(Bloomberg) — Medtem ko vlagatelji, ki izbirajo delnice, čakajo naokoli in se poskušajo odločiti za svojo naslednjo potezo na trgu, njihovi računalniško vodeni nasprotniki nimajo takšnega razkošja.
Najbolj brano iz Bloomberga
Vodje nalog kvantov – trendne črte na grafikonih in cilji volatilnosti – jih silijo v usklajen nakupovalni pohod, tako kot trg obveznic ustvarja nove glavobole tradicionalnim upravljavcem denarja.
En sklad denarja, ki temelji na pravilih, Commodity Trading Advisors, je v četrtek in petek kupil delnice v vrednosti 12 milijard dolarjev na Nomura Holdings Inc., s čimer je indeksu S&P 500 pomagal odskočiti iz tehnične nevarne cone. CTA bi lahko kupili dodatnih 80 milijard dolarjev, če se globalne borzne vrednosti dvignejo za približno 2 %, pravijo v podjetju.
Scott Rubner v Goldman Sachs Group Inc. ocenjuje, da bi lahko kohorta v naslednjem mesecu zbrala približno 40 milijard dolarjev, če se indeksi zaključijo večinoma nespremenjeni – in kar 74 milijard dolarjev, če se bo napredek prejšnji teden nadaljeval.
Privrženci trendov hitrega denarja, kot so CTA, so označeni kot potencialni generatorji zagona, k čemur pripomore nizka volatilnost lastniškega kapitala. Medtem ljudje v naložbenem svetu večinoma sedijo ob strani zaradi nenehne negotovosti glede tega, ali bodo gospodarstvo in dobički podjetij razpadli zaradi agresivnih ukrepov Federal Reserve.
Pravzaprav je po podatkih Deutsche Bank AG izpostavljenost lastniškega kapitala sistematičnih vlagateljev prejšnji mesec prvič v skoraj 18 mesecih presegla izpostavljenost diskrecijskih skladov.
"CTA so po naši oceni na splošno povečevali svojo izpostavljenost lastniškemu kapitalu, saj so signali trendov na splošno ostali pozitivni, manjša nestanovitnost pa jim omogoča, da razširijo dodelitve," je dejal Parag Thatte, strateg Deutsche Bank.
Različno pozicioniranje poudarja nekakšno vlečenje vrvi na delniškem trgu med tehničnimi in temeljnimi silami. Po eni strani so signali zagona in nestanovitnosti spodbudili vlagatelje, kot so CTA, da so še naprej kupovali delnice, kar je dodalo gorivo navzgor. Po drugi strani pa novoletno rast, ki je dvignila indeks S&P 500 kar za 17 % z oktobrske najnižje vrednosti – in kljubovala padajočim dobičkom – mnogi vidijo kot past medvedjega trga.
Zaenkrat pa celo glavni medved Morgan Stanley Michael Wilson vidi razloge za kratkoročni odboj, delno po zaslugi nedavne rasti nad 200-dnevnim povprečjem trgovanja.
"To precej dobro povzema razpoloženje na trgu, vendar nas pušča pred zelo pomembnim vprašanjem, kdo ima prav," je v opombi zapisal Steve Sosnick, glavni strateg pri Interactive Brokers. »Tehnični delavci dobro opravljajo nalogo, da nas vodijo skozi nedavni vzpon, ki ga vodi reli, ki smo mu bili priča od začetka leta. Večje vprašanje je, ali nas vodijo do pravega končnega cilja.«
CTA-ji med drugim običajno kupujejo in prodajajo glede na trende cen in zagona ter volatilnost. To pomeni, da bi se kohorta lahko preusmerila k prodaji lastniških vrednostnih papirjev, če se trendi obrnejo, pri čemer Nomura ocenjuje 28 milijard dolarjev odprodaje, če indeksi padejo za 2 %.
Indeks S&P 500 se je v ponedeljek končal nespremenjen, potem ko je na neki točki zrasel za 0.8 % po najboljšem tednu za delnice v mesecu. Indeks volatilnosti Cboe se medtem giblje okoli najnižjih vrednosti, ki so jih dosegle, ko so delnice v začetku leta močno poskočile.
Dvodnevno pričanje predsednika Feda Jeroma Powella pred kongresom in petkovo poročilo o delovnih mestih bosta ta teden dala ton delnicam. Trgovci so pred kratkim povečali svoja pričakovanja glede obrestnih mer zaradi znakov vroče inflacije in tesnega trga dela, kar je spodbudilo nekatere uradnike Feda, da razmišljajo o koristih novega zvišanja za 50 bazičnih točk na marčevskem srečanju.
Agresivno ponovno določanje cen je eden od razlogov, zakaj Christopher Harvey, vodja delniške strategije pri Wells Fargo, vidi razloge za odpornost lastniškega kapitala vsaj kratkoročno.
"Želeli smo zavzeti drugo stran nižjih cen delnic in bolj sokolovih pričakovanj Fed Funda, ker bi le majhna sprememba v zaznavah verjetno padla na delnice," je dejal Harvey. "Verjamemo, da je v bližnji prihodnosti več možnosti za rast."
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2023 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/fast-money-quants-buying-stocks-211947324.html