(Bloomberg) — Upanje na preobrat za azijske delnice je veliko po padcu vrednotenja za skoraj 5 bilijonov dolarjev, pri čemer vlagatelji stavijo, da se bodo nekateri največji hrošči lanskega leta razvili v hrbet za leto 2023.
Najbolj brano iz Bloomberga
Popolno ponovno odprtje Kitajske in upočasnitev cikla zaostrovanja Federal Reserve bosta ključna dejavnika, da se indeks MSCI Asia Pacific Index vrne iz najslabšega leta po letu 2008. Pojavili so se znaki olajšanja, ko je Peking opustil svojo politiko Zero Covid in robove dolarja navzdol od svojega vrhunca, vendar bodo prizadeti vlagatelji potrebovali več katalizatorjev.
Na splošno se pričakuje, da bo Azija presegla ZDA. Na tehnološko zahtevnih trgih Južne Koreje in Tajvana bomo pozorno spremljali doseganje dna iz cikla padca čipov, medtem ko bo jastreb zasuk japonske centralne banke lahko imel valovite učinke po vsej regiji.
"Skromna vrednotenja, rahlo pozicioniranje vlagateljev in dobri temelji so blažilniki, ki bi morali azijskim delnicam pomagati vzdržati kratkoročno nestanovitnost," je dejal Zhikai Chen, vodja delnic azijskih in globalnih nastajajočih trgov pri BNP Paribas Asset Management.
Tukaj je nekaj dejavnikov, ki bi lahko vplivali na to, kako se bo leto 2023 oblikovalo za azijske delniške trge:
Kitajska oživitev
Oživitev največjega azijskega gospodarstva bo ključna za povečanje dobičkov v regiji. Toda moč okrevanja trga bo odvisna od tega, kako se bo izbruh Covida na Kitajskem razvijal, pri čemer se bo povečala zaskrbljenost zaradi motenj v svetovnih dobavnih verigah. Praznik lunarnega novega leta lahko prav tako spodbudi nadaljnje okužbe.
Širjenje covida "bo močno obremenjevalo potrošnjo in gospodarsko rast Kitajske, vsaj v prvi polovici leta 2023," Amir Anvarzadeh, strateg pri Asymmetric Advisors Pte. zapisal v opombi.
Kasnejše gospodarsko okrevanje bi lahko pomenilo tudi večje povpraševanje po surovinah in višjo inflacijo, kar bi otežilo gibanje obrestnih mer svetovnih centralnih bank.
Politične dogodke, vključno z nacionalnim ljudskim kongresom v marcu, bomo spremljali, da bi ugotovili, ali so politike bolj naklonjene rasti. Medtem obeti za nepremičninski sektor ostajajo slabi, saj se delnice kljub politični podpori Pekinga približujejo tehničnemu medvedjemu trgu.
Dolarjev spust
Večji del lanskega leta je močno obremenjen ameriški dolar bremenil azijske delnice, pri čemer so tiste, ki so se močno zadolževali v dolarjih, in uvozniki občutili večjo bolečino. 19-odstotni padec indeksa MSCI Asia Pacific Index leta 2022 je izbrisal 5 bilijonov dolarjev tržne vrednosti podjetij članic.
Pritisk je začel popuščati, ko se povečujejo pričakovanja, da bo Fed postal manj nenavaden, kar je Bloombergu omogočilo upad dolarskega merila od septembra.
Tuji vlagatelji se lahko vrnejo po umiku skoraj 60 milijard dolarjev iz nastajajočih azijskih delnic zunaj Kitajske leta 2022, kar je največji odliv, odkar je Bloomberg leta 2010 začel zbirati letne podatke.
Sekalnik Proizvajalci čipov
Južna Koreja in Tajvan, kjer sta največja proizvajalca čipov na svetu, vključno s Samsung Electronics Co. in Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., sta imela težko leto, saj je povpraševanje po elektroniki upadlo, višji stroški zadolževanja pa so udarili na tehnološke delnice.
Vlagatelji čakajo na znižanje dobičkov in kapitalskih izdatkov, pri čemer mnogi pričakujejo preobrat v drugi polovici leta 2023. Delniški trgi so hitro odsevali takšen optimizem.
Toda prizadevanje Bidnove administracije, da bi omejila tehnološke ambicije Pekinga, lahko vpliva na podjetja TSMC kot tudi na druge azijske izdelovalce čipov in proizvajalce opreme, saj ZDA poskušajo vključiti druge države v svoja prizadevanja. Kitajska državna podpora njeni industriji polprevodnikov bi morala nadomestiti nekatere slabe novice.
Geopolitične napetosti
Medtem ko vrsta dejavnikov kaže na boljše prihodnje leto, vlagatelji optimizem jemljejo z dozo previdnosti ob nevarnosti izbruha geopolitičnih napetosti.
Zdi se, da so se kitajsko-ameriški odnosi obrnili na bolje, vendar nestrinjanje glede statusa Tajvana in dolgotrajna negotovost glede revizijskega spora zadržujeta rastoče stave Kitajske.
Analitiki pravijo, da je geopolitično tveganje eden od dejavnikov, ki se odražajo v vrednotenju indeksa MSCI China Index, ki je pod povprečno zgodovinsko vrzeljo do svetovnega nasprotnika.
Hawkish BOJ
Presenetljiva poteza japonske centralne banke decembra, da je podvojila zgornjo mejo donosnosti obveznic, je spodbudila pričakovanja o nadaljnji nemirnosti. To bo verjetno okrepilo jen in obremenjevalo nacionalne izvoznike, kot so proizvajalci tehnologije in avtomobilov.
Uspešnost trga bo vplivala na merilnik MSCI Asia, ki šteje japonske delnice kot največjo komponento z 32-odstotno utežjo.
Kakršni koli nadaljnji premiki BOJ bodo vplivali zunaj Japonske in Azije, glede na to, da so japonska podjetja in posamezniki glavni kupci čezmorskih sredstev, jen pa je pomembna svetovna valuta financiranja.
– S pomočjo Abhisheka Vishnoija.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2023 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/five-things-watch-asia-stocks-000000935.html