Davčne počitnice na plin so trik. Tukaj je nekaj boljših idej.

V začetku tega meseca je ta kolumna pisala, da oblikovalci politik in politiki v kratkem ne morejo storiti veliko za ublažitev inflacije, kjer najbolj škodi gospodinjstvom in podjetjem. Nekateri bralci se niso strinjali. Glede na to, kako se je politika ta teden vdrla v gospodarstvo, od pogovor o davku na plin predsedniku centralne banke Federal Reserve Jeromeu Powellu polletno pričevanje pred kongresom, Barronove iskala politične ideje, ki bi lahko pomagale potrošnikom in prestale kongres.

Vennovega diagrama ni veliko. Toda optimističen pogled pomeni dopustiti možnost, da bi razumne politike postale politično izvedljive, vsaj s pravim sporočilom in v času, ko je politika inflacije v vročini.

Prvič, o davku na plin: težava je tako v ponudbi kot povpraševanju, prav tako pa dopust za obdavčitev plina ne reši ničesar, medtem ko grozi, da bo slednjega še poslabšal, pravi Adam Ozimek, glavni ekonomist pri dvostranski skupini Economic Innovation Group.

Če bi celotno opustitev zveznega davka prenesli na potrošnike, bi to pomenilo prihranek le približno 4 % pri 5 galoni plina v vrednosti 0.18 USD. Ekonomisti pri Goldman Sachsu pravijo, da bi to medletno znižalo glavni indeks cen življenjskih potrebščin za samo XNUMX odstotne točke. Dvomi, da bi prihranki večinoma pritekli skozi potrošnike, imajo dovolj demokratov, ki so previdni do načrta, zaradi česar je malo verjetno, da bi postal zakon, še preden bi razmišljali o težki bitki v razdeljenem senatu, pravi Brian Gardner, glavni strateg Washingtonske politike pri Stifelu.

Torej, če ne davkov na plin, kaj potem? Ozimek iz EIG pravi, da je edini način za smiselno pomoč razmeram osredotočanje na povečanje domače oskrbe z energijo. Opozarja na rešitev v treh delih, ki jo je predlagala zagovorniška skupina Employ America. Njegov načrt poziva vlado, naj uporabi pooblastila Strateške naftne rezerve za izmenjavo, da bi zagotovila povpraševanje, ki bi zadostovalo proizvajalcem nafte, da upraviči nove naložbe, in ministrstvo za finance Borzni stabilizacijski sklad za financiranje vrtanja novih vrtin. Prav tako poziva k sklicevanju na Zakon o obrambni proizvodnji za odpravo ozkih grl domače oskrbe.

"Če bi uprava usklajevala te ukrepe, bi lahko prekinila vzorec premajhnih naložb in smiselno obravnavala naraščajoče cene energije kratkoročno in srednjeročno," piše v poročilu.

Prav tako bi lahko ustvaril donos za zvezno vlado, hkrati pa bi olajšal prehod na bolj zeleno in varno gospodarstvo, dodaja poročilo. Nancy Tengler, izvršna direktorica pri Laffer Tengler Investments, pravi, da bi naftnim družbam zagotovili nekaj regulativnih olajšav glede dovoljenj in okoljskih standardov, da bi povečali proizvodnjo in v bližnji prihodnosti pripomogli k izboljšanju razpoloženja.

Toda praznik ob davku na plin je tisti, ki postaja vse bolj priljubljen, medtem ko ideje, kot sta Employ America's in Tengler's, ne pridobivajo veliko pozornosti. Kot pravi Ozimek, "politično je enostavno kriviti požrešna podjetja, politično pa je težko subvencionirati energetska podjetja, ki bi imela koristi." Toda to je nujen primer, pravi. "Moramo biti pripravljeni zlomiti nekaj jajčnih lupin, da spravimo gospodarstvo na boljše mesto."

Tudi če bi bili danes sprejeti načrti za subvencioniranje večje proizvodnje ali olajšanje regulativnih zahtev, Ozimek pravi, da bi trajalo šest mesecev, preden bi dodatna dobava prišla na splet. To ne zveni kot kratkoročna rešitev, vendar je vse relativno. Analitiki pravijo, da je na primer za izgradnjo rafinerije potrebnih več let.

Možno je, da gospodarstvo bo čez šest mesecev videti zelo drugače, pri čemer Federal Reserve agresivno zaostruje monetarno politiko, saj rast že zastaja. Zato ni nerazumno pričakovati, da bodo višje cene pomagale odpraviti višje cene.

Težava je v tem, da se tako imenovano uničenje povpraševanja v resnici še ni začelo pojavljati, čeprav cene bencina redno dosegajo nove najvišje vrednosti, nad ravnmi, za katere so nekateri ekonomisti prej trdili, da bi omejili povpraševanje. Analitiki inštituta Wells Fargo Investment Institute so na primer v začetku tega leta določili ceno plina, ki zmanjšuje povpraševanje, na 4.67 USD za galono. Podatki AAA kažejo, da velik del države plača vsaj 5 dolarjev za galono.

Michael Tran, globalni strateg za energijo in digitalno inteligenco pri RBC Capital Markets, sledi številnim visokofrekvenčnim kazalnikom za merjenje povpraševanja po energiji in napovedovanje cenovnih ukrepov. Njegov indeks Get Out And Travel – ali GOAT –, ki spremlja visokofrekvenčne kazalnike dejavnosti, povezanih s potovanjem, kaže, da naraščajoči stroški goriva skromno vplivajo na zanimanje za iskanje za stvari, kot so letalski prevozi in najem avtomobilov. Vendar je na robu in ni dovolj, je dejal, da bi resnično vplival na smer cen plina. "Maloprodajne cene plina redno dosegajo nove najvišje vrednosti vseh časov in na tej točki ne vidimo jasnih, materialnih znakov uničenja povpraševanja," pravi.

Drugi tržni kazalniki kažejo, da bo povpraševanje po energiji ostalo povišano, čeprav bo inflacija vplivala na potrošniško porabo in naraščal strah pred recesijo. Tran kaže na crack spreads ali razliko med cenami surove nafte in bencina ter cenami surove nafte in dizelskega goriva. Prvi stane približno 50 dolarjev za sod, kar je tik nad rekordno vrednostjo, medtem ko je drugi rekordno visok približno 72 dolarjev za sod. Tran pravi, da so ti kazalniki povpraševanja približno dvakrat večji, kot je v preteklosti veljalo za zelo močne ravni.

Vse to je pozitivno za energetska podjetja, katerih nedavni padci tečajev delnic so bili močni. Toda to pomeni, da bo verjetno več bolečine za potrošnike in podjetja – ter več glavobolov za politike in oblikovalce politik. Če lahko centralna banka le malo vpliva na cene energije, ker je povpraševanje večinoma neelastično, in če politični posegi, kot je dopust za obdavčitev plina, ostanejo osredotočeni na ohranjanje povpraševanja namesto na povečanje ponudbe, cen energije in s tem celotne inflacije, bo ostal trmasto visok.

Medtem obrestne mere hitro naraščajo. Uničenje povpraševanja se bo sčasoma začelo, vendar morda ne na način, kot so pričakovali ekonomisti. Cene energentov se bodo v nekem trenutku smiselno znižale same od sebe, a ignoriranje problema oskrbe medtem le še povečuje gospodarsko škodo.

pišite na Lisa Beilfuss pri [e-pošta zaščitena]