Fed naj bi leta 4 zvišal na 2022 % in še dlje signaliziral višje

(Bloomberg) - Prijavite se na glasilo New Economy Daily, spremljajte nas @economics in se naročite na naš podcast.

Najbolj brano iz Bloomberga

Ekonomisti, ki jih je anketiral Bloomberg, so povedali, da bodo uradniki Federal Reserve naslednji teden nakazali bolj ostro držo, saj bodo obrestne mere do decembra dosegle 4 % in ostale visoke do leta 2023.

Zvezni odbor za odprti trg bo zvišal obrestne mere za 75 bazičnih točk na tretjem zaporednem sestanku, ko bodo oblikovalci politike objavili svojo odločitev v sredo ob 2. uri v Washingtonu, ugotavlja raziskava.

To bi dvignilo ciljni razpon za njihovo politično merilo na 3 % do 3.25 %. Napovedi Feda, objavljene na zasedanju, naj bi pokazale zgornjo mejo razpona pri 4 % do konca leta in še višje prihodnje leto, preden se znižanja leta 2024 vrnejo na 3.6 %.

Takšen premik predstavlja velik korak naprej glede na napovedi Feda v juniju, kar odraža ostrejši boj proti inflaciji, potem ko je bila avgustovska rast osnovnih cen življenjskih potrebščin višja od pričakovane. Anketa med 45 ekonomisti je bila izvedena od 9. do 14. septembra.

Predsednik Jerome Powell je dejal, da je Fed močno zavezan k vrnitvi inflacije na 2-odstotni cilj centralne banke in da ne bo predčasno prekinil svojega boja zaradi slabših gospodarskih podatkov. Argumente za bolj agresivno ukrepanje je utrdilo torkovo poročilo o indeksu cen življenjskih potrebščin, ki je pokazalo, da so se merila osnovne inflacije dvignila bolj od pričakovanj.

"Pričakujemo, da bo Fed nadaljeval z dvigovanjem, dokler se odtisi realizirane inflacije ne bodo znižali, pri čemer bo avgustovska objava CPI dodala bistveno nujnost Fedovi nalogi," je dejal Robert Dent, višji ameriški ekonomist pri Nomura Securities International Inc. "Dlje kot bo inflacija povišana, več zaskrbljenosti glede spirale cen plač in/ali odpravljanja inflacijskih pričakovanj.«

Zgodba se nadaljuje

Kaj pravi Bloomberg Economics ...

»'Pukčasti grafikon' bo leta 2023 pokazal višjo terminalsko stopnjo. Menimo, da se bo povečala na približno 4.2 % v primerjavi s 3.8 % v junijskem SEP. Poleg tega padec stopenj leta 2024 ne bi bil tako strm kot v junijskem SEP. Leta 3.8 bi se lahko zmanjšal na približno 4-2024 % v primerjavi s 3.4 % junija SEP.”

— Anna Wong, glavna ameriška ekonomistka

Powell je bil nejasen glede tega, kako visoke bi lahko bile obrestne mere, in julija je dejal, da bo Fed vodil politiko "sestanek za sestankom". Zaradi tega so napovedi FOMC o ciljni obrestni meri glavni cilj vlagateljev, ko se bo odbor sestal od 20. do 21. septembra. Powell bo imel tiskovno konferenco v sredo, 30 minut po objavi politične odločitve.

Obrestna mera, za katero ekonomisti pričakujejo, da jo bo FOMC predstavil naslednji teden, je manj agresivna od tiste, ki jo predvidevajo trgi. Vlagatelji v celoti pričakujejo zvišanje za 75 bazičnih točk v sredo in vidijo, da bodo obrestne mere do konca leta napredovale za nadaljnjo odstotno točko na okoli 4.23%.

Lastne napovedi ekonomistov se v veliki meri ujemajo s pričakovanji iz Fedovega povzetka gospodarskih projekcij, pri čemer so obrestne mere decembra dosegle najvišjo raven pri 4 %, nato pa leta 2024 padle.

