Fed za boj proti inflaciji zviša obrestne mere za pol odstotne točke, kar je največje zvišanje v dveh desetletjih

WASHINGTON – Ameriška centralna banka Federal Reserve je v sredo zvišala svojo referenčno obrestno mero za pol odstotne točke, kar je najbolj agresiven korak doslej v boju proti 40-letni najvišji inflaciji.

»Inflacija je veliko previsoka in razumemo težave, ki jih povzroča. Hitro se premikamo, da bi ga vrnili,« je dejal predsednik Fed Jerome Powell med tiskovno konferenco, ki jo je začel z besedami, da želi »neposredno nagovoriti Američane«. Kasneje je opozoril na breme inflacije za ljudi z nižjimi dohodki, rekoč: "močno smo zavezani ponovni vzpostavitvi stabilnosti cen."

Glede na pripombe predsednika bo to verjetno pomenilo, da bo obrestna mera za 50 bazičnih točk v prihodnje več zvišana, čeprav verjetno nič bolj agresivnega od tega.

Obrestna mera zveznih skladov določa, koliko si banke zaračunavajo za kratkoročno posojanje, vendar je povezana tudi z različnimi potrošniškimi dolgovi s prilagodljivo obrestno mero.

Skupaj z dvigom obrestnih mer je centralna banka nakazala, da bo začela zmanjševati lastništvo sredstev Bilanca stanja 9 bilijonov dolarjev. Fed je kupoval obveznice, da bi ohranil nizke obrestne mere in denar tekel skozi gospodarstvo, vendar je porast cen zahteval dramatičen premislek o denarni politiki.

Prisotnost bili pripravljeni na obe potezi vendar so bili kljub temu nestanovitni skozi vse leto. Vlagatelji so se zanašali na Fed kot aktivnega partnerja pri zagotavljanju dobrega delovanja trgov, vendar je porast inflacije zahteval zaostritev.

Zvišanje obrestne mere v sredo bo obrestno mero zveznih skladov potisnilo na razpon 0.75-1%, trenutne tržne cene pa se bodo po podatkih skupine CME do konca leta dvignile na 2.75-3%.

Delnice so po objavi poskočile višje, medtem ko so donosnosti zakladnic znižale svoje prejšnje najvišje vrednosti.

Trgi zdaj pričakujejo centralno banko še naprej agresivno zviševati obrestne mere v prihodnjih mesecih. Powell je dejal le, da bi morali biti premiki za 50 bazičnih točk "na mizi na naslednjih nekaj sestankih", vendar se je zdelo, da je opustil verjetnost, da bo Fed postal bolj jastreb.

"Petinsedemdeset bazičnih točk ni nekaj, o čemer odbor aktivno razmišlja," je dejal Powell kljub tržnim cenam, ki so se junija močno nagnile k povečanju Fed za tri četrt odstotne točke.

"Ameriško gospodarstvo je zelo močno in dobro pozicionirano za obvladovanje strožje denarne politike," je dejal in dodal, da kljub zaostrovanju predvideva "mehko ali mehko" pristanek za gospodarstvo.

Načrt, ki je bil predstavljen v sredo, bo predvideval zmanjšanje bilance stanja po fazah, saj bo Fed dovolil, da se omejena raven prihodkov od zapadlih obveznic zmanjša vsak mesec, medtem ko bo preostanek ponovno vložil. S 1. junijem se bo načrt zmanjšal za 30 milijard dolarjev zakladnic in 17.5 milijarde dolarjev za hipotekarne vrednostne papirje. Po treh mesecih se bo zgornja meja za zakladnice povečala na 60 milijard dolarjev in 35 milijard dolarjev za hipoteke.

Te številke so bile večinoma v skladu z razpravami na zadnji seji Fed-a, kot je opisano v zapisniku s seje, čeprav je bilo nekaj pričakovanj, da bo zvišanje zgornje meje bolj postopno.

