Fed odobri dvig za 0.75 točke, da bi obrestne mere dosegel najvišje od leta 2008, in namiguje na prihodnjo spremembo politike

Federal Reserve je v sredo odobrila četrto zaporedno zvišanje obrestne mere za tri četrt točke in nakazala morebitno spremembo v tem, kako se bo lotila denarne politike za znižanje inflacije.

V dobro telegrafirana poteza Kot so trgi pričakovali več tednov, je centralna banka zvišala svojo kratkoročno posojilno obrestno mero za 0.75 odstotne točke na ciljni razpon 3.75%-4%, kar je najvišja raven od januarja 2008.

Ta poteza je nadaljevanje najagresivnejšega tempa zaostrovanja denarne politike od zgodnjih osemdesetih let prejšnjega stoletja, ko je bila inflacija zadnjič tako visoka.

Skupaj s pričakovanjem dviga obrestne mere so trgi iskali tudi jezik, ki bi nakazoval, da bi to lahko bil zadnji premik za 0.75 točke ali 75 bazičnih točk.

O nova izjava je namignil na to spremembo politike, ko je dejal, da bo Fed pri določanju prihodnjih dvigov "upošteval kumulativno zaostrovanje denarne politike, zamike, s katerimi denarna politika vpliva na gospodarsko aktivnost in inflacijo, ter gospodarski in finančni razvoj."

Ekonomisti upajo, da je to "zmanjšanje" politike, o katerem se tako veliko govori, ki bi lahko na decembrskem srečanju povzročilo zvišanje obrestne mere za pol točke in nato nekaj manjših dvigov leta 2023.

Izjava tega tedna je prav tako razširila prejšnji jezik in preprosto izjavila, da bodo "stalna povečanja ciljnega obsega primerna."

Novo besedilo se glasi: "Odbor predvideva, da bodo tekoča zviševanja ciljnega razpona primerna za doseganje naravnanosti denarne politike, ki je dovolj restriktivna, da se inflacija čez čas vrne na 2 odstotka."

Delnice so se po objavi sprva zvišale, vendar je med Predsednik Jerome Powellje novinarska konferenca ko je trg poskušal oceniti, ali Fed meni, da lahko izvaja manj restriktivno politiko, ki bi vključevala počasnejše zvišanje obrestnih mer za doseganje svojih inflacijskih ciljev.

Na splošno je Powell zavrnil zamisel, da bi se Fed morda kmalu ustavil, čeprav je dejal, da pričakuje razpravo na naslednjem sestanku ali dveh o upočasnitvi zaostrovanja.

Ponovil je tudi, da sta za znižanje inflacije morda potrebna odločnost in potrpežljivost.

"Še vedno imamo nekaj poti in dohodni podatki od našega zadnjega srečanja kažejo, da bo končna raven obrestnih mer višja od prej pričakovane," je dejal.

Kljub temu je Powell ponovil, da bo morda prišel čas za upočasnitev rasti obrestnih mer.

»Torej ta čas prihaja in lahko pride že ob naslednjem srečanju ali tistem po njem. Nobena odločitev ni bila sprejeta,« je dejal.

Predsednik je izrazil tudi nekaj pesimizma glede prihodnosti. Opozoril je, da zdaj pričakuje, da bo "terminalna obrestna mera" ali točka, ko Fed preneha zviševati obrestno mero, višja, kot je bila na septembrskem zasedanju. Z višjimi stopnjami prihaja tudi možnost, da Fed ne bo mogel doseči "mehkega pristanka", o katerem je Powell govoril v preteklosti.

»Se je zožil? Da,« je odgovoril na vprašanje, ali se je pot zožila tja, kjer gospodarstvo ne pride v izrazit krč. »Je še mogoče? Da."

Vendar pa je dejal, da potreba po še vedno višjih stopnjah otežuje delo.

"Politika mora biti bolj restriktivna in to zožuje pot do mehkega pristanka," je dejal Powell.

Skupaj s popravkom v izjavi je Zvezni odbor za odprti trg znova kategoriziral rast porabe in proizvodnje kot "skromno" in opozoril, da je "dobitek delovnih mest v zadnjih mesecih močan", medtem ko je inflacija "povišana". Izjava je tudi ponovila jezik, da je odbor "zelo pozoren na inflacijska tveganja."

Zvišanje stopnje je posledica nedavnih odčitkov inflacije, ki kažejo, da cene ostajajo blizu najvišjih vrednosti v zadnjih 40 letih. Zgodovinsko tesen trg dela, na katerem sta skoraj dve prosti mesti za vsakega brezposelnega delavca, zvišuje plače, trend, ki ga želi Fed preprečiti, ko zmanjšuje ponudbo denarja.

Vse večja je zaskrbljenost, da bo Fed v svojih prizadevanjih za znižanje življenjskih stroškov potegnil tudi gospodarstvo v recesijo. Powell je dejal, da še vedno vidi pot do "mehkega pristanka", v katerem ne bo hudega krčenja, vendar pa ameriško gospodarstvo letos ni pokazalo skoraj nobene rasti, čeprav polni učinek zvišanja obrestnih mer še ni zaživel.

Hkrati je pokazala želena inflacijska mera Feda življenjski stroški so se zvišali za 6.2 % septembra kot pred letom dni – 5.1 % tudi brez stroškov hrane in energije. BDP se je zmanjšal tako v prvem kot v drugem četrtletju, kar ustreza splošni definiciji recesije, čeprav se je v tretjem četrtletju znova povečal na 2.6 % predvsem zaradi nenavadnega povečanja izvoza. Hkrati se je povpraševanje po stanovanjih zmanjšalo za 30 let hipotekarne obrestne mere so poskočile čez 7 % v zadnjih dneh.

Na Wall Streetu trgi rastejo v pričakovanju, da bi Fed kmalu lahko začel popuščati, saj naraščajo skrbi glede dolgoročnejšega vpliva višjih obrestnih mer.

O Industrijski indeks Dow Jones je v preteklem mesecu pridobil več kot 13 %, delno zaradi sezone zaslužkov, ki ni bila tako slaba, kot so se bali, pa tudi zaradi naraščajočega upanja o ponovnem umerjanju politike Feda. Zakladnica prinaša prav tako padle na najvišjo raven od zgodnjih dni finančne krize, čeprav ostajajo povišane. The referenčni 10-letni zapis nazadnje okoli 4.09 %.

Pričakovati je malo ali sploh, da se bo zvišanje obrestnih mer kmalu ustavilo, zato je pričakovanje le počasnejše. Trgovci s terminskimi pogodbami ocenjujejo, da je cena skoraj enaka verjetnosti dviga za polovico točke v decembru v primerjavi z drugim premikom za tri četrt točke.

Trenutne tržne cene prav tako kažejo, da bo obrestna mera Fed Funds dosegla skoraj 5 %, preden se dvigi obrestnih mer prenehajo.

Obrestna mera Fed Funds določa raven, ki jo banke druga drugi zaračunavajo za posojila čez noč, vendar se preliva v številne druge potrošniške dolžniške instrumente kot so hipoteke s prilagodljivo obrestno mero, avtomobilska posojila in kreditne kartice.