Odločitev Feda o obrestni meri februar 2023: dvig za četrtino točke

O Federal Reserve je v sredo zvišal svojo referenčno obrestno mero za četrtino odstotne točke in dal le malo nakaza, da se bliža konec tega cikla pohoda.
 
V skladu s pričakovanji trga je Zvezni odbor za odprti trg, ki določa obrestne mere, zvišal obrestno mero zveznih skladov za 0.25 odstotne točke. To ga pripelje do ciljnega razpona 4.5 %–4.75 %, kar je najvišje od oktobra 2007.

Ta poteza je pomenila osmo povišanje v procesu, ki se je začel marca 2022. Obrestna mera sama po sebi določa, koliko si banke zaračunavajo za izposojo čez noč, vendar tudi preliva v številne produkte potrošniškega dolga.

povezane naložbene novice

Fed cilja na zvišanja, da bi znižala inflacijo, ki je kljub nedavnim znakom upočasnitve še vedno blizu najvišje ravni od zgodnjih osemdesetih let.

O izjava po sestanku ugotovil, da se je inflacija "nekoliko zmanjšala, vendar ostaja povišana", kar je sprememba prejšnjega jezika.

"Podatki o inflaciji, prejeti v zadnjih treh mesecih, kažejo na dobrodošlo zmanjšanje mesečnega tempa rasti," je dejal predsednik Feda Jerome Powell na tiskovni konferenci po srečanju. "Čeprav so nedavni dogodki spodbudni, bomo potrebovali bistveno več dokazov, da bomo prepričani, da je inflacija na trajni poti navzdol."

Trgi pa so na srečanju tega tedna pričakovali znake, da bo Fed kmalu končal zvišanje obrestnih mer. Toda izjava ni dala takih signalov. Najprej, zaloge so padle po objavi, ko je industrijsko povprečje Dow Jones padlo za več kot 300 točk.

Vendar pa se je trg povrnil med Powellovo tiskovno konferenco, potem ko je priznal, da se je začel "proces dezinflacije". Glavna povprečja so na koncu postala pozitivna, saj so se tržni komentarji osredotočili na Powellove nekoliko optimistične komentarje o napredku proti inflaciji.

"Zdaj lahko rečemo, da mislim, da se je prvič začel proces dezinflacije," je dejal Powell, hkrati pa opozoril, da bi bilo "zelo prezgodaj razglasiti zmago ali misliti, da smo to res dosegli."

Kljub temu je Fedova izjava vključevala jezik, v katerem je navedeno, da FOMC še vedno vidi potrebo po "nenehnem povečanju ciljnega razpona." Udeleženci na trgu so upali na nekoliko omehčano besedno zvezo, vendar je izjava, ki je bila soglasno odobrena, ohranila nedotaknjeno.

Izjava je spremenila en del, ko je opisala, kaj bo določilo prihodnjo politično pot.

Uradniki so rekli določili bi "obseg" prihodnjih zvišanj obrestnih mer na podlagi dejavnikov, kot so dosedanji učinki zvišanja obrestnih mer, zamiki, na katere ima politika vpliv, ter razvoj finančnih razmer in gospodarstva. Prej je izjava dejala, da bo te dejavnike uporabila za določitev "tempo" prihodnjih povišanj, morebitno prikimavanje, da odbor nekje vidi konec povečanj ali vsaj nadaljevanje manjših korakov naprej.

Leta 2022 je Fed odobril štiri zaporedne premike za 0.75 odstotne točke, preden se je decembra odločil za manjše povečanje za 0.5 odstotne točke. Predkratkim javne izjave, je več uradnikov dejalo, da menijo, da lahko centralna banka vsaj zmanjša obseg povišanj, ne da bi nakazala, kdaj bi se lahko končala.

Medtem ko je zvišal referenčno stopnjo, je odbor označil gospodarsko rast kot "skromno", čeprav je ugotovil le, da je brezposelnost "ostala nizka". Najnovejša ocena trga dela je izpustila prejšnji jezik, da je bilo zaposlovanje "močno".

Sicer pa je izjava ostala nedotaknjena od prejšnjih sporočil, saj Fed nadaljuje svoja prizadevanja za zaustavitev inflacije.

Politika Feda naj bi delovala z zamikom – ko centralna banka zviša obrestne mere, je potreben čas, da se gospodarstvo prilagodi strožjemu nadzoru denarja.

Ta poseben krog inflacije se je začel zaradi Covidien-povezani dejavniki, kot so zamašene dobavne verige in naraščajoče povpraševanje po blagu namesto po storitvah. The vojna v Ukrajini poslabšale naraščajoče cene plina, medtem ko so fiskalne in denarne spodbude brez primere spodbudile naraščajoče stroške za raznovrstno blago in storitve.

Cene hrane so se v zadnjem letu zvišale za več kot 10 %. Samo cene jajc so poskočile za 60 %, maslo se je povečalo za več kot 31 %, solata pa je poskočila za 25 %, glede na podatke ministrstva za delo do decembra. Cene plina so proti koncu leta 2022 padale, vendar so v zadnjih dneh poskočile in dosegle 3.50 USD za galono na nacionalni ravni, kar je v zadnjem mesecu poraslo za približno 30 centov, poroča AAA.

Predstavniki Feda so ostali odločni glede spopadanja z inflacijo, čeprav so dejali, da nedavne številke kažejo, da bi pritiski lahko popustili. The indeks cen življenjskih potrebščin se je decembra znižal za 0.1 % na mesečni ravni in je 6.5 % višji kot pred letom dni – nižji od vrha 9 % lansko poletje, vendar še vedno precej nad tem, za kar se Fed počuti udobno.

Skupaj z zviševanjem obrestnih mer je Fed zmanjševal deleže v svojem obvezniškem portfelju. To je povzročilo zmanjšanje za približno 445 milijard dolarjev od junija, saj je Fed ciljal na omejitev v višini 95 milijard dolarjev v zapadlih obveznicah, ki jih dovoljuje, da se odplačajo vsak mesec namesto ponovnega vlaganja.

Znižanje bilance stanja je bilo enako približno 2 odstotnim točkam dodatnih zvišanj obrestnih mer po podatkih Feda San Francisca. Bilanca stanja je še vedno več kot 8.4 bilijona dolarjev.

Trgi opazujejo, kje bo Fed končno končal zvišanja.

Ob decembrsko srečanje FOMC, so člani odbora navedli, da vidijo "končno obrestno mero" ali točko, kjer Fed meni, da je politika dovolj restriktivna, kot 5.1 %. Trgi stavijo, da je ta številka bližje 4.75 %, in pričakujejo, da bo Fed začel zniževati obrestne mere pozneje letos, po še enem dvigu za četrt točke marca.

Delnice so se v začetku leta 2023 okrepile, saj so vlagatelji pričakovali manj restriktiven Fed.