Skozi januar je borza močno rasla, ko so vlagatelji začeli postavljati cene v "mehak pristanek” za gospodarstvo – napoveduje, da bo Federal Reserve sposobna ukrotiti inflacijo, ne da bi sprožila recesijo. Ampak Lisa Shalett, Morgan Stanley Glavni investicijski direktor Wealth Managementa je v torek opozoril, da je "gledanje skozi meglo" na nov trg bikov slaba ideja.
Po dodanem ameriškem gospodarstvu več kot pol milijona delovnih mest prejšnji mesec, kar je stopnjo brezposelnosti dvignilo na 53-letno najnižjo vrednost 3.4 %, in prodajo na drobno skočil 3%, kar je preseglo pričakovanja ekonomistov, se Shalett boji, da bo Fed moral obrestne mere ohranjati "dlje časa", da bi ohladil gospodarstvo in zadušil inflacijo.
"S ponovnim segrevanjem porabe in inflacije naraščajo tveganja trdega pristanka, ki spominja na razcvet/propad, tudi če se bolečina lahko odloži za četrtletje ali dve," je opozorila v torkovem zapisu.
Nedavna moč potrošniške porabe in trga dela, skupaj z dobički podjetij, boljšimi od pričakovanih, je mnoge vlagatelje privedla do prepričanja, da se bodo delnice usmerile proti "Goldilocks scenarij«—v katerem gospodarstvo ni prevroče ali prehladno in kjer vrednotenja ostajajo visoka. Toda Shalett je dejal, da bo to delovalo le, če se bo inflacija še naprej zniževala. Najnovejši podatki o indeksu cen življenjskih potrebščin (CPI) in indeksu cen proizvajalcev (PPI) ne kažejo več "hitro padajoče inflacije", pravi CIO.
Čeprav je medletna inflacija CPI januarja padla z najvišje ravni v zadnjih 40 letih junija, ko je znašala 9.1 %, na 6.4 %, še vedno ostaja precej nad 2-odstotno ciljno obrestno mero Feda. in PPI inflacija—ki meri spremembe veleprodajnih cen za podjetja—je prejšnji mesec prav tako znašal 6 %, kar kaže, da bodo zvišanja cen morda ostala.
Shalett je opozoril, da ti podatki pomenijo, da se bodo uradniki Fed "soočili s še večjim pritiskom za ohlajanje povpraševanja" z zviševanjem obrestnih mer v letu 2023, pri čemer je opozoril, da so se inflacijska pričakovanja potrošnikov ta mesec prav tako povečala. Ekonomisti skrbno spremljajo inflacijska pričakovanja za znake, da so naraščajoče cene zasidrane v psihi potrošnikov, zaradi česar se je težje boriti.
To pomeni, da vlagatelji stavijo na "Fed dal”—ali hitra vrnitev k nizkim obrestnim meram, ko se bo inflacija ohladila — so tokrat »verjetno napačne,« je dejal Shalett.
"Opozarjamo, da so nedavni dobički videti izjemno krhki," je dodala. "Fedova verodostojnost je na nitki in verjetno bo tvegala prekoračitev, namesto da bi prezgodaj opustila boj proti inflaciji."
Osnovni scenarij Morgan Stanleyja je, da bo indeks S&P 500 leto končal pri 3,900 ali približno 2.5 % pod trenutnimi ravnmi, vendar analitiki banke verjamejo, da to ne bo prava pot do cilja. Indeks bi lahko letos padel vse do 3,000, preden bi si opomogel.
Shalett je posvaril pred "kupovanjem padca" v tem okolju in vlagateljem priporočil, da se osredotočijo na delnice, ki ponujajo dividende in imajo močan prosti denarni tok na teh turbulentnih trgih.
Ta zgodba je bila prvotno predstavljena na fortune.com
Več od Fortune:
5 stranskih vrvežev, kjer lahko zaslužite več kot 20,000 USD na leto – vse med delom od doma
Povprečno neto premoženje milenijcev: Kako se največja delovna generacija v državi sooča z ostalimi
Iščete dodaten denar? Razmislite o bonusu na tekočem računu
To je, koliko denarja morate zaslužiti letno, da udobno kupite dom v vrednosti 600,000 $
Vir: https://finance.yahoo.com/news/goldilocks-dead-warns-morgan-stanley-215826766.html