Fed namerava znova zmanjšati zvišanje obrestnih mer, ko se bo inflacija upočasnila

(Bloomberg) - Prijavite se na glasilo New Economy Daily, spremljajte nas @economics in se naročite na naš podcast.

Najbolj brano iz Bloomberga

Uradniki Federal Reserve naj bi zaradi znakov upočasnitve inflacije v prihodnjem tednu znova zmanjšali tempo zviševanja obrestnih mer, medtem ko bo petkovo poročilo o delovnih mestih morda pokazalo stabilno povpraševanje po delavcih, kar bo povečalo možnosti za mehak pristanek največjega gospodarstva na svetu .

Oblikovalci politik so pripravljeni v sredo zvišati svojo referenčno obrestno mero zveznih skladov za četrtino odstotne točke, na razpon od 4.5 % do 4.75 %, s čimer bodo na drugem zaporednem sestanku zmanjšali velikost povišanja.

Ta poteza bi sledila množici nedavnih podatkov, ki nakazujejo, da Fedova agresivna kampanja za upočasnitev inflacije deluje.

"Pričakujem, da bomo letos še nekajkrat zvišali obrestne mere, čeprav so po mojem mnenju dnevi, ko smo jih dvigovali za 75 bazičnih točk naenkrat, zagotovo minili," je dejal predsednik Feda Philadelphia Patrick Harker v govoru 20. januarja. . "Povišanja za 25 bazičnih točk bodo v prihodnje primerna."

Ključna vprašanja za predsednika Feda Jeroma Powella na njegovi tiskovni konferenci po sestanku bodo, koliko višje namerava centralna banka zvišati obrestne mere in kaj morajo uradniki videti, preden se ustavijo.

Uradniki Feda so jasno povedali, da želijo videti tudi dokaze, da se neravnovesja med ponudbo in povpraševanjem na trgu dela začenjajo izboljševati.

Zaposlovanje se je januarja verjetno upočasnilo, menijo ekonomisti, ki jih je anketiral Bloomberg, ki predvidevajo, da so delodajalci ustvarili 185,000 delovnih mest v primerjavi z 223,000 decembra. Ocenjujejo, da se stopnja brezposelnosti povzpne na 3.6 %, še vedno blizu najnižje vrednosti v zadnjih petih desetletjih, in pričakujejo, da se bodo povprečne urne plače povečale za 4.3 % glede na leto prej, kar je upočasnitev glede na prejšnji mesec, glede na njihovo srednjo oceno.

Zgodba se nadaljuje

Fed bo v torek dobil še eno pomembno informacijo o inflaciji, ko bo ministrstvo za delo objavilo indeks stroškov zaposlovanja, široko merilo plač in ugodnosti. Številke o prostih delovnih mestih za december bodo prav tako predvidene v sredo, kot tudi januarska raziskava proizvajalcev.

Kaj pravi Bloomberg Economics:

»Fed se sooča z dilemo: po eni strani so podatki o inflaciji nižji od pričakovanj, kazalniki dejavnosti pa so v zadnjem mesecu pokazali upočasnitev; po drugi strani pa so se finančne razmere olajšale, saj trgovci verjamejo, da bo Fed kmalu prešel na znižanje obrestnih mer. Podatki bi upravičili manjša zvišanja obrestnih mer, vendar bo Fed verjetno videl olajšanje finančnih pogojev - medtem ko inflacija ostaja neprijetno nad ciljno - kot razlog za sokolsko ravnanje."

—Anna Wong, Eliza Winger in Niraj Shah, ekonomisti. Za celotno analizo kliknite tukaj

Drugje bodo dan za tem Fed, Evropska centralna banka in Bank of England verjetno zvišale obrestne mere za pol točke, potem ko bodo podatki za evrsko območje verjetno pokazali upočasnjeno inflacijo in stagnacijo gospodarstva. Medtem bi lahko raziskave na Kitajskem razkrile izboljšanje, brazilska centralna banka bi morda ohranila stroške izposojanja nespremenjene, Mednarodni denarni sklad pa bo objavil svoje najnovejše svetovne gospodarske napovedi.

Kliknite tukaj, če želite izvedeti, kaj se je zgodilo prejšnji teden, spodaj pa je naš zaključek o tem, kaj se dogaja v svetovnem gospodarstvu.

Asia

Kitajska se vrača na delo po praznikih lunarnega novega leta, pri čemer je moč njenega gospodarstva v središču pozornosti.

Uradni indeksi PMI, ki bodo objavljeni v torek, se bodo verjetno močno izboljšali glede na žalostne decembrske odčitke, vendar se še vedno ne pričakuje, da se bo proizvodni sektor vrnil k očitni rasti. V sredo jim bodo sledili PMI iz vse Azije.

Japonska objavlja podatke o tovarniški proizvodnji, prodaji na drobno in brezposelnosti, ki lahko zbujajo dvom o moči okrevanja gospodarstva po poletnem krču.

Indija sredi tedna razkrije svoj najnovejši proračun, medtem ko tamkajšnji oblikovalci politik poskušajo ohraniti rast na pravi poti in obenem zajeziti primanjkljaj.

Podatki o izvozu iz Južne Koreje bodo v sredo omogočili preverjanje impulza svetovne trgovine, medtem ko bo podatke o inflaciji naslednji dan pozorno preučila Banka Koreje.

