(Bloomberg) — Zvezne rezerve bodo razočarale Wall Street, saj ohranja obrestne mere na najvišji ravni skozi vse leto 2023, s čimer omaja upanje, da so se trgi odločili za znižanje obrestnih mer v drugi polovici, zaradi česar je recesija zelo verjetna.
Najbolj brano iz Bloomberga
To je napoved ekonomistov, ki jih je anketiral Bloomberg pred odločitvijo in napovedmi Zveznega odbora za odprti trg v sredo. Oblikovalci politik bodo prihodnji teden zvišali obrestne mere za 50 bazičnih točk po štirih zaporednih zvišanjih za 75 bazičnih točk in za četrtino točke na naslednjih dveh srečanjih, ugotavlja raziskava. Oblikovalci politik bodo svojo odločitev in napovedi objavili ob 2. uri v Washingtonu.
Srednja projekcija FOMC naj bi pokazala, da bo referenčna vrednost politike dosegla vrh pri 4.9 % leta 2023 – kar odraža ciljni razpon 4.75 %–5 % – v primerjavi s 4.6 %, zabeleženimi septembra. To bi povzročilo sokolovo presenečenje za vlagatelje, ki trenutno stavijo, da se bodo obrestne mere znižale za pol odstotne točke v drugi polovici naslednjega leta, čeprav tudi oni vidijo, da bodo obrestne mere dosegle najvišjo vrednost okoli 4.9%.
Raziskava je pokazala, da je Fed znižal obrestne mere na 4 % do junija 2024 in na 3.5 % do konca tega leta.
Predsednik Jerome Powell je dejal, da je pripravljen, da gospodarstvo utrpi nekaj težav, da bi znižalo inflacijo blizu 40-letnih najvišjih vrednosti, kar bi moralo biti nekoliko bolj vidno v novi napovedi.
Fedov povzetek gospodarskih napovedi bo verjetno pokazal, da oblikovalci politik pričakujejo šibkejšo rast v ZDA in nekoliko višjo brezposelnost, kot so pričakovali septembra. Morda bodo znižali ocene rasti za leto 2023 na 0.8 % v primerjavi z 1.2 % septembra, medtem ko bodo opazili dvig brezposelnosti na 4.6 %. Stopnja brezposelnosti v ZDA je prejšnji mesec znašala 3.7 %.
Kaj pravi Bloomberg Economics
»Fed je signaliziral, da bo končna obrestna mera verjetno okoli 5 % – mislimo, da bo zgornja meja 5 % – dosežena v začetku leta 2023. Da bi dosegla to vrednost, bo centralna banka na svojem zasedanju decembra 50 verjetno zvišala obrestne mere za 2022 bazičnih točk, leta 25 sta sledili še dve povišanji za 2023 bazičnih točk. Nato vidimo, da se vse leto drži pri 5 %.«
—Anna Wong in Eliza Winger (ekonomistki)
Anketa s 44 ekonomisti je bila izvedena od 2. do 7. decembra pred srečanjem 13. in 14. decembra.
"Odpornost potrošniške porabe in trga dela povzroča pritisk navzgor na inflacijo in posledično povečuje tveganje navzgor za našo napoved končne obrestne mere" v višini 5%–5.25%, je dejala Kathy Bostjancic, glavna ekonomistka družbe Nationwide Life Insurance Co.
Manj kot polovica ekonomistov pričakuje znižanje obrestnih mer leta 2023. Tisti, ki jih pričakujejo, pričakujejo, da bo stopnja brezposelnosti poskočila na 5 % s 3.7 %, večina pa vidi naraščajočo brezposelnost in recesijo kot glavni vzrok za preobrat.
Powell je trdil, da so višje obrestne mere potrebne dlje, tudi ob gospodarski šibkosti, da bi znižali pritiske na cene, in da ne želi narediti napake s prezgodnjim popuščanjem v inflacijski bitki. To je napaka, storjena v sedemdesetih in zgodnjih osemdesetih letih prejšnjega stoletja, ki je spodbudila vztrajno visoko inflacijo, zaradi katere je Fed sprožil hudo recesijo, da bi jih ponovno znižal.
Predsednik Feda je 30. novembra dejal, da bi se zvišanje obrestnih mer lahko ublažilo na prihajajočem sestanku, kar je signaliziralo premik navzdol na premik za polovico točke, vendar je to "veliko manj pomembno" kot najvišja vrednost, ki jo obrestne mere dosežejo, in koliko časa tam ostanejo.
"To bo zelo zahtevno obdobje za oblikovalce politik na vseh ravneh," je dejal Hugh Johnson, predsednik Hugh Johnson Economics LLC. Medtem ko si Fed očitno želi ohraniti obrestne mere na najvišji ravni skozi vse leto, so "te odločitve očitno odvisne od podatkov in bodo izpodbijane, če se bo, kot domnevamo, gospodarstvo krčilo in se bo stopnja inflacije v prvi polovici leta 2023 še naprej umirjala."
Odbor bo v svojih napovedih verjetno ocenil, da bo inflacija nekoliko višja od njegove septembrske napovedi na 5.6 % leta 2022 in 2.9 % naslednje leto. Fed cilja na 2-odstotno inflacijo, merjeno z indeksom cen izdatkov za osebno potrošnjo, ki se je oktobra povečal za manj od pričakovanj, čeprav je bil večji del leta višji in vztrajnejši od napovedi.
Medtem ko uradniki Feda vidijo ozko pot do mehkega pristanka, naraščajoče soglasje 81 % ekonomistov meni, da je recesija v ZDA verjetna. Večina preostalih vidi trd pristanek z obdobjem krčenja ali ničelne rasti, ki je tik pred uradno razglašenim upadom. Svetovno recesijo kot verjetno vidi tudi 76 % ekonomistov.
Obstaja "veliko tveganje napake denarne politike," je dejal Thomas Costerg, višji ameriški ekonomist pri Pictet Wealth Management. »Zdi se, da upoštevanje zaostankov, čeprav je eksplicitno v izjavi Feda, še vedno ostaja v ozadju, ko gre za dejansko sprejemanje odločitev. Zamisel o mehkem pristanku postaja vse manj verjetna.«
Pričakuje se, da bo izjava FOMC ohranila svoj jezik, ki daje smernice glede obrestnih mer, ki obljubljajo tekoča zvišanja na "dovolj restriktivno" raven, da se inflacija vrne na cilj. To je bilo spremenjeno na zadnjem srečanju v začetku novembra, da bi priznali učinek kumulativnega zaostrovanja in časovne zamike, s katerimi denarna politika vpliva na realno gospodarstvo.
Četrtina ekonomistov pričakuje nesoglasje na srečanju, ki bi bilo tretje v letu 2022. Predsednica Feda v Kansas Cityju, Esther George, je junija nasprotovala manjšemu zvišanju in opozorila, da bi lahko prenagle spremembe obrestnih mer ogrozile sposobnost banke. Fed, da doseže svojo načrtovano pot obrestne mere. Predsednik Feda St. Louisa James Bullard se je marca kot jastreb odklonil.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/fed-expected-keep-peak-rates-110000367.html