Generalni direktor Forda, ljubitelj dirkalnih avtomobilov Jim Farley je sredi morda največjega izziva v njegovem poklicnem življenju.
Ford (F), ki letos praznuje 120. obletnico, si močno prizadeva za to, kar bi lahko bila njegova pot naprej v naslednjem stoletju. Farleyjeva osredotočenost na električna vozila in prehod podjetja je enaka prihodnosti proizvajalca avtomobilov, zato je z organizacijskega vidika dal svoj denar, kamor mu je pri srcu.
Ikonični proizvajalec avtomobilov bo začel poročati o svojih rezultatih kot tri ločene organizacije – Ford Blue (za svoje tradicionalno poslovanje s plinskim pogonom), Ford Commercial (za komercialna tovorna vozila in stranke) in Ford Model E (za svoje poslovanje z električnimi vozili) – z njihovimi zaslužki v prvem četrtletju 1 , predvidoma 2023. maja.
Po tem prehodu ne bo več prostora za skrivanje enot, ki ustvarjajo izgubo, kot so električna vozila.
»Res menimo, da sledijo pravi strategiji z bolj uravnoteženim pristopom k rasti električnih vozil in se resnično osredotočajo na vznemirjenje okoli posameznih modelov električnih vozil, namesto da bi določili datum v prihodnosti, ko bodo vse- električni,« je za Yahoo Finance povedal analitik CFRA Garrett Nelson. "Menimo, da je uravnotežen pristop pravi, samo glede na dejstvo, da so električna vozila lani še vedno predstavljala manj kot 6 % vseh prodanih novih vozil v ZDA."
Uspešnost poslovanja z električnimi vozili je tisto, na kar so vlagatelji in analitiki Wall Streeta najbolj osredotočeni v prvem četrtletju. Kdaj objava je bila objavljena o ponovni organizaciji marca lani je Wall Street delnice podjetja nagradil z bikovskim dvigom cene. Začetno branje: boljša odgovornost, strožji nadzor nad stroški in bolj naelektreni dobiček.
Toda za vlagatelje v Ford se to navdušenje zdi kot pred eoni.
Po dobrih novicah o začetku prodaje F-150 Lightning aprila 2022 se je Ford soočil s serijo neuspehov. Ford je poročal razočarajoč dobiček v tretjem četrtletju potem ko se je podjetje odločilo zapreti svoje avtonomno tehnološko skupno podjetje Argo AI zaradi težav z razvojem tehnologije in financiranjem. Ford je zaradi te poteze prevzel oslabitev v višini 2.7 milijarde dolarjev in dejal, da so na njegov dobiček v tretjem četrtletju vplivali višji stroški za milijardo dolarjev.
Fordov poročilo o dobičku v četrtem četrtletju ni bilo veliko bolje, saj je podjetje za več kot 1 milijardo dolarjev zaostalo za celoletno napoved EBIT (dobiček pred obrestmi in davki).
"Lani bi morali biti veliko boljši," je dejal izvršni direktor Forda Jim Farley. "Na mizi smo pustili približno 2 milijardi dolarjev dobička, ki smo ga imeli pod našim nadzorom, in to bomo popravili z izboljšano izvedbo in zmogljivostjo."
To se je zgodilo po mestnem tekmecu GM poročali o pošastni četrtini celoletni dobiček pa precej nad soglasnimi ocenami. Mnogi na ulici so to videli kot dokaz GM-ove operativne sposobnosti, ko se pripravlja na prehod na električna vozila.
»S to izjemno zmogljivostjo in vodnikom GM verjamemo, da je bila to močna izjava za Street, ki izraža, da so skrbi glede povpraševanja in pomanjkanje ponudbe stvar preteklosti in da se osredotočamo na ogromne priložnosti, ki so pred nami, saj GM še naprej krči svojo transformacijsko zgodbo. ,« je v opombi vlagateljem po poročilu GM zapisal analitik družbe Wedbush Dan Ives.
Proizvodne kolcanje
Nedavne Fordove težave, ki najbolj skrbijo vlagatelje, se vrtijo okoli proizvodnje in zanesljivosti.
Ford se z znamko še vedno bori z zanesljivostjo in stroški odpoklica ima največ vpoklicanih avtomobilov od začetka leta 2022 (skupaj več kot 9 milijonov vozil). Sam Farley je opozoril na visoke stroške odpoklica, ki vplivajo na finančno uspešnost znamke.
In potem so prišle težave pri proizvodnji najpomembnejše izdaje izdelka do danes: F-150 Lightning. Težava z baterijo je povzročila požar v F-150, ki je čakal na končni pregled, ogenj pa se je razširil na dve drugi vozili. Ford v začetku februarja ustavila proizvodnjo z dobaviteljem baterij SK On in ne bo znova zagnal proizvodnje do 13. marca.
"V prihodnjih tednih bomo še naprej uporabljali svoje znanje in sodelovali z ekipo SK On, da zagotovimo, da bomo še naprej dobavljali visokokakovostne baterijske pakete – vse do baterijskih celic," je tiskovni predstavnik Forda povedal za Yahoo Finance v izjavi.
Vprašanje za vlagatelje in analitike je, ali bodo Fordove težave s proizvodnjo in zanesljivostjo vplivale na uvedbo F-150 Lightning, ki je še vedno v začetni fazi in bo v prihodnjih letih verjetno močno gonilo rasti njegove enote EV.
