Svetovni energetski trgi vstopijo v zimo nezadovoljstva

Stroški energije so bili to poletje boleči, vendar se zdi, da bodo to zimo še hujši.

Trgi z nafto in zemeljskim plinom ostajajo neverjetno tesni in malo olajšanja na vidiku. Potrošniki bi se morali pripraviti na zimo nezadovoljstva in naraščajočih cen.

To je zato, ker je Rusija v osrčju obeh trgov in sposobnost Moskve, da vpliva na cene in ponudbo zunaj njenega regionalnega trga v Evropi, postaja iz dneva v dan bolj očitna, saj se povpraševanje v jeseni in zimi poveča.

Na naftnih trgih so potrošniki od junija opazili padajoče cene na bencinskih črpalkah. Nacionalno povprečje navadnega neosvinčenega goriva je pod 3.83 USD za galono – potem ko je to poletje doseglo rekord več kot 5 USD za galono.

Toda za večino padca cen naftnih surovin so odgovorni strahovi pred gospodarsko recesijo, ne pa temelji ponudbe in povpraševanja. Zaloge surove nafte in rafiniranih proizvodov, kot so bencin, dizel, reaktivno gorivo in kurilno olje, ostajajo kritično nizke.

Medtem ko se potrošniki lahko odločijo, da do neke mere ne bodo vozili, da bi zmanjšali svojo izpostavljenost visokim cenam bencina, imajo pozimi manj izbire, ko gre za ogrevanje domov in pisarn.

Ni presenetljivo, da je Bidnova administracija zaskrbljena zaradi te dinamike, zlasti ker so vmesne volitve tik za vogalom v začetku novembra. Ameriška ministrica za energetiko Jennifer Granholm je velike rafinerije nafte pozvala, naj kopičijo zaloge izdelkov, namesto da izvažajo goriva v Evropo in na druge lačne trge. Zahteva razkriva temeljno pomanjkanje razumevanja delovanja energetskih trgov s strani uprave.

Naftni trgi so globalni in ameriške rafinerije izvažajo goriva, ker jim to velevajo cenovni signali v tujini. Ti signali kažejo, da nekateri trgi zunaj Združenih držav potrebujejo nekatere rafinirane proizvode bolj kot ameriški trg – in če ameriške rafinerije ne bodo zagotovile dobave, bodo cene v celotnem svetovnem naftnem kompleksu še višje narasle.

Rafinerije opažajo rast stroškov surovin, potem ko je vodja OPEC+ Savdska Arabija prejšnji teden zagrozila z zmanjšanjem proizvodnje. To je dejansko znižalo cene surove nafte na približno 100 dolarjev za sod.

Vendar obstajajo razlogi za domnevo, da bodo cene še naprej rasle. Izpusti surove nafte iz strateških zalog ZDA brez primere se končajo oktobra, iranski jedrski sporazum, ki bi sprostil dodatne zaloge nafte, ostaja nedosegljiv, uradni embargo EU na rusko nafto pa začne veljati v začetku decembra.

Embargo EU bo prisilil Rusijo, da poišče alternativne trge za več kot 1 milijon sodčkov na dan svojega izvoza surove nafte in še 1 milijon sodčkov na dan za izvoz svojih rafiniranih proizvodov.

Nobenega zagotovila ni, da bodo trgi v Aziji – predvsem Kitajska in Indija – sprejeli te sode, in prizadevanja Zahoda, da bi postavili »cenovno mejo« za rusko nafto, bi jih lahko pustila na cedilu. Moskva bi se lahko odločila, da bo naftne trge uporabila kot orožje, kot je to storila z zemeljskim plinom, z zadrževanjem sodov, da bi zvišala cene.

Kot da trenutno ne bi bilo dovolj preplaha na naftnih trgih, se zdi, da je Irak na robu državljanske vojne, medtem ko se politična kriza v drugi največji proizvajalki OPEC poglablja.

