Exxonove trgovinske ambicije pomenijo preusmeritev kulture k večjemu prevzemanju tveganj

(Bloomberg) — Ambiciozen načrt družbe Exxon Mobil Corp., da napade svet trgovanja z energijo, je deležen skeptičnih odzivov izkušenih tržnih opazovalcev, ki pravijo, da bi naftni velikan lahko bil izjemen sovražnik — a le, če bo tvegal, ni bil. pripravljen želodec pred.

Najbolj brano iz Bloomberga

Exxonova vrsta fizičnih sredstev in ogromna bilanca stanja mu dajeta prednost celo pred najboljšimi svetovnimi trgovskimi hišami, ki so od pandemije požele rekordne dobičke. Toda njeni načrti so preveč znani trgovcem, ki so ga videli, kako vstopa in izstopa iz trgovanja v zadnjih petih letih, pravi več kot ducat strokovnjakov iz industrije.

Kolikšno tveganje prevzame Exxon, koliko izgube dopušča in koliko odšteje za vrhunske talente – kar je redko povezano s konzervativnim naftnim velikanom – bo ključno za njegov uspeh, so rekli.

Exxon ima "potencial, da bi bil velik, vendar zavedanje tega potenciala ni lahko narediti," je dejal Craig Pirrong, profesor financ na Univerzi v Houstonu. »Ostaja odprto vprašanje, kako predani bodo. BP, Shell in Glencore ter drugi so vztrajali pri njem skozi vzpone in padce. Exxon tega ni storil.«

Uveljavljene trgovske hiše le redko ogrožajo nadobudneži. Glencore Plc, Trafigura Group in Vitol Group ter BP Plc in Shell Plc imajo desetletja izkušenj pri krmarjenju z nestanovitnostjo trga in so ustvarili notranje sisteme in analitiko, ki jih je težko ponoviti. Visoka nestanovitnost trga in vrsta pogodb o izvedenih finančnih instrumentih, s katerimi se aktivno trguje, pomenita, da je na voljo veliko dobička, tudi če novi udeleženci uspejo.

Toda globalna širina Exxonovih operacij in dostop do tržnih informacij – ključ za vsakega trgovca – je neprimerljiv. Exxon je prav tako na tekočem s kapitalom, da podpre velike trgovalne pozicije, potem ko je lani zabeležil rekordnih 59 milijard dolarjev dobička.

Zgodba se nadaljuje

To je "velik premik v strategiji za Exxon," je dejala Rebecca Babin, višja trgovka z energijo pri CIBC Private Wealth Management. "To bi moralo biti zelo naravna razširitev njihovega tekočega poslovanja, vendar je konkurenca huda."

Tiskovna predstavnica Exxona razen včerajšnje objave ni imela nobenega komentarja.

Trgovanje za Exxon ni povsem nov posel. Leta 2018 je naredila začetni, omejen napad, ko je najela svetovalce in zbrala osebje, vključno z nekaterimi odmevnimi trgovci, iz uveljavljenih trgovin, medtem ko je postavila trgovske prostore v bližini Houstona in v Leatherheadu, mestu za dnevni promet tik pred Londonom.

Toda prizadevanja so zatajila v pandemiji, ko je Exxon zabeležil izgube, medtem ko so tekmeci dosegli znatne donose.

Najnovejša širitev Exxona se pospešuje. Podjetje je leta 2023 najelo vrsto zunanjih sodelavcev, lansko leto pa je zaznamovalo njegovo najboljšo trgovalno uspešnost doslej. Exxon si je letos prizadeval tudi za centralizacijo trgovcev v Londonu, da bi pritegnil in obdržal talente.

V četrtkovem e-poštnem sporočilu zaposlenim je podjetje dejalo, da se osredotoča na "končno zagotavljanje vodilnih rezultatov trgovanja v industriji." Ni omenil ciljev zaposlovanja, koliko kapitala namerava uporabiti ali strateških ciljev za podjetje.

Nadomestilo bo ključnega pomena, ker je trg za talente za trgovanje z blagom tesen, zlasti hedge skladi krepijo svojo prisotnost. Plača trgovcev je močno povezana z letnimi bonusi, ki jim pogosto zagotovijo vsaj 10 % denarja, ki ga zaslužijo za svoje podjetje. Exxon večini svojih zaposlenih ne plačuje letnih denarnih bonusov, temveč ponuja visoke osnovne plače in velikodušno pokojnino.

Toda glavni izvršni direktor Darren Woods je pokazal, da se je pripravljen oddaljiti od tradicije. Lansko leto je skoraj potrojil število zaposlenih, ki so upravičeni do omejene zaloge, in delavcem v ZDA podelil povišice, ki so presegle inflacijo, poleg enkratnega povečanja sredi leta.

Exxonov pristop k tveganju je morda še bolj ključen. Naftnega velikana vodijo inženirji, ki so se osredotočili na gradnjo ali nakup najcenejših sredstev in njihovo učinkovito upravljanje, namesto da bi stavili na cene surovin. To je ustvarilo kulturo, ki ni naklonjena prevzemanju cenovnega tveganja in ima nizko toleranco do neuspeha.

Kljub temu obseg globalnih operacij Exxona daje edinstveno vidljivost v skoraj vseh kotičkih energetskega trga, od tokov po cevovodih v Severni Ameriki do gibanja ladij na Bližnjem vzhodu in povpraševanja po rafiniranih proizvodih v Aziji.

Takojšnje razumevanje, kako bodo na cene vplivale spremembe fizičnih tokov, kot je izpad rafinerije, lahko pomeni milijone dolarjev dobička. En trgovec se je pošalil, da je Exxonova tržna inteligenca tako obsežna, da bi stave nasprotnih strank v primerjavi z njimi pomenile le ugibanje.

"Trga ne morete premagati, če nimate neke vrste prednosti," je dejal Pirrong. »Exxon ima ogromen potencial zaradi tega globalnega odtisa. Izziv je dati te informacije na voljo trgovcem na način, da lahko trgujejo z dobičkom.«

– S pomočjo Sheele Tobben.

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2023 Bloomberg LP