(Bloomberg) – To je bil eden največjih borznih poti v kitajski zgodovini, a predsednik Xi Jinping morda končno upošteva pomisleke mednarodnih vlagateljev.
Najbolj brano iz Bloomberga
Obsežen niz obljub Xijeve vlade ta teden, da bo ureditev postala bolj pregledna in predvidljiva, pa tudi zavezanost čezmorskim trgom, vključno s Hongkongom, kaže, da oblasti nagovarjajo vlagatelje v tujini. Vladajoča komunistična stranka si prizadeva ponovno pridobiti zaupanje mednarodnih skladov in svetovne poslovne skupnosti, potem ko je bila država združena z Rusijo kot destinacijo, v katero ni mogoče vlagati.
Kitajska se je v zadnjem tednu bolj odločno distancirala od Rusije, češ da se želi izogniti ameriškim sankcijam in obljublja, da "nikoli ne bo napadla" Ukrajine. Xi bo v petek zjutraj v Washingtonu prvič po ruski invaziji govoril z ameriškim predsednikom Joejem Bidenom.
Xijev premik je v nasprotju z nepopustljivo strategijo njegovega prijatelja predsednika Vladimirja Putina, kljub globalnim sankcijam, ki uničujejo rusko gospodarstvo. Medtem ko mora Kitajska še vedno izpolniti obljube tega tedna, je retorika pomagala zmanjšati pretrese na finančnih trgih v državi. Merilnik kitajskih delnic v Hongkongu se je dvignil najhitreje po azijski finančni krizi leta 1998.
»Trg je bil v prostem padu – potreben je bil jasen signal z višjega nivoja, da bi razčistili zrak,« je povedal Victor Shih, izredni profesor na kalifornijski univerzi v San Diegu, ki raziskuje elitno kitajsko politiko. "Mislim, da so nejasni in celo škodljivi pogoji politike začeli ustvarjati popolno paniko."
V zadnjem potencialnem prehodu se je Xi na sestanku Politbiroja zavezal, da bo omejil gospodarski učinek državne politike Covid-Zero, prvič, ko je to storil med pandemijo.
Voditeljica Hongkonga Carrie Lam je v četrtek obljubila pregled ukrepov za boj proti covidu, ki so spodbudili vse večji odhod iz poslovne skupnosti. To se je zgodilo mesec dni po tem, ko je Xi lokalnim uradnikom povedal, da je izbruh omikrona pod nadzorom "misija, ki prevlada nad vsem".
Med drugimi pomembnimi dogodki ta teden kitajski nadzornik za vrednostne papirje razmišlja o tem, da bi ameriškim regulatorjem omogočil dostop do revizij podjetij že letos, so povedali ljudje, ki so seznanjeni z zadevo. To bi bila največja koncesija Pekinga, odkar so kitajska podjetja prvič kotirala v ZDA pred več kot dvema desetletjema, in bi lahko pomagala zmanjšati zaskrbljenost zaradi prisilnih izbrisov.
Državni svet je dejal, da bo zatiranje podjetij na internetnih platformah končano "čim prej". Povečana regulacija je pomagala izbrisati kar 661 milijard dolarjev samo z delnic Alibaba Group Holding Ltd. od njihovega vrha leta 2020.
Ministrstvo za finance je dejalo, da letos ne bo razširilo preizkusa davka na nepremičnine – načrt, ki je bil predstavljen oktobra. Kitajski kabinet je dejal, da bo rešil tveganja v zvezi z razvijalci nepremičnin. Likvidnostna kriza za gradbenike, kot je skupina China Evergrande Group, je že mesece obremenjevala trge lastnine, delnic in kreditov v državi. Prej so uradniki opisali padajočo vrednost takšnih podjetij kot tržni dogodek, ki ne bi zahteval vladnega posredovanja.
Xijeva vlada je do zdaj kazala malo skrb za poraz na kitajskih trgih. Državno usmerjene kampanje, kot je »skupna blaginja«, so omejile rast zasebnega sektorja in lani povlekle indeks delnic MSCI China navzdol za 22 % – največja slabša donosnost v primerjavi z svetovnimi delnicami od leta 1998. kot desetletje.
