Fedov želeni ukrep inflacije prihaja na vrsto

Avgustovska inflacija je bila bolj vroča, kot bi ameriška centralna banka (Fed) želela videti Avgust Poročilo o osebnih dohodkih in izdatkih. Brez stroškov hrane in energije so se cene zvišale po 0.6-odstotni mesečni stopnji z uporabo indeksa cen osebne potrošnje in izdatkov (PCE). To pomeni 0-odstotno letno inflacijo, če pogledamo mesečni trend ločeno, v primerjavi z 7.4-odstotnim ciljem Feda.

Cene energije so se avgusta močno znižale, zato so glavni podatki PCE nekoliko boljši. Kljub temu so se stroški hrane medmesečno povečali za 0.8 %. To je velika skrb za Fed. Delno zaradi vpliva, ki ga ima na gospodinjstva z nižjimi dohodki.

Poleg tega so se cene blaga znižale, deloma zaradi znižanja stroškov energije, cene storitev pa so se medmesečno zvišale za 0.6 %. Na splošno v tem poročilu ni bilo resničnih dokazov, da je inflacija pod nadzorom. Inflacija se je v primerjavi z julijem pospešila.

Drugi inflacijski ukrepi

Ta ukrep za inflacijo je tisti, ki mu je Fed naklonjen. To pomeni, da je namig za nadaljnje dvige obrestnih mer, ko se bo Fed znova sestal novembra in decembra 2022. Trenutno trg vidi več dvigov obrestnih mer na mizi teh srečanj.

V nasprotju Podatki o inflaciji CPI, čeprav še vedno ni pomirjujoče, je ponudilo nekaj znakov, da deli gospodarstva vidijo zmerne cene. To je zato, ker so podatki CPI nekoliko bolj natančni glede razčlenitve cen, pa tudi zato, ker je bila skupna stopnja inflacije CPI nižja pri 0.1 % v primerjavi z 0.3 % v poročilu PCE.

Podatki PPI

Temu primerno so cene proizvajalcev (PPI) avgusta padle za 1.2 %. To bi lahko bil vodilni pokazatelj, da se cene za potrošnike znižujejo. To je zato, ker so lahko cene za proizvajalce višje od cen za končne potrošnike. Vendar pa bo Fed želel to videti v številkah in ne špekulirati.

Kljub temu je inflacija PCE dala enega najmočnejših odčitkov inflacije za mesec avgust v primerjavi z drugimi indeksi.

Storitve

Ena stvar, o kateri se lahko strinja večina merilnikov inflacije, je, da cene storitev še naprej rastejo. To je točno tisto, česar Fed ne želi videti. Skrbi ga, da se bo inflacija zasidrala v ameriško gospodarstvo. Cene storitev so nekoliko lepljive, cene blaga pa so lahko bolj spremenljive. Kot tako je lahko nadaljnje zvišanje cen storitev znak, da bi se lahko inflacija zadržala.

V prihodnost usmerjeni ukrepi

Kljub temu so vsa ta poročila o inflaciji zaostali kazalniki, ko vstopamo v oktober, ti podatki zagotavljajo vpogled v cenovne trende od avgusta. Je razmeroma nazaj usmerjen.

Inflacija Nowcast

Trenutna ocena inflacije Cleveland Fed za september ima trenutno inflacijo CPI pri 0.3 % in inflacijo PCE pri 0.3 %. To je malo bolje od nekaterih avgustovskih podatkov vsaj za številke PCE, vendar bo Fed ponovno želel pogledati mimo naslovnih številk in nihanj v stroških energije za signale o tem, kako so videti osnovni trendi inflacije.

Padajoče cene?

Če pogledamo bolj anekdotične trenutne podatke, je nekaj cen očitno v upadanju. Cene nafte in plina so septembra v ZDA padle. Prevoznine za prevoz kontejnerjev so večino leta 2022 precej padle. Obstajajo znaki, da se cene nepremičnin v ZDA začenjajo zmanjševati, in celo cene hrane bi se lahko znižale, če preučite nedavne trende cen kmetij. Poleg tega kot se zdi, da se tveganje recesije v ZDA povečuje, kar lahko povzroči tudi znižanje določenih cen, saj podjetja želijo povečati prodajo.

Vendar tudi ti različni trendi, če držijo, morda ne bodo spodbudili dovolj širokega ali dovolj hitrega padca cen, da bi dosegli cilje Feda. Prav tako je jasno, da bi Fed veliko raje videl več pozitivnih trendov v teh poročilih o inflaciji. Avgustovski podatki jim niso ponudili veliko razlogov za optimizem. To je eden od razlogov, zakaj je bil september naporen mesec za finančne trge.