Za vlagatelje baltiška EU premaga Evropo. Toda geopolitika jim ni v prid

Tri baltske države Estonija, Litva in Latvija so že 18 let del Evropske unije. In v zadnjih šestih letih so bili vlagatelji tam bolje kot v počasni, v krizo oblečeni Evropi.

Indeks OMX Baltic 10 od takrat premaguje FTSE Europe. Še vedno je, tudi v tako slabem letu, kot je to, če pogledamo leto do danes. Dokazuje, da lahko gospodarstva v vzponu še vedno premagajo gospodarstva v razvoju.

Ta niz zmag se bliža koncu.

Geopolitika in primer korupcije na visoki ravni med znanim latvijskim podjetjem grozita, da bosta zameglila sijaj tistega, kar je bilo leta najbolj varovana skrivnost vlagateljev iz evrozemelj.

Ropotanje s sabljami, zagotovo nasprotni veter

Preveč je rožljanja s sabljami. Baltske države, ki po desetletjih sovjetske oblasti nikakor niso oboževalke Moskve, navijajo za poraz Rusije v Ukrajini.

Za sta povedala Latvijec Krišjānis Kariņš in Litovka Ingrida Šimonytė Konferenca FT Global Boardroom 8. junija da je zaradi inflacije vse težje ohraniti enotnost Evrope glede sankcij. Dodali pa so, da mora EU še naprej pritiskati na Rusijo ali tvegati, da bo Rusija usmerila pogled na druge države. "Naš cilj mora biti, da Putin izgubi vojno," je dejal Kariņš.

Da ne bi zamudili, je 21. junija litovski voditelj odredil a tranzitna pot blokirana med Kaliningradom, majhnim ozemljem v lasti Rusije na zahodni litovski meji, in Belorusijo. Za dve državi, ki svarita, da bi lahko Rusija postala agresivna proti drugim šibkim, nekdanjim sovjetskim državam, se tako Latvija kot Litva zdita v redu, ko bodeta v sršenje gnezdo.

Teden dni po blokadi sta Rusija in Belorusija Litvi zagrozili z vojaško akcijo, če bosta tranzitno pot blokirali, Kyiv Post poročali 27. junija. Od takrat to govorijo skoraj vsak drugi teden.

»Vsak govor o blokadi Kaliningrada je laž. Litva spoštuje sankcije, ki jih je EU uvedla Rusiji zaradi njene agresije in vojne proti Ukrajini,« je dejala Simonytejeva.

Proti tej tranzitni poti obstajajo sankcije, ne glede na to, kaj pravi Simonyte.

Trg Baltic 10 je upadel za približno 1.58 % od Simonytejevih komentarjev 21. junija o sankcijah tranzitne poti. FTSE Europe je od takrat narasel za 0.98 %. Trg je zaskrbljen.

Velik posel, veliki pomisleki

Z vojno v možganih zdaj ni čas, da bi poslovne zgodbe o nastajajočih trgih začele odbijati ljudi.

Latvijsko gospodarsko sodišče je v začetku tega leta oprostilo vse obtožene v t.i. "Digitalgate" kazenska zadeva – boj proti korupciji, ki traja že od sredine 2000-ih.

Odvetniki, ki so seznanjeni s tem primerom, so povedali, da vlada še vedno hrani milijone zaseženih sredstev.

John Sandweg, partner pri Nixon Peabody v Washingtonu in nekdanji generalni svetovalec na Ministrstvu za domovinsko varnost ter nekdanji vršilec dolžnosti direktorja ICE v Obamovi administraciji, je dejal, da to "ne vzpostavlja pravičnega ravnovesja med splošnimi interesi in temeljno pravico vlagateljev do lastnine .” Ne pozna primera Digitalgate. Podobno pa ljudje, ki so imeli zamrznjeno premoženje v kazenskih preiskavah belih ovratnikov, tega nikoli niso dobili nazaj ali ko so dobili primer, so bili vrnjeni na novo sodišče za obnovo.

Boj proti korupciji je vedno eden glavnih najemnikov vstopa v Evropsko unijo. Verjetno bo to ena največjih blokad za pridružitev Ukrajine.

V zvezi z latvijskimi sodišči je Olav Gutting, član finančnega odbora Bundestaga v Nemčiji, opozoril, da „latvijski pravosodni in sodni sistem zahtevata nujne reforme. Ponavljajoč se neuspeh latvijskih sodišč pri preganjanju lokalnih oligarhov in skorumpiranih visokih uradnikov, namesto tega pa so se odločili za pregon voditeljev neposrednih tujih naložb, škoduje ugledu Latvije.«

Gutting je dejal, da so bili lokalni tožilci in sodniki preveč "agresivni pri zasegu premoženja" in da so na splošno "zanemarjali (za) temelje tožilske diskrecije, pravičnosti in spoštovanja kazenskega postopka in dokaznih pravil."

