FTX, razkrinkanje borza kriptovalut, je s svojega odmevnega mesta padla naravnost na stečajno sodišče.
V petek zjutraj so FTX in povezani subjekti, vključno z Alameda Research, njenim pridruženim podjetjem za trgovanje s kripto, vložili zahtevo za stečaj v skladu s poglavjem 11 pri stečajnem sodišču ZDA za okrožje Delaware. FTX je poročal 8 milijarde dolarjev primanjkljajain generalni direktor podjetja, Sam Bankman Fried, je odstopil.
Padec iz milosti je bil hiter. Zdaj pa je lahko odločitev o tem, kateri upniki - od posojilodajalcev do imetnikov računov - plačani in koliko bodo prejeli, pod nadzorom sodišča dolgotrajna in zapletena, pravijo strokovnjaki.
»Stranke bi se morale pripraviti na nekaj, kar bi lahko bil zelo neurejen in zapleten primer stečaja,« je dejal Daniel Besikof, partner pri Loeb & Loeb.
Toda ali se morajo pripraviti, da dobijo svoj denar nazaj? To je potencialno druga zgodba, je dejal Besikof.
»Pogoji storitve FTX določajo, da depoziti strank ostanejo last strank. Če se izkaže tako in če vloge strank še vedno obstajajo, bi imele stranke pravico do izterjave teh vlog, verjetno razmeroma hitro. Vendar je to zapleteno vprašanje in ni jasno, kakšno stališče bo zavzel FTX ali kateri depoziti so še ostali,« je dejal.
Toda če se na depozite gleda kot na lastnino FTX, obstaja verjetnost, da stranke ne bodo prejele razdelitev, dokler ne bo izdelan načrt odplačila, ki ga odredi sodišče - "kar je še vsaj nekaj mesecev stran," je dejal Besikof.
Poleg vloge za stečaj FTX druge nerešene stečajne zadeve vključujejo kripto borze Voyager Digital in Celsius Network; kripto hedge sklad Kapital s tremi puščicami je tudi v stečajnem postopku. Medtem nobena sodna praksa v primerih stečajev kriptovalut v tujini tukaj ne predstavlja precedensa.
"V resnici imamo samo te tri in jih še vedno ugotavljamo," je dejal Christopher Odinet, profesor prava in financ z Univerze v Iowi, ki se osredotoča na kriptovalute in nezamenljive žetone ter na to, kako se povezujejo s pravili komercialnega posojanja in stečaja.
Tako se bodo postopki FTX verjetno pomešali z odprtimi pravnimi vprašanji - in teh je veliko. Tukaj je nekaj, glede na Besikofa: Kdo je lastnik kripto sredstev? Ali se zahtevki strank za izterjavo vrednotijo v kriptovaluti ali ameriških dolarjih? In kdaj pride do vrednotenja?
S kriptovalutami se trguje 24 ur na dan, 7 dni v tednu namesto med tradicionalnimi trgovalnimi sejami na borzi. V petek Bitcoin
BTCUSD,
padal in se gibal okoli najnižje vrednosti v zadnjih dveh letih.
"Prijava stečaja je bila ustrezna poteza, ki je dala skupini FTX "možnost, da oceni svoj položaj in razvije postopek za čim večjo izterjavo za deležnike," je v izjavi dejal John Ray, novo imenovani izvršni direktor podjetja.
Podjetje je imelo "dragoceno premoženje" in Ray je dejal, da želi "zagotoviti vsakemu zaposlenemu, stranki, upniku, pogodbeni stranki, delničarju, vlagatelju, vladnemu organu in drugim zainteresiranim stranem, da bomo ta prizadevanja izvajali skrbno, temeljito in pregledno."
Kaj je stečaj iz 11. poglavja?
Stečajni zakonik ZDA vsebuje različna poglavja. Eden od njih je 11. poglavje.
V tem delu kode dolžnik – tukaj FTX, Alameda Research et al. — vloge za reorganizacijo podjetja in plačilo upnikov. To je v nasprotju z drugimi deli stečajnega zakonika, kot je poglavje 7, kjer podjetje unovči premoženje, da bi poplačalo upnike.
Stečajni primer se ustavi, če kdo poskuša izterjati premoženje zunaj stečajnega sodišča, je pojasnil Besikof. »Kolaps FTX je bil izjemno hiter, zato si predstavljam, da bo moral FTX uporabiti ta dihalni urok, da bo zelo hitro začel delovati. Medtem naj imetniki računov pričakujejo, da bodo dvigi zaenkrat ostali zamrznjeni.«
Pozno v četrtek tweet glede dvigov iz FTX US je družba dejala, da ethereum
ETHUSD,
dvigi "se bodo kmalu nadaljevali, opravičujemo se za zamudo." FTX se ni takoj odzval na prošnjo za komentar o statusu umika.
Kdo so upniki FTX?
FTX-ova peticija za stečaj ocenjuje, da ima več kot 100,000 upnikov (to je največje polje, ki ga je mogoče označiti). Toda kdo so?