Podatke o trgovini naj bi prejeli tudi z Nove Zelandije, čeprav bodo podatki o brezposelnosti glavna skrb RBNZ, saj razmišlja o možnostih manjših dvigov obrestnih mer.

Avstralska centralna banka bo spremljala cene nepremičnin in podatke o prodaji na drobno v času priprav na odločitev o obrestnih merah naslednji teden.

Evropa, Bližnji vzhod, Afrika

Pomembne odločitve o obrestnih merah bodo prevladovale v novicah v Evropi, s prvimi sestanki v tem letu v centralnih bankah tako v območju evra kot v Združenem kraljestvu.

Pred ECB v četrtek bodo ključni podatki pritegnili pozornost za namige o poti politike. Ekonomisti so razdeljeni glede tega, ali bo BDP evroobmočja v torek pokazal krčenje v četrtem četrtletju, kar bi lahko napovedovalo recesijo, ali pa se je regija izognila padcu.

Naslednji dan se pričakuje, da se bo inflacija v evrskem območju v januarju upočasnila za tretji mesec, čeprav majhna manjšina napovedovalcev napoveduje pospešitev.

Podatki o rasti in cenah življenjskih potrebščin iz treh največjih gospodarstev v regiji – Nemčije, Francije in Italije – bodo prav tako objavljeni v prvi polovici tedna, zaradi česar bo za vlagatelje nekaj napornih dni.

Tako imenovano temeljno merilo inflacije lahko kaže le rahlo oslabitev. Uradniki se bolj osredotočajo na to merilo, ki opravičuje nadaljnjo agresijo na zaostrovanje politike.

Sama odločitev ECB bo skoraj zagotovo vključevala zvišanje obrestne mere za pol točke in več podrobnosti o načrtu za ukinitev imetja obveznic, nastalih v letih kvantitativnega sproščanja.

Glede na nagnjenost predsednice Christine Lagarde, da namiguje o prihodnjih odločitvah, se lahko vlagatelji osredotočijo na vse obete, ki jih razkrije za marec na svoji tiskovni konferenci, v času, ko so uradniki vedno bolj v nasprotju glede tega, ali naj upočasnijo zaostrovanje.

Odločitev BOE bo prav tako sprejeta v četrtek in bo morda vsebovala zvišanje obrestne mere za pol točke. To bi podaljšalo najhitrejše monetarno zaostrovanje v Združenem kraljestvu v zadnjih treh desetletjih. Medtem ko se je inflacija znižala v vsakem od zadnjih dveh mesecev, ostaja petkratna ciljna 2-odstotna vrednost centralne banke.

Tudi ta dan bo češka centralna banka verjetno ohranila obrestne mere nespremenjene na najvišji ravni od leta 1999 in predstavila nove inflacijske obete.

Če pogledamo proti jugu, se pričakuje, da bo Gana v ponedeljek zvišala stroške zadolževanja po hitrejši rasti cen od pričakovane v zadnjih dveh mesecih leta 2022 in ponovni nestanovitnosti cedija, medtem ko se država pogaja o načrtu prestrukturiranja svojega dolga.

Isti dan so kenijski oblikovalci politik pripravljeni na počasno zaostrovanje, potem ko se je inflacija umirila dva zaporedna meseca. Stroške zadolževanja naj bi dvignili za četrt odstotne točke.

Egipt, kjer se je donosnost lokalnih zakladnih menic že povečala na rekord v primerjavi z enakimi državami na nastajajočih trgih, bo morda v četrtek znova zvišala obrestne mere, saj bo inflacija dosegla najvišjo petletno vrednost.

Latinska Amerika

Mehika je ta teden postala prvo med velikimi gospodarstvi v regiji, ki je objavila proizvodnjo oktober-dec. Večina analitikov meni, da se bo BDP znižal že tretje četrtletje zapored, več kot nekaj pa jih napoveduje blago recesijo do leta 2023.

Podatki o decembrskih nakazilih, ki bodo zapadli sredi tedna, bodo verjetno udobno dvignili celotno številko za leto 2022 nad 57 milijard dolarjev, kar bo zlahka izboljšalo prejšnji rekordni letni izkupiček v višini 51.6 milijarde dolarjev iz leta 2021.

Čile je v treh dneh objavil vsaj sedem gospodarskih kazalnikov, na čelu z decembrskim približnim odčitkom BDP, ki naj bi bil skladen z gospodarstvom, ki se spušča v recesijo.

V Kolumbiji bodo odčitki srečanja centralne banke 27. januarja – kjer so oblikovalci politik podaljšali rekordno kampanjo pohodništva – objavljeni v torek. Pri 12.75 % se BanRep morda približuje končni stopnji.

V Braziliji poiščite najširše merilo inflacije, ki se je januarja upočasnila, medtem ko se industrijska proizvodnja še naprej bori.

Z inflacijo, ki zdaj le počasi napreduje nazaj k cilju, brazilski centralni bankirji ta teden nimajo druge izbire, kot da obdržijo ključno obrestno mero pri 13.75 % za četrto srečanje. Ekonomisti, ki jih je anketirala banka, vidijo le 229 bazičnih točk upočasnitve v naslednjih štirih letih, kar bi pomenilo, da bi cilj zgrešil že sedmo leto zapored leta 2025.

– S pomočjo Andree Dudik, Vincea Golleja, Benjamina Harveyja, Paula Jacksona in Roberta Jamesona.

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2023 Bloomberg LP