Po ponovnem pospeševanju inflacije je premor obrestne mere Feda težka odločitev

(Bloomberg) — Zdi se, da bo pospešitev mesečnih osnovnih potrošniških cen verjetno okrepila odločenost Federal Reserve, da zviša obrestne mere za boj proti inflaciji, čeprav bo odločitev o tem koraku naslednji teden težka odločitev zaradi nenehne zaskrbljenosti zaradi finančnih pretresov.

Najbolj brano iz Bloomberga

Po podatkih Urada za statistiko dela, objavljenih v torek, se je februarski indeks cen življenjskih potrebščin, brez hrane in energije, prejšnji mesec zvišal za 0.5 % in za 5.5 % v primerjavi z letom prej. Ekonomisti menijo, da je merilnik boljši vodnik osnovne inflacije kot glavni ukrep. CPI se je februarja na splošno povečal za 0.4 % in za 6 % v primerjavi z letom prej.

Izziv za Fed je zdaj, kako dati prednost inflaciji, ki je še vedno veliko previsoka z naraščajočimi tveganji finančne stabilnosti zaradi razpada Silicon Valley Bank. Oblasti so konec tedna posredovale, da bi bankam zagotovile nov varovalni mehanizem za zaščito nezavarovanih vlagateljev.

"Ta natis CPI poudarja, kako nimajo razkošja, da bi sedeli in čakali," je dejal Derek Tang, ekonomist pri LH Meyer/Monetary Policy Analytics v Washingtonu. »Posredovanje ob koncu tedna je bilo namenjeno tudi zajezitvi finančne krize, da bi ustvarili prostor za nadaljnje zaostrovanje denarne politike. Tako ne želijo izbirati med finančno in cenovno stabilnostjo.«

Medtem ko se je zdelo, da se vračajo okvirni znaki stabilnosti v bančne delnice, ki so bile po padcu SVB uničene, predsednika Jeromea Powella in njegove kolege morda skrbi, da je prezgodaj za ponovno zaostritev politike, medtem ko so posledice neuspeha še vedno težke soditi.

Pretehta tudi argument, da Fedovo agresivno zaostrovanje za 450 bazičnih točk v zadnjem letu že obremenjuje finančni sektor, težki položaj SVB pa kaže, da zakasnjeni učinek preteklih dvigov obrestnih mer začenja gristi.

Zgodba se nadaljuje

"To je težka zahteva za Fed glede tega, ali se bodo odločili za nadaljevanje zaostrovanja s povišanjem za četrtino točke ali za mirovanje," je dejala Kathy Bostjancic, glavna ekonomistka pri Nationwide Life Insurance Co. "Če signali s finančnih trgov nakazujejo njihove nujne ukrepe Nedelja je vsebovala finančne pritiske, uradnike Feda bi lahko prepričali, da zvišajo obrestne mere za 25 bazičnih točk.«

Kljub temu "inflacija ni edini fokus Fed, saj mora zdaj upoštevati finančno stabilnost in posojilne pogoje," je dejala.

Kaj pravi Bloomberg Economics ...

»Februarsko poročilo o CPI kaže, da inflacija ne izginja hitro in ostaja nujna potreba, da Fed še naprej zvišuje obrestne mere. Premik za 25 bazičnih točk bi bil primeren na marčevskem zasedanju FOMC, čemur bi sledilo še nekaj, dokler Fed ne doseže končne obrestne mere 5.25%. “

— Anna Wong in Stuart Paul, ekonomista

Če želite prebrati celotno opombo, kliknite tukaj

Vlagatelji, ki so pred bančno krizo stavili na možnost povišanja za 50 bazičnih točk na zasedanju Feda 21. in 22. marca, zdaj ocenjujejo verjetnost povišanja za 25 bazičnih točk z možnostjo premora. Donosi dvoletne zakladnice, ki v veliki meri odražajo pričakovano politiko Feda v tem obdobju, so se v torek dvignili za več kot 30 bazičnih točk na 4.37 %.

Podrobnosti poročila o cenah niso bile spodbudne za Fed, saj se inflacija osnovnih storitev, razen stanovanj – osrednja pozornost Powella – pospešuje, je v obvestilu strankam zapisal Neil Dutta, vodja ameriških ekonomskih raziskav pri Renaissance Macro Research LLC.

"Današnji podatki o CPI so opomnik, da boja proti inflaciji ni konec," je zapisal. Naslednji teden pričakuje povišanje za 25 bazičnih točk, pri čemer ugotavlja, da bi bilo to pol točke, če ne bi bilo SVB.

Če bo Fed uspešen pri preprečevanju širše krize in ohranjanju njene ozke osredotočenosti, se bodo oblikovalci politik vrnili k pohodništvu, je dejal Ethan Harris, vodja globalnih ekonomskih raziskav pri Bank of America Corp.

"Smo sredi stresnega dogodka, zato je zelo težko napovedati, kam gredo stvari," je dejal na Bloomberg TV po poročilu CPI. »Naše mnenje je, da navsezadnje ocenjevanje deluje in se bo Fed vrnil k zviševanju obrestnih mer. Končno se bo Fed moral boriti proti inflaciji.«

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2023 Bloomberg LP