Ker pa naj bi Xi v dvakrat desetletnem menjavi vodstva pozneje letos kandidiral za tretji predsedniški mandat, komunistična partija daje prednost stabilnosti.
Potreba po ukrepanju vlade je postajala vse bolj nujna. Svetovno zaupanje v kitajske finančne trge je bilo po nekaterih metrikih najšibkejše po finančni krizi leta 2008, saj so delnice padale, kreditni padci in rekordni odlivi iz državnih obveznic spodkopavali moč valute. Ugled Hongkonga kot mednarodnega finančnega središča je bil pod vprašajem, potem ko so dve leti zaprtih meja spodbudili vsaj deset tisoče prebivalcev, da so zapustili mesto.
Najhujši izbruh Covida na Kitajskem po Wuhanu in Putinovi invaziji na Ukrajino predstavljata nove in nepredvidljive grožnje kitajskemu gospodarstvu, ki se že upočasnjuje. Oblasti tvegajo spiralo navzdol pri poku balona na trgu nepremičnin, pri čemer so največji investitorji v prvih dveh mesecih utrpeli 43-odstotni upad prodaje stanovanj na letni ravni.
Za vlagatelje lahko gre še veliko narobe. Bliskost Kitajske z Rusijo jo postavlja v središče vse bolj težkih geopolitičnih napetosti. Morebitna prenova plačilnega poslovanja Tencent Holdings Ltd. in odložena uvrstitev družbe Didi Global Inc. v Hongkong kažejo, da regulatorji verjetno ne bodo omehčali Big Tech.
Ta tedenska odločitev centralne banke, da se vzdrži zniževanja obrestnih mer, je služila kot opomnik, da bo monetarna politika ostala preudarna. Biki so se v zadnjem letu tolikokrat opekli, da je malokdo prepričan, da je najhujše končno konec. Trgi ostajajo nestanovitni, saj je kazalnik Hang Seng China v petek padel za kar 3.6 %, preden si je opomogel.
Xijeva vlada se je že prej soočala s padcem zaupanja vlagateljev. Močno posredovanje na domači borzi leta 2015 po poku balona je pritegnilo kritike svetovnih skladov, ki so dejali, da uradniki obračajo hrbet reformam prostega trga. Neurejena devalvacija juana istega leta je spodbudila odliv kapitala in sprožila vprašanja o pristojnosti kitajskega nadzora finančnih trgov. Leta 2018 je indeks CSI 300 izgubil približno četrtino svoje vrednosti v porazu, ki ga je sprožila kitajsko-ameriška trgovinska vojna.
Vendar pa je Xijeva vlada vsakič nadaljevala z načrti za nadaljnje odpiranje kitajskih kapitalskih trgov in privabljanje tujih sredstev. Domače delnice države so bile leta 2018 dodane indeksom MSCI, od naslednjega leta pa obveznice vključene v globalna merila uspešnosti.
Kmalu se tuji vlagatelji niso mogli zadovoljiti. Med začetkom leta 2019 in koncem leta 2021 se je čezmorska imetja lokalnih zalog povečala za več kot 242 % na 3.9 bilijona juanov (614 milijard dolarjev). Prilivi na državni trg obveznic so se povečali za 129 % na 4.1 bilijona juanov.
Zahodni kapital in tehnologija sta za Kitajsko bistvena, kljub nedavnim prizadevanjem, da bi država postala bolj samozadostna. Neposredne tuje naložbe so lani presegle 1 bilijon juanov, približno tretjina pa je namenjena visokotehnološkim sektorjem, je ta mesec dejal kitajski minister za trgovino Wang Wentao.
Potreba po zagotovitvi, da so svetovni vlagatelji na strani Kitajske, se verjetno ne bo kmalu končala.
"Kitajska se ne more razvijati ločeno od sveta in tudi svet se ne more razvijati brez Kitajske," je dejal podpredsednik Wang Qishan v novembrskem govoru na Bloombergovem forumu za novo gospodarstvo. "Kitajska bo imela široko odprte roke, svetu zagotovila več tržnih naložb in priložnosti za rast."
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/global-exodus-chinese-markets-prompts-074623911.html