(Bloomberg) – Veliko je odvisno od tega, kako predsednik ameriške centralne banke Federal Reserve Jerome Powell parira vprašanju, ki mu ga bodo zagotovo zastavili po odločitvi o denarni politiki v sredo: ali je v določeni fazi zvišanje obrestne mere za 75 bazičnih točk v mislih?
Najbolj brano iz Bloomberga
Pričakuje se, da bo ameriška centralna banka na tem srečanju zvišala obrestne mere za 50 bazičnih točk, kar ni storila od maja 2000. Trgovci z zamenjavami za vsako od naslednjih treh sestankov – junij, julij – v celoti upoštevajo premike za pol točke. in september — najbolj agresivna pot v treh desetletjih. Toda morda je še vedno prostora za še več jastreba, odvisno od tega, kako bo Powell vodil svojo prihajajočo tiskovno konferenco.
Trgovci bodo pozorno spremljali, ali bo šef Fed zeleno luč – ali se vsaj odločil, da ne bo prižgal rdeče luči – idejo o tričetrtinskem povišanju, česar centralna banka ni izvajala od annus horribilis for Zakladnice, ki je bilo leta 1994. Kakorkoli že, premiki na trgu obrestnih mer – ki se je na neki točki prejšnji teden gibal za 75 bazičnih točk za junij skorajda ne bi bilo metanja kovanca – bi lahko bili hitri in neusmiljeni.
"Powell se bo vrnil na 'nismo na vnaprej določenih zvišanjih obrestne mere' ali kaj podobnega - 'na vsako srečanje gremo odprtega duha in se bomo pogovorili in videli bomo, kam bomo šli od tam,' « je povedal Tony Farren, generalni direktor pri Mischler Financial Group. »Trg bi to vzel kot jastrebsko. Da bi se njegovi komentarji zdeli gobji, bi moral prekiniti govor o 75 bazičnih točkah. In čeprav mislim, da ga ne bo podprl, mislim, da ga ne bo zaprl."
Slika na avstralskih trgih ponuja nekaj potencialnih napotkov za to, kako bi se trgovci s stopnjami in celo strategi lahko odzvali na takšne komentarje. Guverner avstralske rezervne banke Philip Lowe je v torek spregovoril o ohranjanju odprtega duha, potem ko so obrestne mere povišale za več, kot je bilo pričakovano, in dodal, da ni vnaprej določene poti.
Zaradi tega so državne obveznice države dobile nov vrtinec, saj trgovci cene za Avstralijo bolj agresivno kot ZDA – decembrske terminske pogodbe z denarno obrestno mero Down Under so v sredo prinesle 2.9 % v primerjavi z 2.8 % za obrestno mero Fed.
Ambivalenten ton predsednika Fed-a bi lahko dvignil donosnost zakladnic čez krivuljo, je dejal Farren.
Powell se bo verjetno držal svojega načrta, da bo odvisen od podatkov in nezavezan glede prihodnjega zvišanja obrestnih mer, je v torek za Bloomberg TV povedal Mark Cabana, vodja strategije ameriških obrestnih mer pri Bank of America, in označil trenutne tržne cene za 75 bazičnih točk. povišanje v juniju »pomembne kvote«.
Predsednik ameriške centralne banke St. Louisa James Bullard je že odkrito izrazil utemeljitev morebitnega povišanja za 75 bazičnih točk letos. Drugi visoki uradniki Fed so dejali, da je zvišanje za 50 bazičnih točk primernejše poleg načrtov, ki bodo omogočili, da se bilanca stanja centralne banke začne krčiti za kar 95 milijard dolarjev na mesec.
"Mislim, da je pohod s 75 osnovnimi točkami predaleč za ta odbor, ki ga še vedno sestavlja kup golobov," je dejal Peter Boockvar, glavni direktor za naložbe pri Bleakley Advisory Group. "In 50 bazičnih točk pohodov za štiri zaporedna srečanja je tudi v očeh trga dovolj jastrebov."
Donosnosti 10-letnih zakladnic ZDA so se ta teden prvič po letu 3 povzpele nad 2018 %, medtem ko so pričakovanja glede agresivnega zaostrovanja globalne politike aprila pripomogla k temu, da so svetovne obveznice aprila dosegle najvišjo mesečno izgubo. Avstralski 10-letni donosi so se v sredo dvignili za šest bazičnih točk na 3.46%, kar je najvišje od leta 2014 in se je v enem tednu povečalo za 40 bazičnih točk.
Trgovci so doslej ta teden zmanjšali možnosti za hiter junijski dvig Fed-a, pri čemer so se pogodbe o zamenjavi za junij vrnile na 109 bazičnih točk več od trenutne obrestne mere z nedavnega vrha 111 bazičnih točk. To nakazuje približno eno proti trem možnost, da se prihodnji mesec dvigne za 75 bazičnih točk po 50 bazičnih točkah, ki naj bi jih uveljavili to sredo, namesto le za pol točke za junij.
Preventivno določanje cen na trgu morda agresivnejšega cikla obrestnih mer odraža, kako je bil Fed vse leto prisiljen dvigovati svojo jastrebsko mantro, saj so se inflacijska pričakovanja povišala, zlasti po dvigu cen surovin, ki ga je sprožila ruska invazija na Ukrajino.
"Če je mogoče karkoli reči o Powellovem Fed v zadnjih šestih mesecih, je to, da obstaja očitna pristranskost za presenečenje na strani jastreba," je dejal Ian Lyngen, vodja strategije ameriških obrestnih mer pri BMO Capital Markets.
(V petem in šestem odstavku dodaja tržne lekcije iz avstralskega dviga obrestne mere)
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/fed-traders-seek-answer-75-213000825.html