(Bloomberg) – Fidelity Investments se je pridružil vse večjemu seznamu upravljavcev denarja, ki opozarjajo na morebitne izgube, povezane z nekaterimi največjimi kitajskimi podjetji, vključno z Alibaba Group Holding Ltd. in JD.com Inc.
Najbolj brano iz Bloomberga
Upravljavec premoženja s sedežem v Bostonu je ta mesec posodobil prospekte za sklad Strategic Advisers Fidelity Emerging Markets in štiri sklade, s katerimi se trguje na borzi, da bi dodal dejavnik tveganja za podjetja, strukturirana kot subjekti s spremenljivim interesom, znani tudi kot VIE.
Vsaj 10 drugih skladov, vključno z JP Morgan International Equity Funds, Invesco Ltd. in Charles Schwab Corp., je sprejelo podobne ukrepe, odkar je Gary Gensler, predsednik ameriške komisije za vrednostne papirje in borze, julija opisal potencialne pasti vlaganja v kitajsko VIE.
Vprašanje je, ali bi kitajska vlada nekega dne razveljavila uporabo VIE, strukturo, ki jo je v zadnjih dveh desetletjih uporabljalo na stotine celinskih podjetij, da bi se izognili omejitvam tujega lastništva tehnoloških podjetij. Medtem ko je kitajski regulator vrednostnih papirjev konec decembra izdal pravila, ki zagotavljajo načrt za prihodnjo prodajo delnic v tujini, še vedno ostaja nekaj negotovosti v zvezi s tistimi - kot sta Alibaba in JD.com -, ki so že objavljeni v ZDA. Obe podjetji sta kotirani v New Yorku. .
Nova pravila so bila "namenjena razrešitvi te nejasnosti," je dejal Ian Liao, partner YK Law v Los Angelesu, ki strankam svetuje pri čezmejnih transakcijah, ki vključujejo Kitajsko. "Ne vem, ali nas to še pripelje do tja."
Kitajska podjetja so se do zdaj izogibala lokalnim prepovedam z ustanavljanjem subjektov na priobalnih lokacijah, kot so Kajmanski otoki, ki nato svoje zaloge kotirajo v tujini. Številni strokovnjaki pravijo, da so tuji vlagatelji ogroženi, ker njihovo lastništvo in ekonomske pravice temeljijo na pogodbenih dogovorih med VIE in njihovimi operativnimi podjetji, ki kršijo kitajsko zakonodajo in bi se zato lahko izkazali za neizvršljive.
Kitajska podjetja, ki so javno objavljena v ZDA, običajno razpravljajo o teh pravnih tveganjih v dokumentih o razkritju svojih delnic, je dejal Liao. Večina vzajemnih skladov je to začela šele potem, ko je Gensler v julijski izjavi dejal, da ga skrbi, da se "povprečni vlagatelji morda ne zavedajo, da imajo delnice v navideznem podjetju" in ne v dejanskem poslu na Kitajskem.
Zadnje opozorilo je ta mesec poslala Fidelity v spisih pod naslovom »Posebni premisleki glede Kitajske«. Fidelity je prospektu za sklad nastajajočih trgov in ETF-je dodal jezik, pri čemer je navedel tveganje, da pogodbeni dogovori VIE morda ne bodo izvršljivi po kitajski zakonodaji.
"Če se ta tveganja uresničijo," je Fidelity dejal v vlogi, "bi lahko to negativno vplivalo na vrednost naložb v VIE in sklad bi lahko utrpel znatne izgube brez regresa."
Poteze prihajajo tudi, ko kitajske oblasti zatirajo tehnološki sektor v državi, zlasti podjetja, ki kotirajo v tujini.
Nekaj dni po IPO 4.4 milijarde dolarjev vrednega XNUMX milijarde dolarjev vredno podjetje Didi Global Inc., je Kitajska julija šokirala vlagatelje, ko je objavila, da preiskuje podjetje in ukazala umik njegovih storitev iz kitajskih trgovin z aplikacijami, s čimer so se delnice podjetja znižale. Didi je v začetku tega meseca dejal, da bo svoje ameriške depozitne delnice odstranil z newyorške borze in nadaljeval kotacijo v Hongkongu.
Poostren nadzor kitajskih regulatorjev so ponovili njihovi ameriški kolegi. SEC je prejšnji mesec objavila svoj končni načrt za uvedbo novega zakona, ki nalaga tujim podjetjem, da odprejo svoje poslovne knjige za ameriški nadzor ali tvegajo, da jih v treh letih izbrišejo z newyorške borze in Nasdaqa. Kitajska in Hongkong sta edini jurisdikciji, ki ne dovolita inšpekcijskih pregledov, čeprav jih Washington zahteva od leta 2002.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/fidelity-joins-invesco-schwab-adding-212356773.html