Predsednik Feda stanovanjski trg označil za "zelo pregret"

Jerome Powell je dejal, da meni, da je ameriški stanovanjski trg po pandemiji "zelo pregret" in verjame, da se morata ponudba in povpraševanje ponovno vzpostaviti ravnovesje.

Powell je govoril na tiskovni konferenci 2. novembra, ko je ameriški odbor Federal Reserve, ki mu Powell predseduje, zvišal obrestne mere za 0.75 odstotne točke na boj proti naraščajoči inflaciji v ZDA. To bi lahko dodatno zvišalo hipotekarne stroške, potem ko so že leta 2022 močno narasli. Powellova dejanja in komentarji niso bili pozitivni za stanovanja.

Nižje tveganje

Powell ne vidi vzporednic z veliko finančno krizo, ker so posojilni in kreditni standardi za hipoteke zdaj po mnenju Feda veliko višji kot med finančno krizo, zato Powell verjame, da so posledica šibkejši stanovanjski trg za trg širšega gospodarstva lahko nižji.

Fed Put?

Powell je jasno povedal, da je njegova glavna skrb obvladovanje inflacije, in če sploh kaj, se Powell veliko bolj osredotoča na zniževanje inflacije, namesto da bi želel podpirati vrednotenja sredstev, kot so stanovanja, delnice in obveznice. Danes ni veliko dokazov o 'Fed put', kar je tržni izraz za to, kako bi Fed posegel in morda želel znižati obrestne mere, če bi vrednosti delnic močno padle. To je lahko slaba novica tudi za stanovanja.

Powell morda verjame, da so nižje vrednosti premoženja lahko del rešitve za trenutno nižjo inflacijo, ne pa težava, ki jo želi Fed odpraviti.

Glede na to, da se lahko obrestne mere v prihodnjih mesecih še dvignejo, to ni nujno dobra novica za stanovanjske trge. Seveda moramo upoštevati, da so pričakovanja prihodnjih obrestnih mer običajno vgrajena v hipotekarne stroške, zato zvišanje obrestnih mer s strani Fed v skladu s tržnimi napovedmi ne bo nujno povzročilo ustreznega prevelikega dviga dolgoročnih hipotekarnih obrestnih mer.

Nadaljnji padec?

Izziv je, da kljub Powellovi črni oceni, cene stanovanj še niso veliko padle. Da, od poletja smo bili priča nekaj mesecev padca, vendar cene stanovanj na večini stanovanjskih indeksov ostajajo dvomestne na medletni odstotni ravni.

Nasprotno pa so hipotekarni stroški, ki so ključno gonilo dostopnosti stanovanj, nedavno presegli sedem odstotkov. To je raven, ki je ni bilo od leta 2002 ali prej na podlagi a Stroški 30-letne hipoteke. Hiše postajajo vse manj dostopne.

Konec nizkih tečajev?

Obdobje zelo nizkih stopenj v ameriškem gospodarstvu se morda končuje, kar ni dobra novica za stanovanja. Eno upanje za stanovanjski trg je, da Fed je morda zdaj blizu vrha cikla obrestnih merin morda se bodo obrestne mere leta 2023 znižale.

Kljub temu bi lahko bil tudi ta pogled preveč optimističen, terminske pogodbe kažejo nekaj možnosti, da bo Fed obdržal obrestne mere nespremenjene v letu 2023. Znižanje obrestnih mer je morda še daleč. Trg trenutno meni, da so obrestne mere, ki se vrnejo na okoli štiri odstotke, med bolj ekstremne rezultate za leto 2023. Verjetneje je, da bodo kratkoročne obrestne mere večji del leta 2023 znašale okoli pet odstotkov na podlagi tržnih pričakovanj.

Na podlagi današnjih komentarjev se zdi, da je možnost, da bo Fed podprl stanovanjski trg, nizka v primerjavi s prednostno nalogo boja proti inflaciji. Če kaj, Fed morda dejansko pričakuje znižanje cen nepremičnin. To je zato, ker stanovanjski stroški predstavljajo velik del indeksa inflacije, ki ga želi Fed ukrotiti. Nižje cene nepremičnin so morda tisto, kar Fed potrebuje za nižje stopnje inflacije v ZDA.