Doma ostaja sezona orkanov v Atlantiku velik vprašaj in ogromno tveganje. September in oktober sta običajno najbolj aktivna meseca za hude nevihte, ki so v preteklih letih rafinerijam in proizvajalcem nafte in plina v zgornjem delu verige onemogočile obsežne zaloge ZDA vzdolž obale Meliškega zaliva.

Svetovni trgi si ne morejo privoščiti več motenj, ne glede na potrošniške države, ki obupno poskušajo ponovno napolniti svoje rezervoarje pred zimo.

Če so razmere na naftnih trgih grozljive, pa zbledijo ob obupnem stanju svetovnega trga zemeljskega plina. Plin in utekočinjeni zemeljski plin (LNLN
G) cene so po vsem svetu narasle in podrle prejšnje rekorde, ki so bili postavljeni po izbruhu konflikta v Ukrajini konec februarja.

V Evropi so se burne razmere v zvezi s pretokom plina po plinovodu Severni tok 1 ponovno dvignile, saj so ruski lastniki nepričakovano napovedali vzdrževalno zaustavitev. Razmere so šokirale dobavne verige plina, pri čemer so cene v Evropi, Združenih državah in Aziji ob novicah dosegle rekordne ravni.

Rusija ima še večji vpliv na oskrbo s plinom in glede načrtov Moskve ostaja malo jasnih. Svetovni trgi s plinom so bolj povezani kot kdaj koli prej, tako da Rusija oskrbuje Evropo le z – v najboljšem primeru – 20 odstotki svojih zmogljivosti v plinovodu Severni tok 1, zato so učinki na razpoložljivost oskrbe s plinom zelo resnični.

Posledica tega je noro prerivanje za dobavo utekočinjenega zemeljskega plina (LNG), pri čemer Evropa in Azija tekmujeta za omejene pošiljke tovora, da bi zagotovili dovolj plina, da bo luč in ogrevanje ostalo prižgano čez zimo.

Glede na to, da je ukrajinska vojna vse bolj videti, kot da bo šlo za dolgotrajen konflikt, je zmanjšanje pritiska na oskrbo z energijo videti skoraj gotovo. Usoda svetovnih cen plina je v veliki meri odvisna od muhavosti ruskega predsednika Vladimirja Putina. Res grozljiva misel.

In medtem ko so ameriški potrošniki nekoliko izolirani od tržnega nereda zaradi obilnih domačih zalog zemeljskega plina, ostajamo občutljivi na naraščajoče cene zaradi vse večje odvisnosti Evrope od uvoza ameriškega UZP, kar povečuje konkurenco z domačimi maloprodajnimi in industrijskimi uporabniki.

Referenčne cene zemeljskega plina v ZDA so se nedavno dvignile na rekordno visoko vrednost nad 10 USD na MMBtu po a 20 let nizkih cen. Ekstremna vročina je povečala povpraševanje po večjem delu Združenih držav, saj se domovi in ​​podjetja za pomoč obračajo na klimatske naprave. Vendar ni dvoma, da Amerika čuti posledice svetovnega pomanjkanja ponudbe.

Cena zemeljskega plina v ZDA je bila prejšnja poletja običajno v povprečju med 2 in 4 USD na MMBtu. Toda ravni domačih skladišč plina so znatno pod petletnim povprečjem in lanskimi ravnmi za isto obdobje, zaradi česar bodo cene Henry Huba ostale visoke.

S svojimi ogromnimi zalogami nafte in plina bi lahko ZDA naredile več za ublažitev poglabljajoče se svetovne energetske krize. Toda domači proizvajalci ne vidijo politične volje v Washingtonu, kjer je Bidnova administracija osredotočena na podnebne spremembe namesto na energetsko varnost. Neizogibna »zima nezadovoljstva« bi oblikovalcem politik lahko pomenila močno preverjanje realnosti.