Fed dvigne obrestne mere in bo zmanjšal zalogo obveznic za 9 bilijonov dolarjev v dvosmernem napadu na visoko inflacijo v ZDA

"Inflacija je veliko previsoka in razumemo težave, ki jih povzroča," je dejal predsednik Fed Jerome Powell v tako imenovanem neposrednem sporočilu ameriški javnosti. "Hitro se premikamo, da bi ga vrnili."

Centralna banka, kot je bilo pričakovano, dvigne svojo referenčno obrestno mero za dodelane sklade na razpon od 0.75 % do 1 %, kar bo po pričakovanjih serijo povečanj. Glasovanje je bilo soglasno.

To je drugo zvišanje obrestne mere letos in največje po letu 2000. Powell je tudi dejal, da so na prihodnjih srečanjih predvidena nadaljnja povišanja obrestne mere za 1/2 točke

"Centralni bankirji želijo Američane prepričati, da čeprav ne morejo veliko narediti za ublažitev letošnjih cenovnih pritiskov, ne smejo pričakovati, da se bo povišana inflacija nadaljevala v naslednjih letih," je dejal glavni ekonomist Avery Shenfeld iz CIBC Economics. "Agresivnejše pohodništvo naprej je del tega sporočila."

Zaloge v ZDA
DJIA,
+ 2.81%

SPX,
+ 2.99%
povečala, potem ko je Powell izključil večja zvišanja obrestnih mer v prihodnosti. Obveznice
TMUBMUSD10Y,
2.937%
so bili malo spremenjeni. Naraščajoče obrestne mere so v začetku leta 2022 povzročile zastoj na ameriških delniških trgih in sprožile vprašanja, ali lahko ponovno pridobijo svoj zagon.

Fed namerava svojo referenčno kratkoročno obrestno mero dvigniti na 2.5 % ali celo na višjo do konca leta, potem ko jo je ohranil blizu ničle med večino pandemije. Banka je po izbruhu virusa leta 2020 znižala obrestne mere, da bi okrepila depresivno gospodarstvo.

Bilanca Fed se je medtem med pandemijo povečala na dvakratno velikost v uspešnem prizadevanju za znižanje dolgoročnih obrestnih mer. Cilj je bil pomagati gospodarstvu tako, da bi potrošnikom pocenil nakup hiše ali avtomobila ali podjetjem, da bi dobili posojilo.

Sprva Fed načrtuje zmanjšanje svojih deležev za 47.5 milijarde dolarjev na mesec. Po treh mesecih bi Fed zmanjšal premoženje na 95 milijard dolarjev na mesec, kar bi lahko v prihodnjih letih črpalo likvidnost z denarnih trgov.

Izjava centralne banke po rednem dvodnevnem strateškem zasedanju je nakazovala večjo zaskrbljenost glede inflacije, vključno z možnostjo, da morda še ni dosegla vrha.

Powell je dejal, da bi zapore, povezane s covidom, na Kitajskem lahko poslabšale ozka grla v dobavni verigi, ki so podjetjem preprečila pridobitev dovolj materialov in igrala veliko vlogo v trenutni epizodi visoke inflacije.

"Odbor je zelo pozoren na inflacijska tveganja," je zapisano v izjavi Fed, ko se je ta vrstica prvič pojavila.

Ekonomisti pravijo, da je Fedov pristop lahkega denarja v začetku pandemije v kombinaciji z obsežnimi vladnimi spodbudami pripomogel k povečanju inflacije.

O življenjski stroški so v zadnjem letu poskočili za 8.5 %., glede na indeks cen življenjskih potrebščin. Za primerjavo, inflacija se je v desetletju pred pandemijo v povprečju povečala za manj kot 1.4 % na leto.

Drug pomemben dejavnik, ki prispeva k temu, je po mnenju analitikov široko svetovno pomanjkanje zalog, potem ko so ZDA in druge države začele okrevati po pandemiji.

