(Bloomberg) — Banka Japonske je povzročila udarne valove po trgih, potem ko je nepričakovano revidirala svojo politiko nadzora krivulje donosnosti, kar je nakazalo, da se zadnja država v razvitem svetu vzdržuje najnižjih obrestnih mer počasi proti normalizaciji politike.
Najbolj brano iz Bloomberga
Japonske državne obveznice in zakladnice so padle, medtem ko je jen poskočil, potem ko je BOJ dvignila zgornjo mejo referenčnih donosov na približno 0.5 % z 0.25 %. Japonske delnice in terminske pogodbe na ameriške delnice so padle. Vsak posamezen ekonomist, ki ga je anketiral Bloomberg, je pričakoval, da bo BOJ ohranil politiko nespremenjeno.
Reakcija v torek je lahko le začetek posledic. Japonska je največja upnica na svetu in zaostrovanje finančnih pogojev bi lahko povzročilo val vračanja kapitala domov, kar bi povečalo stroške izposojanja po vsem svetu. Pričakuje se, da bodo vlagatelji izstopili iz obveznic v ZDA, Avstraliji in Franciji, poroča UBS Group AG, pri čemer bodo delnice razvitih trgov prav tako verjetno oslabele.
"To se je moralo zgoditi z naraščajočo inflacijo na Japonskem, samo zgodilo se je prej, kot so mnogi mislili," je dejal Amir Anvarzadeh, analitik pri Asymmetric Advisors, ki je tri desetletja natančno spremljal japonske trge. "To bi lahko sprožilo denar, ki teče nazaj na Japonsko - to bo prisililo japonske vlagatelje, da povečajo tveganje za svojo izpostavljenost dolarjem, kar posledično okrepi jen in postane samouresničujoča se prerokba o večji moči jena."
Japonska referenčna 10-letna donosnost je narasla za kar 21 bazičnih točk na 0.460 %, preden je zmanjšala premik v zvezi z nenačrtovanimi operacijami odkupa dolga BOJ. Borza je za kratek čas ustavila trgovanje s terminskimi pogodbami na obveznice, ko je zdrs dosegel prag prekinitve tokokroga.
Jen je zrasel za skoraj 3 % na 133.11 za dolar, medtem ko je Nikkei 225 Stock Average padel kar za 3 %.
Toda nekateri analitiki so rekli, da je bila reakcija trga napačna. Po besedah Daisukeja Karakame, glavnega tržnega ekonomista pri banki Mizuho, bo Kuroda na sestanku pozneje v torek verjetno jasno povedal, da je ta poteza namenjena izboljšanju delovanja trga obveznic, namesto da bi zaostrila denarno politiko.
"Zdi se, da ga devizni trgi želijo jemati kot središče BOJ, kar pa se mi ne zdi tako," je dejal Karakama.
Kuroda šokira s prilagajanjem zgornje meje donosa BOJ, sproži skok jena
Prilagoditev politike je nastala, ko je dvig osnovne inflacije na Japonskem na najvišjo raven v štirih desetletjih podprl argument za zmanjšanje spodbud centralne banke. Špekulacije o premiku so v ponedeljek pretresle trge, potem ko je Kyodo News poročal, da namerava premier Fumio Kishida revidirati desetletje star dogovor z BOJ o cilju 2-odstotne inflacije.
"Ukrep BOJ je nedvoumno negativen za globalne obveznice," so v raziskovalnem zapisu zapisali strategi TD Securities, vključno z Mitulom Kotecho. »Če je bila današnja poteza prvi korak h koncu YCC, kar kaže na to, da bi lahko jen od tu naprej občutno zrasel, bodo japonski vlagatelji morda začeli prodajati nekaj svojih imetij globalnih obveznic, nezavarovanih pred deviznimi tečaji. To bo bolj medvedje za dolg konec krivulj ameriških in evropskih obveznic.«
– S pomočjo Marcusa Wonga, Matthewa Burgessa, Masahira Hidake in Ronojoya Mazumdarja.
(Posodobitve v celotnem obdobju)
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/yen-jumps-dollar-sinks-boj-031549675.html