Zapisnik Fed december 2022:

WASHINGTON – Uradniki Federal Reserve so zavezani boju proti inflaciji in pričakujejo, da bodo višje obrestne mere ostale v veljavi, dokler ne bo dosežen večji napredek, je razvidno iz zapisnika decembrskega zasedanja centralne banke, objavljenega v sredo.

Na srečanju, na katerem so oblikovalci politike zvišali svojo ključno obrestno mero še za pol odstotne točke, so izrazili pomen ohranitve restriktivne politike, medtem ko je inflacija nesprejemljivo visoka.

"Udeleženci so na splošno opazili, da bo treba vzdrževati restriktivno politično držo, dokler prejeti podatki ne bodo zagotovili zaupanja, da je inflacija na trajni poti navzdol do 2 odstotkov, kar bo verjetno trajalo nekaj časa," je navedeno v povzetku srečanja. "Glede na vztrajno in nesprejemljivo visoko stopnjo inflacije je več udeležencev komentiralo, da zgodovinske izkušnje svarijo pred prezgodnjim rahljanjem denarne politike."

Zvišanje je prekinilo niz štirih zaporednih dvigov obrestnih mer za tri četrtine točke, hkrati pa je ciljni razpon za referenčno obrestno mero napajanih skladov dvignil na 4.25 %–4.5 %, kar je najvišja raven v 15 letih.

Uradniki so tudi povedali, da se bodo osredotočili na podatke, ko bodo napredovali, in videli "potrebo po ohranitvi prožnosti in možnosti" glede politike.

Uradniki so nadalje opozorili, da javnost ne bi smela prebrati preveč o potezi Zveznega odbora za odprti trg, ki določa obrestne mere, da zmanjša tempo povišanj.

»Številni udeleženci so poudarili, da bi bilo pomembno jasno sporočiti, da upočasnitev zviševanja obrestnih mer ni znak kakršne koli oslabitve odločenosti odbora, da doseže svoj cilj stabilnosti cen, ali presoje, da je inflacija že na ravni. vztrajna pot navzdol,« piše v zapisniku.

Po sestanku je predsednik Feda Jerome Powell nakazal, da je bil dosežen določen napredek v boju proti inflaciji, vendar vidi le znake ustavljanja in pričakuje, da bodo obrestne mere ostale na višjih ravneh tudi po prenehanju zvišanja.

Zapisnik je odražal te občutke in opozoril, da noben član FOMC ne pričakuje znižanja obrestnih mer v letu 2023, kljub tržnim cenam.

Trgi trenutno ocenjujejo cene glede na verjetnost povišanja obrestnih mer v skupnem znesku 0.5–0.75 odstotne točke, preden se ustavijo in ocenijo vpliv, ki ga imajo povišanja na gospodarstvo. Trgovci pričakujejo, da bo centralna banka odobrila zvišanje za četrt točke na naslednjem zasedanju, ki se bo končalo 1. februarja, glede na podatke skupine CME.

Trenutne cene prav tako kažejo na možnost majhnega znižanja obrestnih mer do konca leta, pri čemer bo obrestna mera sredstev pristala v razponu od 4.5% do 4.75%. Uradniki Feda pa so večkrat izrazili dvom o morebitni rahljanju politike v letu 2023.

V zapisniku je navedeno, da se uradniki ubadajo z dvojnimi političnimi tveganji: prvo, da Fed ne vzdržuje dovolj visokih obrestnih mer in dovoli, da se inflacija krepi, podobno kot v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja; in drugič, da Fed predolgo ohranja omejevalno politiko in preveč upočasnjuje gospodarstvo, "potencialno nalaga največje breme najbolj ranljivim skupinam prebivalstva."

Vendar pa so člani dejali, da se jim zdijo tveganja večja zaradi prehitrega umirjanja in omogočanja divjanja inflacije.

"Udeleženci so na splošno navedli, da so navzgor usmerjena tveganja za inflacijske obete ostala ključni dejavnik, ki je oblikoval obete za politiko," piše v zapisniku. "Udeleženci so na splošno opazili, da je z vidika obvladovanja tveganja primerno ohranjanje restriktivne politične drže za daljše obdobje, dokler se inflacija očitno ne približa 2 odstotkoma."

Skupaj z zviševanjem obrestnih mer je Fed zmanjševal obseg svoje bilance stanja, tako da je dovolil, da se do 95 milijard dolarjev prihodkov od zapadlih vrednostnih papirjev vsak mesec odplača, namesto da bi se ponovno investiralo. V programu, ki se je začel v začetku junija, je Fed svojo bilanco stanja skrčil za 364 milijard dolarjev na 8.6 bilijona dolarjev.

Medtem ko so nekatere nedavne meritve inflacije pokazale napredek, je bil trg dela, kritični cilj zvišanja stopnje, odporen. Rast plač v nekmetijskem sektorju je večji del preteklega leta presegla pričakovanja, podatki iz prejšnje srede pa so pokazali, da je tam število odprtih delovnih mest še vedno skoraj dvakrat večje od razpoložljivih delavcev.

Fedov želeni merilnik inflacije, indeks cen izdatkov za osebno potrošnjo brez hrane in energije, je novembra znašal 4.7 % letno, kar je manj od najvišje vrednosti 5.4 % februarja 2022, vendar še vedno precej nad ciljno vrednostjo 2 % Feda.

Ekonomisti medtem večinoma pričakujejo, da bodo ZDA v prihodnjih mesecih vstopile v recesijo, kar je posledica zaostrovanja Feda in gospodarstva, ki se spopada z inflacijo, ki je še vedno blizu najvišjih vrednosti v zadnjih 40 letih. Vendar pa se BDP v četrtem četrtletju za leto 2022 giblje pri solidnih 3.9 %, kar je po podatkih Fed-a Atlanta najbolje v letu, ki se je začelo z zaporednimi negativnimi odčitki.

Predsednik Feda Minneapolisa Neel Kashkari je v sredo v objavi za spletno stran okrožja dejal, da vidi, da se bo obrestna mera dvignila na 5.4 % in morda še višje, če se inflacija ne bo znižala.