Številni primeri, v katerih je bila v preteklih letih v Latviji nezakonito zasežena zasebna lastnina, bodo kmalu obravnavani na evropskih in britanskih sodiščih. To bi lahko škodovalo podobi Latvije – države, ki je del treh baltskih sester, ki so od takrat prekašale celinsko Evropo.

"Zaradi ruske grožnje je še toliko bolj pomembno, da Evropa stopi skupaj," je dejal Gutting. "Ne moremo dopustiti nobenih razpok v evropski hiši, ko gre za vprašanja pravne države," je dejal.

V pismu z dne 23. junija Didierju Reyndersu, evropskemu komisarju za pravosodje, je Marion Walsmann, poslanka Evropskega parlamenta v Nemčiji in podpredsednica odbora za pravne zadeve, zapisala, da Latvija postavlja "nevaren precedens" v nekaterih svojih nedavnih kazenske zadeve belih ovratnikov, kjer – potem ko na višjem sodišču ni bila dokazana kršitev, je nižje sodišče dobilo pooblastila, da izbriše odločitev in začne znova.

"Latvijske oblasti (so) v osupljivem nasprotju z evropskim primarnim in sekundarnim pravom, vključno z pravno državo, pravico do poštenega sojenja, domnevo nedolžnosti in pravico, da vam ne bodo ponovno sodili za kaznivo dejanje, ki je že bilo oproščeno ali kaznovano," je zapisal Walsmann.

Ko so baltske države leta 2004 vstopile v EU, so trgi potrebovali nekaj časa, da so dozoreli. Za odhod od državno nadzorovanih poti stare Sovjetske zveze bi bil potreben čas.

Zamenjava svoje valute v evro je prišla z naraščajočimi težavami. Podjetja pod državnim nadzorom so bila privatizirana; deli razprodani. Zgrajeni so bili novi mini imperiji. Pod Evropsko unijo je bilo bistveno zagotoviti, da ostanki starega sovjetskega sistema niso ostali nedotaknjeni.

To je generacijsko vprašanje in Baltik, tako kot velik del stare komunistične Evrope, še vedno trpi zaradi naraščajočih težav.

"Pozdravljam zavezanost Latvije boju proti pranju denarja, vendar je resničnost taka, da latvijska sodišča ne kličejo vlade na odgovornost in dovoljujejo zaseg sredstev na podlagi malo ali nič dokazov o nepravilnostih," pravi Sandweg. "Sodišča so vladi dovolila, da preprosto ponovno vloži isti primer in znova ugrizne v jabolko."

Povedal je, da so v enem primeru, v katerega je bil vpleten Nixon Peabody, dokazali legitimnost zaseženih sredstev pred prvostopenjskim sodiščem in zmagali. Vlada se je na sodbo pritožila. »Znova smo zmagali, saj je pritožbeno sodišče potrdilo sodbo prvostopenjskega sodišča. Namesto da bi vlada sprejela razsodbo, je preprosto ponovno predložila primer drugemu sodišču,« pravi.

Nenavadni preobrati v pravni državi prestrašijo vlagatelje na trgih v razvoju. Vojna le še dodaja. V zadnjih štirih tednih je Baltik zdrsnil pod borze zahodne Evrope. Če se bo saborsko ropotanje nadaljevalo in bo prišlo do pravega streljanja, se bodo stvari za tri baltske države obrnile zelo hitro.

Kljub temu so znotraj meja Evrope to zgodbe o rasti. Latvija je rasla 3.6% v prvem četrtletju 2022; Litva je rasla 1%. Estonija je v najslabšem stanju in je skoraj na ravni ravni 0.1% rast v prvem. Za primerjavo, francoski BDP se je skrčil 0.2% v prvem četrtletju. Italija in Nemčija sta rasli enako kot Estonija.

Organizacija za gospodarsko sodelovanje in razvoj je 28. junija sporočila, da se je Estonija dobro spopadla z gospodarskimi šoki, ki jih je povzročila pandemija, in da se pričakuje nadaljnja gospodarska rast. Gospodarska tveganja so predvsem geopolitična – in sicer tveganje Rusije in vpliv ukrajinske vojne na inflacijo.

V Litvi, največji izmed baltskih držav, naj bi bil generalni direktor Civinityja, ene največjih skupin za upravljanje objektov in inženiring v Baltiku, v Latviji obtožen domnevno pranje denarja prej v tem mesecu.

In v Latviji, po podatkih ministrstva za gospodarstvo, se bodo cene električne energije, zemeljskega plina, toplotne energije in nafte letos verjetno zvišale za 39 %, cene bencina pa naj bi se zaradi evropske politike sankcioniranja ruske nafte in plina zvišale za 40 %.

To je še en nasprotni veter, za katerega se zdi, da trg ni upošteval cene. Od leta do danes OMX Baltic 10 sploh še ni na medvedjem trgu, za razliko od FTSE Europe. Zdaj je samo še vprašanje časa.