V sredovi izjavi je bilo zapisano, da se je gospodarska aktivnost "v prvem četrtletju zmanjšala", vendar je bilo ugotovljeno, da so "poraba gospodinjstev in poslovne naložbe v osnovna sredstva ostala močna." Inflacija "ostaja povišana," je zapisano v izjavi.

Nazadnje je izjava obravnavala izbruh Covida na Kitajskem in poskuse vlade, da bi rešila situacijo.

»Poleg tega bodo zapore, povezane s COVID-XNUMX, na Kitajskem verjetno poslabšale motnje dobavne verige. Odbor je zelo pozoren na inflacijska tveganja," je zapisano v izjavi.

"Na naši strani ni nobenih presenečenj," je dejal Collin Martin, strateg za fiksni dohodek pri Charlesu Schwabu. »S svojimi pričakovanji smo nekoliko manj agresivni kot trgi. Menite, da se junija zdi verjetno še eno povečanje za 50 bazičnih točk. … Menimo, da je inflacija blizu vrhunca. Če bo to pokazalo nekaj znakov vrhunca in pozneje v letu upadlo, bo to Fed-u dalo malo manevrskega prostora, da se upočasni pri tako agresivnem tempu.

Čeprav so se nekateri člani Zveznega odbora za odprt trg zavzemali za večje dvige obrestnih mer, je bila ta poteza v sredo soglasno podprta.

Povišanje za 50 osnovnih točk je največje povišanje, ki ga je FOMC uvedel od maja 2000. Takrat se je Fed boril proti ekscesom zgodnje dotcom ere in internetnega balona. Tokrat so razmere precej drugačne.

Ko je pandemična kriza prizadela v začetku leta 2020, je Fed znižal svojo referenčno obrestno mero na razpon od 0% do 0.25% in uvedel agresiven program odkupa obveznic, ki je več kot podvojil njeno bilanco stanja na približno 9 bilijonov dolarjev. Hkrati je kongres odobril vrsto zakonov, ki so v gospodarstvo vnesli več kot 5 bilijonov dolarjev fiskalne porabe.

Te politične poteze so se zgodile v času, ko so se dobavne verige zamašile in povpraševanje naraslo. Inflacija v 12-mesečnem obdobju marca povečala za 8.5%., kot ga meri indeks cen življenjskih potrebščin Urada za statistiko dela

Uradniki Fed so več mesecev zavračali porast inflacije kot "prehodnega", nato pa so morali to stališče ponovno premisliti, saj pritiski niso popustili.

Prvič po več kot treh letih je FOMC marca odobril povečanje za 25 osnovnih točk, kar pomeni, da bi se lahko stopnja skladov letos dvignila na samo 1.9 %. Od takrat pa več izjav centralnih bankirjev pokazala na stopnjo precej severno od tega. S tem v sredo je bil Fed prvič po junija 2006 dvignil obrestne mere na zaporednih zasedanjih.

Delnice so skozi vse leto padle, industrijski povprečje Dow Jones je padlo za skoraj 9 % in tudi cene obveznic so močno padle. Referenčni 10-letni donos zakladnice, ki se giblje v nasprotni ceni, je bil v sredo okoli 3 %, raven, ki je ni videla od konca leta 2018.

Ko je bil Fed nazadnje tako agresiven s povišanjem obrestnih mer, je obrestno mero povzpel na 6.5 ​​%, vendar se je bil prisiljen umakniti le sedem mesecev pozneje. S kombinacijo recesije, ki je že v teku, in terorističnih napadov 11. septembra 2001, je Fed hitro zmanjšal in sčasoma znižal obrestno mero na 1 % do sredine leta 2003.

Nekateri ekonomisti skrbijo, da bi se Fed tokrat lahko soočil z isto težavo – neuspešno ukrepanje na inflacijo, ko je naraščala, nato pa se zaostrovala ob upočasnjeni rasti. BDP je v prvem četrtletju padel za 1.4 %, čeprav so ga zavirali dejavniki, kot sta naraščanje števila primerov Covida in upočasnjena rast zalog, ki naj bi se skozi leto umirila.