Prva republika, regionalne banke ne bodo imele veliko koristi od novega Fedovega programa financiranja

Analitiki trdijo, da program za začasno financiranje bank Federal Reserve, ki je priskočil na pomoč banki Silicon Valley Bank, ne bo v veliko pomoč regionalnim posojilodajalcem, kot je First Republic Bank (FRC), ker se njihova tveganja razlikujejo od tveganj propadlih bank.

Model regionalne banke ovira uporabo BTFP

Bank Term Funding Program (BTFP) je začel veljati v nedeljo in v bistvu ponuja rešilno bilko za banke v težavah. Program bo bankam v težavah dajal posojila do enega leta, če bodo institucije kot zavarovanje zastavile primerne vrednostne papirje. Ti vrednostni papirji med drugim vključujejo zakladnice ZDA, agencijski dolg in hipotekarne vrednostne papirje.

"Ta poseben program Feda nima obsežnega seznama primernega zavarovanja," je dejal James Cox, poslovodni partner pri Harris Financial Group. "To je v bistvu vse, kar Fed kupi v operacijah odprtega trga, kar so v veliki meri vrednostni papirji državne blagajne in hipotekarni vrednostni papirji."

Merila za zavarovanje regionalnim bankam otežujejo izkoriščanje BFTP, če ga potrebujejo. Program lahko pomaga večjim bankam, ki imajo v svojih bilancah stanja likvidne vrednostne papirje, vendar regionalne banke tega ne počnejo pogosto, in tudi če bi, to ne bi bilo dovolj, je dejal Joseph Wang, nekdanji trgovec za Federal Reserve. Bank of New York in glavni direktor za naložbe pri Monetary Macro Investments.

"[Če] ste banka z velikim portfeljem vrednostnih papirjev, ki je pod vodo – če ste torej banka, ki je videti kot banka Silicon Valley Bank – je to lahko reševalno orodje," je dejal Wang. »Vendar večina regionalnih bank ne deluje kot banka Silicon Valley Bank. Večina regionalnih bank daje posojila in ima nekaj vrednostnih papirjev, vendar ne toliko.«

V primeru Prve republike ima banka le približno 10 milijard dolarjev, ki jih lahko zastavi kot zavarovanje, in bilanco stanja približno 200 milijard dolarjev, je dejal Wang. "To res ne bo veliko spremenilo," je dejal.

Nižje depozitno tveganje

Eden od načinov, po katerih se regionalne banke razlikujejo od bank Silicon Valley Bank, je mešanica malih in komercialnih vlagateljev.

Po podatkih Wedbush Securities sta banki Silicon Valley Bank in Signature Bank imeli nič depozitov, medtem ko je bilo 37 % depozitov First Republic od takih strank. PacWest Bankcorp (PACW) in Western Alliance Bancorp (WAL) jih imata približno 5 %.

"Tveganja koncentracije odhoda vlagateljev ni v veliki regionalni banki," je dejal Cox.

Drugi razlog, zakaj baza depozitov prebivalstva ščiti regionalne banke pred situacijo, podobno SVB, je zavarovanje FDIC v vrednosti 250,000 USD, je dejal Wang. Številne maloprodajne stranke imajo stanja pod 250,000 USD, medtem ko komercialni računi za podjetja pogosto lahko presežejo ta zavarovalni znesek.

Padec delnic regionalnih bank v ponedeljek je sprožil strah pred obsežno krizo. Čeprav so si njihove delnice v torek opomogle. To ne pomeni, da je tveganje izginilo.

"Tveganja neuspeha ni nikoli konec," je dejal Cox. "Samo zelo je zmanjšan."

Po letu 2008 so predpisi v finančnem sistemu zmanjšali propade bank, je dejal Cox.

"To ne pomeni, da če nepremičninski trg pade, velika regionalna banka z veliko izpostavljenostjo in območji z visokimi stroški, kot sta Kalifornija ali Florida ali karkoli drugega, ne bi mogla imeti težav z likvidnostjo ali plačilno sposobnostjo na neki točki v prihodnosti," je dejal. rekel.