Powell poskuša usmeriti gospodarstvo proti "mehkemu" pristanku počasnejše gospodarske rasti, še vedno močnega trga dela in šibkejše inflacije. To se bo odražalo v napovedih FOMC za samo 0.5-odstotno rast v letu 2022 in 1.4-odstotno v letu 2023 – obe veliki znižanji od junija –, glede na raziskavo pa se bo brezposelnost leta 4.2 dvignila na 2024 % s 3.7 %, sporočenih avgusta.

"Politika ostaja osredotočena na inflacijo z malo dokazov, da se odziva na upočasnjene podatke o gospodarstvu/zaposlovanju ali padajoče stopnje inflacije," je dejal Hugh Johnson, predsednik Hugh Johnson Economics LLC.

Inflacija ostaja osrednje vprašanje, ki vodi politiko Feda. FOMC bo verjetno ohranil svoje napovedi glede cenovnih pritiskov in lahko predvideva inflacijo v višini 5.2 % za leto 2022, 2.6 % za leto 2023 in 2.2 % za leto 2024. To bi pomenilo, da do leta 2 ni dosegel Fedovega dolgoročnega cilja inflacije v višini 2025 %.

Powell je poudaril, da bo centralna banka spretna pri svojih načrtih za zvišanje obrestnih mer, FOMC pa je v svoji predhodni izjavi ponudil le ohlapne smernice, da bi bilo tekoče zvišanje primerno. Tri četrtine ekonomistov pričakuje, da bo odbor ponovil smernice, medtem ko večina preostalih pravi, da bi FOMC lahko rekel, da pričakuje, da se bo hitrost dvigov upočasnila, kar odmeva Powellove nedavne javne izjave.

Dve tretjini ekonomistov prav tako pričakujeta soglasno odločitev ta mesec, pri čemer bo FOMC enotno zagovarjal Powellov boj proti inflaciji. Do sedaj se je letos predsednik Feda St. Louisa James Bullard razlikoval kot jastreb, predsednica Feda Kansas Cityja Esther George pa ostro.

Manj je gotovosti glede načrtov za krčenje bilance stanja Feda. Raven, pri kateri je dovoljeno zapadlost vrednostnih papirjev, se je ta mesec povečala na letno hitrost okoli 1.1 bilijona dolarjev. Ekonomisti predvidevajo, da se bo bilanca stanja do konca leta zmanjšala na 8.4 bilijona dolarjev, decembra 6.6 pa na 2024 bilijona dolarjev, glede na srednjo oceno.

Skoraj polovica anketirancev pravi, da se bodo uradniki zatekli k neposredni prodaji hipotekarnih vrednostnih papirjev, kar je v skladu z njihovimi izraženimi željami, da bi dolgoročno držali samo državne zakladnice. Med tistimi, ki pričakujejo prodajo, obstaja širok razpon pogledov na to, kdaj naj bi se prodaja začela, pri čemer jih rahla večina meni, da se bo začela v drugem četrtletju leta 2023.

Ekonomisti z Wall Streeta še naprej izražajo zaskrbljenost glede možnosti recesije, saj Fed zaostruje denarno politiko sredi nasprotnih vetrov, vključno z višjimi cenami hrane in energije sredi ruske invazije na Ukrajino.

"Višja in daljša inflacija, bolj agresivno zaostrovanje denarne politike Feda in negativni učinki prelivanja iz slabšega svetovnega ozadja bodo po našem mnenju skupaj potisnili ameriško gospodarstvo v blago recesijo v prvi polovici leta 2023," pravi Oxford. Glavna ameriška ekonomistka Kathy Bostjancic.

Ekonomisti so bili glede obetov različni, saj jih je 49 % menilo, da bo v naslednjih dveh letih verjetno prišlo do recesije, 33 % jih je menilo, da bo nekaj časa verjetno ničelna ali negativna rast, ostali pa pričakujejo, da bo Fed dosegel mehak pristanek nadaljnje rasti in nizke inflacije. .

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2022 Bloomberg LP