Verjetno gre za veliko večino strank, je dejal Besikof.
Vključujejo lahko tudi posojilodajalce, delavce, ponudnike programske opreme, dobavitelje, neodvisne izvajalce in druge, je dejal Odinet. "To bo ustvarilo veliko konkurence in konfliktov med vsemi strankami" in vsemi ostalimi, ki se bodo potegovali za povrnitev denarja, je opozoril.
Zato je ključnega pomena videti, kaj pravijo pogoji storitve podjetja o sredstvih strank, je dejal Odinet. Če sodišče premoženje stranke razlaga kot dejansko last podjetja, bo postalo premoženje, za katerega bodo drugi upniki trdili, da imajo terjatev, je dejal.
Odinet je v svoji študiji različnih pogojev storitve kripto izmenjave dejal, da je videl borze, ki trdijo, da niso lastniki kriptovalute, ampak jo le hranijo v imenu osebe. Videl je tudi izraze, ki pravijo, da borza nadzoruje sredstvo in da uporabnik samo daje naročila za nakup in prodajo, ki jih odobri platforma. In videl je nejasno besedilo.
"Pogosteje kot ne, običajno ni jasno, kako podjetje drži sredstva," je dejal Odinet.
Pogoji storitve FTX kažejo, da digitalna sredstva pripadajo stranki, je opozoril. na primer pogoji pravijo: »Lastninska pravica do vaših digitalnih sredstev bo ves čas ostala pri vas in se ne bo prenesla na FTX Trading.«
Lahko pa še vedno obstajajo vprašanja. "Včasih ljudje mislijo, da so stvari, ko komunicirajo s temi kriptopodjetji, in to, kako stvari dejansko so s pravnega vidika, je precej drugačen," je dejal Odinet.
Zavarovani in nezavarovani upniki
V stečajnih primerih obstajajo nezavarovani upniki in zavarovani upniki.
Zavarovani upniki imajo zavarovanje, kar je, kot je pojasnil Besikof, "velika prednost, ker so upravičeni do izterjave vrednosti tega zavarovanja v stečaju."
Nezavarovani upniki pa nimajo zavarovanj. Tako si delijo preostali izkupiček, "potem ko stojijo v vrsti za zavarovanimi upniki in strokovnimi honorarji podjetja v stečaju," je dejal.
Ali so imetniki računov FTX nezavarovani upniki ali zavarovani?
To je še nedoločeno, je dejal Besikof. "Če so stranke lastniki kovancev, bi morale imeti možnost, da svoje kovance vzamejo nazaj in jih ne bi obravnavali kot nezavarovane upnike."
Vendar, "če so kovanci last posestva, potem verjetno da," imetnik računa ne bi bil zavarovan, je dejal.
Kljub vsej drami okoli propada FTX je začetna prijava stečaja precej suhoparna in je sestavljena predvsem iz polj, ki jih je treba preveriti. Vendar je vredno razmisliti o enem označenem polju.
V "oceni razpoložljivih sredstev" so odvetniki FTX in Alameda Research polje označili z besedami: "Sredstva bodo na voljo za razdelitev nezavarovanim upnikom." To ni zagotovilo, kaj sledi, je dejal Besikof. "To je pomembno, vendar je tudi standardno v primerih, ki niso popolnoma brez sredstev."
Kriptoregulacija - ali pomanjkanje le-te
Toda tudi če je premoženje v očeh stečajnega sodnika last stranke, ugotavljajo strokovnjaki, še vedno obstaja težava.
Če tradicionalni banki nenadoma ostane brez denarja, obstajajo vladni varovalni mehanizmi, začenši z zvezno korporacijo za zavarovanje depozitov, ki je bila ustanovljena po Banka iz obdobja depresije teče. Vendar pa ni državnega zavarovanja, prilagojenega za ta sodobni kripto likvidnostni krč, je opozoril Odinet.
Kriptovalute in borznoposredniške družbe, ki trgujejo z njimi, ostajajo neregulirane, kar pomeni, da morda pravno ne bo mogoče, da bi katera koli vladna agencija posredovala in strankam FTX povrnila stroške, je dejal korporativni odvetnik Eric Snyder, predsednik stečajnega odbora pri Wilku Auslanderju.
"Brez kakršnih koli predpisov bo težko pokazati goljufijo, če sporazumi med FTX in njihovimi strankami FTX dovoljujejo uporabo naložb po lastni presoji," je dejal Synder.
»Kripto ni regulirano kot druga finančna podjetja. Nimajo enakih zakonov, ki ščitijo vlagatelje. Na nereguliranem trgu se lahko vse zniža na to, s čimer se stranka strinja.«
-Steven Gelsi je prispeval k temu poročilu
Vir: https://www.marketwatch.com/story/ftx-filed-for-chapter-11-bankruptcy-heres-what-account-holders-should-know-about-this-very-messy-and-complex- bankrot-case-11668202547?siteid=yhoof2&yptr=yahoo