Predsednik Feda Jerome Powell pravi, da bi decembra lahko prišlo do manjših dvigov obrestnih mer

WASHINGTON – Predsednik centralne banke Federal Reserve Jerome Powell je v sredo potrdil, da bodo verjetno manjša zvišanja obrestnih mer, čeprav meni, da je napredek v boju proti inflaciji v veliki meri nezadosten.

Poudarja nedavne izjave uradnikov drugih centralnih bank in komentarje na novembrskem sestanku Feda, Powell je dejal, da vidi centralno banko v položaju, da zmanjša obseg zvišanja obrestnih mer takoj naslednji mesec.

Vendar je opozoril, da bo denarna politika verjetno še nekaj časa ostala restriktivna, dokler se ne pokažejo pravi znaki napredka glede inflacije.

"Kljub nekaterim obetavnim razvojem dogodkov nas čaka še dolga pot do ponovne vzpostavitve stabilnosti cen," je dejal Powell v pripombah na inštitutu Brookings.

Predsednik je opozoril, da politične poteze, kot sta zvišanje obrestnih mer in zmanjšanje imetja obveznic Feda, običajno potrebujejo čas, da se prebijejo skozi sistem.

"Zato je smiselno umiriti tempo naših dvigov obrestnih mer, ko se približamo stopnji omejitve, ki bo zadostovala za znižanje inflacije," je dodal. "Čas za umiritev hitrosti zviševanja obrestnih mer bo morda prišel takoj na decembrskem srečanju."

Po podatkih skupine CME so trgi po štirih zaporednih premikih za 65 točke decembra že ocenili približno 0.75-odstotno verjetnost, da bo Fed znižal zvišanje obrestnih mer na polovico odstotne točke. Ta tempo zviševanja obrestnih mer je najbolj agresiven od zgodnjih osemdesetih let.

Še vedno je treba videti, kam bo Fed šel od tam. Glede na verjetnost znižanja cen na trgih pozneje leta 2023 je Powell namesto tega opozoril, da bo restriktivna politika ostala v veljavi, dokler inflacija ne bo pokazala doslednejših znakov upadanja.

»Glede na naš napredek pri zaostrovanju politike je čas te zmernosti veliko manj pomemben od vprašanj, koliko časa bomo še morali zvišati obrestne mere za nadzor nad inflacijo, in koliko časa bo potrebno ohraniti politiko na restriktivni ravni. ,« je dejal Powell.

»Verjetno bo ponovna vzpostavitev stabilnosti cen zahtevala politiko držanja na restriktivni ravni nekaj časa. Zgodovina močno svari pred prezgodnjim rahljanjem politike,« je dodal. "Ostali bomo pri tem, dokler delo ne bo opravljeno."

Powellove pripombe prihajajo z nekaterimi znaki zastoja, da inflacija upada in da se izjemno tesni trg dela rahlja.

V začetku tega meseca je indeks cen življenjskih potrebščin kazal na rast inflacije, vendar manj, kot so ocenili ekonomisti. Ločena poročila v sredo so pokazala, da je rast zasebnih plač v novembru precej nižja od pričakovane, medtem ko se je število prostih delovnih mest prav tako zmanjšalo.

Vendar pa je Powell dejal, da so kratkoročni podatki lahko zavajajoči in da mora videti bolj dosledne dokaze.

Dejal je na primer, da ekonomisti Feda pričakujejo, da bo indeks cen centralne banke za izdatke za osebno potrošnjo v oktobru, ki bo objavljen v četrtek, pokazal 5-odstotno letno inflacijo. To bi bilo manj od 5.1 % septembra, vendar še vedno precej pred dolgoročnim ciljem Feda pri 2 %.

"Potrebnih bo precej več dokazov, ki bodo potolažili, da inflacija dejansko upada," je dejal Powell. "Po vseh standardih ostaja inflacija veliko previsoka."

"Enostavno bom rekel, da moramo pokriti še več," je dodal.

Powell je dodal, da pričakuje, da bo končna najvišja vrednost obrestnih mer – »končna obrestna mera« – »nekoliko višja, kot se je mislilo«, ko so člani Zveznega odbora za odprti trg, ki določajo obrestne mere, septembra podali svoje zadnje projekcije. Takratni člani odbora so povedali, da pričakujejo, da bo terminalska stopnja dosegla 4.6 %; trgi ga po podatkih skupine CME zdaj vidijo v razponu od 5 % do 5.25 %.

Težave z dobavno verigo, ki so bile v središču inflacijskega izbruha, so se zmanjšale, je dejal Powell, medtem ko se je rast na splošno upočasnila pod trendom, tudi z 2.9-odstotno letno rastjo BDP v tretjem četrtletju. Pričakuje, da se bo stanovanjska inflacija v naslednjem letu povečala, nato pa verjetno padla.

Vendar je dejal, da je trg dela pokazal "samo začasne znake ponovnega uravnoteženja", potem ko je število prostih delovnih mest preseglo število razpoložljivih delavcev z razliko 2 proti 1. Ta razlika se je zmanjšala na 1.7 proti 1, vendar ostaja precej nad zgodovinskimi normami.

Tesen trg dela je povzročil velik dvig plač delavcev, ki pa kljub temu niso dohajale inflacije.

»Če želite biti jasni, je močna rast plač dobra stvar. Da pa bo rast plač vzdržna, mora biti skladna z dvoodstotno inflacijo,« je dejal.

Powell je obširno govoril o dejavnikih, ki ohranjajo nizko udeležbo na delovnem mestu, kar je ključni dejavnik pri odpravljanju neravnovesja med odprtimi delovnimi mesti in razpoložljivimi delavci. Povedal je, da je pomembno vprašanje "presežnih upokojitev" med pandemijo Covida.