(Bloomberg) — Uradniki Federal Reserve imajo dovolj zaskrbljujočih podatkov o inflaciji, da razmislijo o dvigu obrestnih mer na višjo najvišjo vrednost, kot pričakujejo vlagatelji, in potencialno sledijo dvigu za polovico točke, ki so ga nakazali ta mesec, z enakim ponovnim februarjem.
Najbolj brano iz Bloomberga
Mesečne plače so zrasle najhitreje od januarja, zaposlenost v ZDA pa se je prejšnji mesec povečala bolj od napovedi, je pokazalo petkovo poročilo. To bo skrbelo predsednika Feda Jeromea Powella, ki je ta teden opozoril, da so za umiritev stopnje inflacije blizu najvišje vrednosti v zadnjih 40 letih potrebni slabi pogoji na trgu dela in manj visoka rast dobičkov.
Powell in njegovi kolegi, ki so zdaj v zatemnitvi pred srečanjem, so odločno predlagali, da bi na srečanju 13. in 14. decembra prestavili na premik za polovico točke, po štirih zaporednih povečanjih za 75 bazičnih točk. Povedal je tudi, da bodo verjetno potrebovali višje obrestne mere, kot so mislili septembra, ko jih je srednja napoved prihodnje leto predvidevala pri 4.6 % s trenutnega ciljnega razpona od 3.75 % do 4 %.
»Powell je namignil, da še nismo v spirali rasti plač, vendar to tveganje še vedno obstaja,« je povedala Rhea Thomas, višja ekonomistka pri Wilmington Trust Co. »To ohranja v igri idejo, da bodo morda morali dvigniti najvišjo stopnjo in jo potencialno ohranijo na mestu dlje.«
Stave na znižanje prestave na povišanje za polovico točke v tem mesecu so ostale nespremenjene po poročilu o zaposlovanju in vlagatelji so videli verjetnost, da se bo to ponovilo na poročilu Feda od 31. januarja do februarja. 1 srečanje kot približno uravnoteženo. Cene na terminskih trgih kažejo, da bodo naslednje leto stopnje dosegle najvišjo vrednost okoli 4.9 %.
Uradniki bodo posodobili svoje četrtletne napovedi na decembrskem sestanku in bi lahko dvignili svojo srednjo projekcijo za najvišjo stopnjo prihodnje leto na 5 % ali več. Predsednik Feda v St. Louisu James Bullard je pozval k najnižji najvišji vrednosti 5.25 % in nekateri analitiki, vključno z Diane Swonk, glavno ekonomistko pri KPMG LLP, vidijo obrestne mere celo do 5.5 %, pri čemer je Fed pripravljen povzročiti recesijo, če bo potrebno, da obnovi ceno. stabilnost.
"Inflacija je kot rak: če je ne zdravimo, metastazira in postane veliko bolj kronična," je dejal Swonk. "Zdravilo" višjih stopenj pomeni, da "bo leto 2023 težko."
Uradniki Feda bodo dobili dodatno poročilo o potrošniških cenah pred decembrskim zasedanjem in imeli bodo še en mesec podatkov za premislek, preden se bodo znova zbrali v začetku naslednjega leta.
Kaj pravi Bloomberg Economics ...
"Glede na počasno prilagajanje na trgu dela bodo uradniki Feda morda morali zvišati svojo napoved terminalske obrestne mere glede na tisto, kar so zapisali v septembrskem pikčastem grafikonu, verjetno na 5.25 %."
— Anna Wong in Eliza Winger (ekonomistki)
Powell je v sredo dejal, da bodo naraščajoče plače verjetno "zelo pomemben del zgodbe" o inflaciji. Medtem ko se zdi, da se težave v dobavni verigi zmanjšujejo za blago, kar prispeva k cenovnim obetom v tem sektorju, je dejal, da so plače največji strošek za storitveni sektor, zato so delovni pogoji ključni za razumevanje obetov glede cen vsega, od hotelov do frizur.
