Nasedli skladi strank FTX pritegnejo pozornost vlagateljev v premoženje v težavah

Kreditna investicijska podjetja želijo odkupiti terjatve od bankrotiranih strank kripto borze FTX, ki bi sicer lahko leta čakale, da stečajna sodišča odločijo o izplačilih.

Po besedah ​​osebe, ki je seznanjena z razpravami, sta Apollo Global Management in Attestor med bolj znanimi vlagatelji, ki so imeli pogovore o odkupu terjatev. Nišno investicijsko podjetje 507 Capital je že odkupilo več terjatev od hedge skladov, ki so želeli hiter izstop iz FTX, tudi če bi to pomenilo prodajo po nižji ceni, kot bi morda prejeli v postopku stečaja. 

Nekoč ena največjih svetovnih kripto borz FTX je prejšnji mesec vložila zahtevo za zaščito pred stečajem, zaradi česar približno 1 milijon upnikov skupaj dolguje več milijard dolarjev. Samo 50 največjih upnikov je dolguje 3.1 milijarde dolarjev, glede na sodne dokumente. Medtem ko bodo mnogi čakali na rezultate verjetno večletnega stečajnega postopka, se drugi obračajo na posrednike in kupce dolgov v težavah za hitro prodajo.

Zbiranje denarja zdaj pomeni prevzemanje ogromnih izgub na njihovih pozicijah s prodajo za samo cente na dolar kupcem s potrpežljivostjo, da poskušajo izterjati več iz postopka stečaja.

"Vsi želijo pogledati terjatve, vendar nihče ne ve, kaj počnejo," je dejal ustanovitelj 507 Capital Thomas Braziel. »En tip me je vprašal, kaj je stablecoin. Rekel sem: 'Stari, pred našim klicem boš moral opraviti raziskavo,' je dejal Braziel in se skliceval na vlagatelja, ki je izrazil zanimanje za nakup terjatev FTX. Tiskovni predstavniki Apolla in Attestorja niso želeli komentirati.

Braziel ima izkušnje s trgovanjem s tako zapletenimi kripto pozicijami, saj je kupil terjatve do tokijske kripto borze Mt. Gox in drugih propadlih podjetij za digitalna sredstva. Odkup terjatev do skladov pa zahteva potrpljenje: trajalo je osem let, da Počisti pravna zmešnjava po vdoru na Mt. Gox leta 2014. 

Stranke hedge skladov

S svojimi domnevno velikimi likvidnostnimi skladi je bil FTX priljubljen pri institucionalnih vlagateljih, kot so kripto hedge skladi. Nickel Digital Asset Management ima približno 12 milijonov dolarjev obtičanih na borzi, glavni direktor za naložbe Michael Hall Rekel konferenca prejšnji mesec. Ikigai Asset Management, startup za upravljanje kripto sredstev s sedežem v Portoriku, je imel "veliko večino" svojih sredstev na FTX, glavni direktor za naložbe Travis Kling Napisal v nit na Twitterju. Galois Capital je bil drugo hedge sklad ugotovil, da je velik del njegove baze sredstev obstal.

Upravljavci skladov večinoma želijo izstop, da lahko gredo naprej in se jim ne bo treba ukvarjati s sodnim postopkom, je dejal Braziel. Nekatere stranke FTX so Brazielu tudi povedale, da želijo zaključiti prodajo svojih terjatev do konca leta, da bi lahko izgube odpisale proti davkom.

Braziel je dejal, da je plačal 5 do 6 centov na dolar za terjatve FTX z nominalno vrednostjo 2 milijona dolarjev, 3 milijone dolarjev in 8 milijonov dolarjev. Prav tako se pogovarja za terjatev v višini približno 100 milijonov dolarjev od upravitelja sklada s sedežem v Singapurju in je govoril z nemškim skladom, ki ima 23 milijonov dolarjev obtičanih pri FTX. Skladi, ki so prodajali svoje terjatve, so običajno zahtevali približno 10 centov na dolar, je dejal.

Bolj umetnost kot znanost

Ocena prihodnje vrednosti terjatve v stečaju je lahko bolj umetnost kot znanost. Izračuni na zadnji strani ovojnice lahko dajo občutek razpoložljivih sredstev v primerjavi z obveznostmi, vendar so veliki donosi doseženi v pravnih argumentih, je dejal Braziel.

Med svojimi pravnimi strategijami Braziel stavi na to, da bodo ameriška sodišča priznala, da so bila sredstva strank v skrbništvu v skladu z angleškim skrbniškim pravom. Sredstva v skrbništvu imajo prednost pred drugimi tožniki, kar pomeni, da bi morale stranke najprej dobiti izplačilo, je dejal. 

Vsi zahtevki posrednikov se ne nanašajo na sredstva strank. Eden od dokumentov, ki kroži, je pogodba o zaposlitvi z nadaljnjimi devetimi leti zajamčenega izplačila plače. Redigirana pogodba FTX US, podpisana avgusta 2021, skriva ime zaposlenega in delovno mesto ter prikazuje samo robove podpisa. Letna plača je 525,000 $ z zajamčenim 15-odstotnim minimalnim letnim povišanjem plače in diskrecijskim bonusom. Pogodba ima 10-letno obdobje s klavzulo, da bo zaposlenemu, če bo iz kakršnega koli razloga odpovedana pogodba o zaposlitvi, izplačana vsa neporavnana plača, vključno z letnim povišanjem plače.

Ena oseba, ki je zavrnila nakup terjatve po pogodbi, je dejala, da nobeno ameriško sodišče ne bo uveljavljalo takšne klavzule, neporavnana plača, ki jo dolguje, pa je imela malo vrednosti v stečajnem zahtevku.

Zavrnitev odgovornosti: od leta 2021 je Michael McCaffrey, nekdanji izvršni direktor in večinski lastnik The Block, najel vrsto posojil od ustanovitelja in nekdanjega izvršnega direktorja FTX in Alamede Sama Bankman-Frieda. McCaffrey je decembra 2022 odstopil iz podjetja, potem ko ni razkril teh transakcij. 

© 2022 The Block Crypto, Inc. Vse pravice pridržane. Ta članek je na voljo samo v informativne namene. Ni na voljo ali namenjen uporabi kot pravni, davčni, naložbeni, finančni ali drug nasvet.