"V primeru Lightninga se zdi, da gre za en incident, ki so ga ujeli, preden smo prišli do stranke, in podjetje je ustrezno previdno pri odzivu," je za Yahoo Finance povedal analitik Guidehouse Insights Mike Austin. "Večja težava je, da je to opomnik na Fordove nenehne težave z lansiranjem izdelkov - vendar mislim, da so težave, specifične za EV, kratkoročne in ne strateška napaka."
Analitik CFRA Garrett Nelson je ponovil to mnenje in opozoril, da Ford ni edini, ki ima težave z zanesljivostjo EV.
"Mislimo, da je to bolj kratkoročna stvar," pravi Nelson in ugotavlja, da Ford ni edini, ki ima težave z baterijo. "Če pogledate nekatere manjše proizvajalce električnih vozil, kot sta Lucid in Rivian, je bil njihov porast proizvodnje zelo razočaran." Dodal je, da je potrebna baterija Chevy Bolt družbe General Motors drag odpoklic in sanacija.
Upanje za Ford je, da bo rešil težavo s svojim partnerjem za baterije SK On in napredoval. Ford ima približno 200,000 prednaročil za Lightning in zadnja stvar, ki jo želi storiti, je, da stranke preklicajo naročila zaradi strahu glede zanesljivosti.
'Veliko vlagateljev misli, da bodo napredovali'
Pojav avtomobilskega generalnega direktorja Jima Farleyja oktobra 2020 je bil svež veter za Fordove zveste po mandatu njegovega zadnjega izvršnega direktorja Jima Hacketta, ki ni imel nobenih avtomobilskih izkušenj, o katerih bi govorili (delal je v pohištvenem podjetju) in se je pokazalo med Hackettovim kratek, a težaven mandat.
Farley je leta preživel v podjetju na različnih vlogah, nazadnje kot glavni izvršni direktor, pred tem pa je vodil Fordov posel EMEA (Evropa, Bližnji vzhod, Afrika) in bil vodja trženja in prodaje pri Lincolnu. Preden se je leta 2007 pridružil Fordu, Farley je bil podpredsednik in generalni direktor Toyotinega luksuznega oddelka Lexus in je vodil vse Toyotine marketinške in oglaševalske dejavnosti v ZDA
In Bill Ford, izvršni predsednik Forda (in pravnuk Henryja Forda), kljub nedavnim kolcanjem še vedno verjame v svojega izvršnega direktorja.
"Velik del moje kariere je bilo epizodno," Ford je rekel prejšnji mesec ob napovedi nove 3.5 milijarde dolarjev vredne tovarne baterij v Michiganu. »Uspelo nam je prav, zdrsnemo nazaj, pridemo prav. Mislim, da smo bili verjetno toliko osredotočeni na prihodnost, da smo morda nekoliko umaknili pogled s sedanjosti. Toda Jim ima na tem pritisk na celotnem igrišču in že vidimo rezultate.”
Austin iz Guidehousea je dejal, da ima "Farley dober pogled na celotno sliko, zlasti s svojimi globalnimi izkušnjami v Fordu, in zdi se, da razume nujnost preoblikovanja podjetja."
Kljub temu so nekateri vlagatelji vse bolj nestrpni: potem ko so v začetku januarja 5 Farley narasli s približno 25 dolarjev na delnico na približno 2022 dolarjev na delnico, so delnice padle in se gibljejo okoli 13 dolarjev.
"Bodite potrpežljivi s Fordom," je dejal Farley v intervjuju za Yahoo Finance v začetku februarja. »Smo v dvojni transformaciji. Nekatere stvari gredo zelo hitro, kot da smo zdaj številka dve v električnih vozilih, Lightning je razprodan že drugo leto. Nisem si mislil, da se bo to zgodilo tako hitro. Po drugi strani pa moramo nabavni verigi industrijskih sistemov ali proizvodnji ali inženiringu izločiti veliko stroškov. Financira celotno prihodnost podjetja.«
Da bi pomirili vlagatelje, je družba poleg redne dividende razglasila še dodatno dividendo.
Dan Levy iz Barclayja, ki je sredi februarja začel poročati o Fordu z oceno Equal Weight in ciljno ceno 13 USD, meni, da se Ford pri preoblikovanju sooča z več težavami kot nekateri konkurenti.
"Ford se sooča z recesijskimi pritiski, ki bodo poleg lastnih stroškovnih izzivov izzvali njegovo nedavno močno moč pri oblikovanju cen, in se soočajo tudi s tistimi, za katere pričakujemo, da bodo predstavljale izziv za kratkoročne marže v času njegovega prehoda na električna vozila," je zapisal Levy v nedavnem opomba strankam. "V skladu s tem ne vidimo tehtnega razloga za lastništvo delnic danes, ampak bi raje počakali na boljše priložnosti pred nami."
Nelson iz CFRA, ki ima Fordovo oceno Nakup s ciljno ceno 15 USD, je pojasnil, da »veliko vlagateljev ni razumelo, kako težko – kako ogromen globalni odtis ima Ford. In tako mislim, da po 2 in 1/2 letih veliko vlagateljev misli, da bodo napredovali. Tako da je Farley res pod velikim pritiskom in v prihodnjih četrtletjih bo res moral pokazati nekaj izvedbe.”
Pras Subramanian je poročevalec Yahoo Finance. Lahko mu sledite naprej Twitter in Instagram.
Vir: https://finance.yahoo.com/news/fords-balanced-electric-bet-faces-crucial-2023-as-restructuring-takes-hold-152454125.html