Podjetja se niso mogla soočiti z nenadno poplavo povpraševanja, ki so jo spodbudila plačila državnih spodbud, ker niso mogla pridobiti dovolj surovin za proizvodnjo vsega blaga in storitev, ki so si jih kupci želeli.

V vsakem primeru je Fed zdaj pripravljen hitro dvigniti obrestne mere, da bi poskušal upočasniti povpraševanje in obrniti visoko plimo inflacije.

Pred objavo Fed-a, finančni terminski trgi napovedujejoCentralna banka bi do konca leta 3 dvignila kratkoročno obrestno mero na 2022 %, kar je nad zadnjo napovedjo Fed-a, ki je znašala okoli 2.5 %.

Vlagatelji so tudi verjeli, da bo Fed na junijskem zasedanju zvišal obrestne mere za 75 bazičnih točk – prvo povečanje te velikosti po letu 1994. Toda Powell je to idejo polil z mrzlo vodo, češ da se bo Fed verjetno držal obrestne mere 1/2 točke. zaenkrat pohodi.

Naraščajoče število ekonomistov in nekdanjih uradnikov Fed pa skrbi, da bo centralna banka verjetno povzročila recesijo ZDA s tako hitrim dvigom obrestnih mer, da bi zadušili inflacijo. V obdobju po drugi svetovni vojni Fed še nikoli ni zmanjšal inflacije na tako visoko raven, ne da bi sprožil upad.

Powell in drugi visoki uradniki Fed vztrajajo, da lahko dosežejo tako imenovani mehki pristanek, centralnobančni žargon za znižanje inflacije, hkrati pa ohranijo nedotaknjeno gospodarsko ekspanzijo.

"Mislim, da imamo dobre možnosti, da ponovno vzpostavimo stabilnost cen brez recesije," je dejal Powell, vendar je priznal, da vstavljanje niti v iglo "ne bo enostavno."

Na splošno je gospodarstvo hitro raslo po kratki recesiji, ki jo je spomladi 2020 povzročil koronavirus, ki jo je vodila močna potrošniška poraba. Čeprav se je gospodarska aktivnost v prvem četrtletju zmanjšala, je Fed dejal, da so poraba gospodinjstev in poslovne naložbe v osnovna sredstva ostala močna.

Še več, najtesnejši trg dela v zadnjih desetletjih je ZDA pomagal obnoviti skoraj vseh 22 milijonov delovnih mest, izgubljenih v začetku pandemije, in povzročil največje povečanje plač v štirih desetletjih. To je Američanom omogočilo, da porabijo več.

"Pridobitev delovnih mest je bila v zadnjih mesecih močna, stopnja brezposelnosti pa se je močno zmanjšala," je dejal Fed.

Vendar pa naraščajoča inflacija začenja ugrizniti v gospodarstvo.

Podjetja in potrošniki se soočajo z ogromnim zvišanjem cen, kupci pa se začenjajo upreti doplačilu. Hiše, avtomobili, elektronika in osnovni izdelki, kot so živila in plin, so postali veliko dražji.

Tudi delovne sile primanjkuje, Fed pa je vse bolj zaskrbljen, da bi to lahko povečalo inflacijo.

Najslabši scenarij je spirala plač in cen, kot je bila v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja, v kateri vsi delavci, potrošniki in podjetja pričakujejo, da bodo cene še naprej rasle, zaradi česar je kronična visoka inflacija samouresničljiva prerokba.

Voditelji Fed vztrajajo, da trenutne razmere niso nič takega kot v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja in da bo inflacijo spet pod nadzorom.

"Zdaj ne vidimo spirale plač in cen," je dejal Powell.

Zdi se, da terminski trgi verjamejo, da bo Fed uspel. Terminske terminske pogodbe na obveznice se niso dvignile na ravni, ki nakazujejo, da bo visoka inflacija tu, da ostane.

Cilj centralne banke je do začetka prihodnjega leta upočasniti inflacijo na manj kot 3%. Njen dolgoročni cilj je stopnja inflacije, ki v povprečju znaša 2 % do 2.5 %.