Bullard Fed pravi, da je politika obrestnih mer "za krivuljo", vendar "ni vse izgubljeno"

Federal Reserve mora bistveno zvišati obrestne mere, da bi nadzoroval inflacijo, vendar morda ni tako "za krivuljo", kot se zdi, je v četrtek dejal predsednik Fed St. Louisa James Bullard.

Bullard je eden izmed najbolj "jastrebov" članov Zveznega odbora za odprt trg, ki podpira strožjo politiko, dejal, da pristop, ki temelji na pravilih, kaže, da mora centralna banka zvišati svojo referenčno obrestno mero kratkoročnega zadolževanja na približno 3.5 %.

Vendar je dejal, da se prilagoditve trga obveznic bolj agresivno politiko Fed, pri katerem so donosi narasli višje, kaže, da stopnje niso tako daleč.

»Če upoštevate [napotke], ne izgledamo tako slabo. Ni vse upanje izgubljeno. To je osnovno bistvo te zgodbe,« je dejal Bullard v govoru na Univerzi v Missouriju.

"Še vedno zaostajate, vendar ne toliko, kot se zdi," je dodal. Po podatkih skupine CME Group trgi določajo obrestne mere, ki poleti 3.5 dosežejo 2023-odstotno stopnjo, kar je nekoliko počasneje, kot pričakuje Bullard.

Komentarji pridejo naslednji dan zapisnik z marčevske seje FOMC navedli, da so bili uradniki blizu odobritve dviga obrestne mere za 50 osnovnih točk, vendar so se zaradi negotovosti v zvezi z vojno v Ukrajini ustalili na 25 točkah. Osnovna točka je 0.01 odstotne točke.

Poleg tega so člani povedali, da predvidevajo, da bo Fed začel zmanjševati nekaj sredstev v svoji bilanci stanja v višini skoraj 9 bilijonov dolarjev, pri čemer se bo verjetno razvijal na največ 95 milijard dolarjev na mesec.

Obe potezi sta prizadevanja za nadzor nad inflacijo najhitrejši tempo v več kot 40 letih.

Bullard, ki je letos član FOMC z glasovalno pravico, je v četrtek dejal, da je "inflacija previsoka" in da mora Fed ukrepati. V projekcije, objavljene marca, Bullard je pozval k najvišjim stopnjam med svojimi kolegi na FOMC. Povedal je, da želi do junija videti povišanje vrednosti za 100 bazičnih točk. Referenčna obrestna mera hranilnih skladov je zdaj v ciljnem območju med 0.25 %-0.5 %.

»Ameriška inflacija je izjemno visoka in to ne pomeni 2.1 % ali 2.2 % ali kaj podobnega. To pomeni primerljivo s tem, kar smo videli v dobi visoke inflacije v sedemdesetih in zgodnjih osemdesetih letih,« je dejal. "Tudi če ste zelo radodarni do Fed pri razlagi, kakšna je stopnja inflacije v resnici danes ... bi morali močno dvigniti obrestno mero."

Fed uporablja "napotke za naprej", kot je četrtletna grafika interesov posameznih članic in gospodarskih pričakovanj, pri usmerjanju trga o tem, kam misli, da gre politika.

Sodeč po gibanju donosnosti zakladnih obveznic je trg že dosegel ceno v agresivnem zaostrovanju Fed. Zaradi tega centralna banka ni tako daleč za krivuljo v boju proti inflaciji, kot se morda zdi, je dejal Bullard.

"Ni vse izgubljeno," je rekel. »Razlika med današnjim in sedemdesetimi leti je v tem, da imajo centralni bankirji veliko večjo kredibilnost. V 1970. letih nihče ni verjel, da bo Fed kaj storil glede inflacije. Bilo je nekako kaotično obdobje. Resnično ste potrebovali (nekdanjega predsednika Fed Paula) Volckerja, da pride … Ubil je inflacijskega zmaja in vzpostavil verodostojnost. Po tem so ljudje verjeli, da bo centralna banka obvladovala inflacijo.

Volckerjeva zvišanja obrestnih mer so sicer znižala inflacijo v zgodnjih osemdesetih letih, vendar ne brez dvojne recesije.