Poročilo o delovnih mestih je pokazalo, da so se povprečne urne plače novembra povečale za 0.6 % v širši rasti, ki je bila največja od januarja, in so se povečale za 5.1 % v primerjavi z letom prej. Plače proizvodnih in nenadzornih delavcev so se glede na prejšnji mesec zvišale za 0.7 %, kar je največ v skoraj enem letu. Hitrost zvišanja plač ni v skladu z 2-odstotno inflacijo, ki jo je zastavil Fed.
"Pritiski na trgu dela ostajajo in če sploh kaj, so tako slabi, kot so bili," je dejal Vincent Reinhart, glavni ekonomist pri Dreyfus and Mellon. "Želijo malo več resnične omejitve glede na to, da verjamejo - vsaj Powell verjame - da so inflacijski pritiski globoko vgrajeni v košarico potrošniških cen."
Medtem ko so si centralni bankirji zadali cilj rasti pod trendom, da bi ohladili cenovne pritiske, je dodatek 263,000 delovnih mest prejšnji mesec – s čimer je stopnja brezposelnosti ostala 3.7-odstotna – zadnji dokaz, da ameriško gospodarstvo ostaja odporno. Rast v četrtem četrtletju bi lahko znašala 2.8 %, kar je precej nad ocenami, kaj je dolgoročno vzdržno, glede na sledečo oceno Atlanta Feda.
Medtem ko so voditelji Feda predlagali, da se ta mesec lahko znižajo na 50 bazičnih točk, so poskušali usmeriti pozornost vlagateljev tja, kjer tečaji dosežejo najvišjo vrednost, od velikosti premikov na vsakem sestanku.
Poudarili so tudi kumulativni učinek predhodnih povečanj in idejo, da politika deluje z zamikom. To je spodbudilo špekulacije, da bi se lahko naslednje leto znižali na 25 bazičnih točk, da bi zmanjšali tveganje, da bi šli predaleč.
Kljub temu bi lahko zadnje poročilo o delovnih mestih spodbudilo uradnike, da razmislijo o dodatnih 50 bazičnih točkah v začetku prihodnjega leta.
"Fed - in še posebej Powell - se močno osredotoča na vire inflacije, ki jih povzroča trg dela, in to poročilo ga bo držalo v visoki pripravljenosti," je dejal Thomas Costerg, višji ameriški ekonomist pri Pictet Wealth Management. "Mislim, da lahko nadaljujejo z nadaljnjimi 50 na naslednjem sestanku Feda."
Delovna sila raste precej počasneje, kot je bilo pričakovano, s 3.5 milijona delavcev manj, kot je bilo pričakovano, potem ko je Covid-19 leta 2020 povzročil predčasne upokojitve in spremenil delovne vzorce. To se ne bo kmalu spremenilo.
"To pomanjkanje delovne sile je pomagalo hraniti inflacijo," je v petek dejal predsednik Feda Richmonda Thomas Barkin, in z upokojitvijo ameriških generacij baby booma se bo to verjetno nadaljevalo dolgoročno. Čeprav je Fed hitro zvišal obrestne mere, "smo videli, da povpraševanje po delovni sili še naprej prehiteva ponudbo," je dejal.
Na prihajajočem srečanju bodo uradniki Feda morda želeli poudariti tudi svojo vztrajnost pri višjih obrestnih merah, da bi se naslonili na Wall Street, ki se je na načrtovano znižanje tečajev odzval z ublažitvijo finančnih pogojev, ki morda niso dobrodošli. Fed je namenoma poskušal zaostriti pogoje, da bi zmanjšal povpraševanje in ublažil pritiske na cene.
»Širši finančni pogoji postajajo lažji. Ni mi jasno, da Fed zelo napreduje.” je povedal Stephen Stanley, glavni ekonomist za Amherst Pierpont Securities LLC. »Fed mora opraviti še veliko dela, da bi dovolj ohladil gospodarstvo in zlasti trg dela, da bi dosegel želeno raven inflacije. Zagotovo še nismo tam.”
– S pomočjo Richa Millerja.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/fed-could-pushed-overheated-wages-130000304.html