(Bloomberg) — Uradniki Federal Reserve bi lahko osvetlili, koliko oblikovalcev politik je na svojem zadnjem sestanku videlo razloge za večje zvišanje obrestnih mer in ali so predvidevali, da bo treba za ukrotitev vztrajno visoke inflacije sprejeti višje obrestne mere, kot se je prej mislilo.
Najbolj brano iz Bloomberga
Ameriški centralni bankirji bodo v sredo ob 2. uri objavili zapisnik od 31. januarja do februarja. 1, na katerem so soglasno izglasovali dvig obrestnih mer le za četrtino odstotne točke. To je bila umiritev glede na njihov decembrski pohod za polovico točke po štirih zaporednih velikih povečanjih za 75 bazičnih točk. S tem ukrepom je Fedova referenčna obrestna mera dosegla ciljni razpon od 4.5 % do 4.75 %.
V izjavi o politiki Feda 1. februarja je navedeno, da bo "obseg prihodnjih zvišanj" obrestnih mer odvisen od številnih dejavnikov, vključno s kumulativnim zaostrovanjem denarne politike, pri čemer so opazovalci Feda razumeli kot signal, da se lahko centralna banka drži 25 bazičnih točk. ko se približuje koncu svoje kampanje zaostrovanja.
»Menimo, da bo zapisnik izrazil strateško utemeljitev za prehod na 25-ih v izrazih, ki so podobni našim: da se iz podatkov 1H naučimo, v kolikšni meri so dosedanji prožni podatki odražali zaostanke politike v primerjavi z gospodarstvom, ki je bolj odporno na višje stopnje ,« sta Krishna Guha in Peter Williams iz Evercore ISI zapisala v obvestilu strankam.
Toda dva jastrebova oblikovalca politik, predsednica Feda Clevelanda Loretta Mester in predsednik Feda St. Louisa James Bullard, sta prejšnji teden dejala, da vidita razloge za še en dvig za 50 bazičnih točk na sestanku in da bi morale biti takšne večje poteze še vedno na mizi za prihajajoče odločitve.
Branje srečanja bi lahko ponudilo vpogled v to, ali sta ta dva uradnika, ki letos ne glasujeta o odločitvah o denarni politiki, razmišljala sama ali so drugi delili njihovo mnenje. Kljub temu je predsednik Feda Richmonda Thomas Barkin zavrnil možnost vrnitve k večjim povišanjem, ko je v petek dejal, da povečanja za 25 bazičnih točk dajejo uradnikom večjo prilagodljivost.
Uradniki lahko postavijo visoko letvico za vrnitev k povečanju obrestne mere za pol točke. Toda če bi več oblikovalcev politik podprlo ohranitev možnosti za večji premik, bi to lahko namigovalo, da je Fed morda pripravljen sprejeti višje obrestne mere od prej pričakovanih, da bi zadušil močno inflacijo, je dejal Omair Sharif, ustanovitelj Inflation Insights.
"To nam vsaj daje občutek, kako hitro bi se Fed lahko spremenil, če bi bilo potrebno," je dejal Sharif. "Če mislite, da je 50 očitno na mizi, potem to verjetno nakazuje, da bo tudi terminalska stopnja višja."
Projekcije, objavljene na decembrskem zasedanju Feda, so pokazale, da so uradniki videli, da se bodo obrestne mere letos dvignile nekoliko nad 5 % in tam ostale nekaj časa, da bi znižale inflacijo na cilj centralne banke 2 %. Vlagatelji so prej dvomili v to sporočilo in so načrtovali znižanje obrestnih mer za drugo polovico tega leta.
Toda po močnejših gospodarskih podatkih in srhljivih sporočilih nekaterih oblikovalcev politik trgi zdaj vidijo, da Fed podaljšuje svojo kampanjo dvigovanja obrestnih mer za dlje, kot je bilo prej pričakovano. Zvišanje obrestnih mer za četrt točke je v celoti vključeno v ceno za marec in maj, zato so možnosti za še en tak premik v juniju visoke. Vlagatelji menijo, da bodo obrestne mere letos dosegle najvišjo vrednost pri 5.37 % glede na finančne terminske pogodbe.
Nedavna gospodarska poročila so pokazala močno prodajo na drobno, močnejši od pričakovanega dvig cen proizvajalcev v ZDA in potrošniške cene, ki se ne upočasnjujejo tako močno, kot je bilo napovedano.
Zapisnik bi lahko razkril tudi, kako so uradniki razlagali podatke, ki so jih imeli na voljo do sestanka, in ponudil namige o tem, kako si morda razlagajo močne podatke, ki so bili objavljeni od zbiranja, je dejal Sharif. Sporočilo, da oblikovalci politik vidijo tveganja, če storijo premalo za zaustavitev inflacije, kot večje tveganje v primerjavi s prevelikim zviševanjem, bi lahko nakazovalo, da so uradniki pripravljeni dvigniti obrestne mere višje, je dejal.
Predsednik Feda Jerome Powell je po sestanku v začetku tega meseca povedal novinarjem, da bodo prihodnje projekcije, ki jih bodo uradniki pripravili za svoj sestanek 21. in 22. marca, določene glede na to, kaj se bo zgodilo z inflacijo.
"Vsekakor bi lahko bil višji, kot trenutno pišemo," je dejal Powell. "Hkrati, če podatki pridejo v drugo smer, potem bomo, veste, na prihodnjih sestankih sprejemali odločitve, odvisne od podatkov."
– S pomočjo Vincea Golleja.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2023 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-show-support-level-000000322.html