To je izhodišče iz smernic za prvo četrtletje številnih energetskih podjetij – vključno z raziskovalnimi in proizvodnimi podjetji ter integriranimi olji –, ki jih je spremljal analitik Morgan Stanley Devin McDermott.
"E&P so ostali disciplinirani skozi sezono zaslužkov v prvem četrtletju in ponavljajo predhodne načrte, ki zahtevajo nizko rast proizvodnje v letu 1," je v ponedeljek zapisal McDermott v zapisu stranke.
Vlagatelji so si prizadevali za omejitev porabe po a katastrofalno obdobje od leta 2015 do 2019, ko je industrija močno porabila denarni tok in ustvarila slabe donose.
Energetske zaloge imajo enega najslabših dni v letu 2022
Indeks S&P 500 za več kot 2 % in
Sektor za izbiro energije SPDR
borzni sklad (XLE) znižan za 5.4 % na 78.47 $.
Exxon Mobil
(
Xom
) delnice so se znižale za 5.2 % na 86.91 $ in
Chevron
Delnice (CVX) so se pocenile za 4.6 % na 162.91 $. Surova nafta se je pocenila za 4 % na 105 $ za sod.
Prijava na glasilo
The Barron's Daily
Jutranji informativni sestanek o tem, kaj morate vedeti v prihodnjem dnevu, vključno z ekskluzivnimi komentarji avtorjev Barron's in MarketWatch.
Pričakuje se, da bodo investicijski izdatki industrije letos skupaj znašali približno 35 % denarnega toka iz poslovanja v primerjavi s 125 % od leta 2015 do 2019, donos prostega denarnega toka v energetskem sektorju pa je skoraj štirikrat večji od širšega trga v letih 2022 in 2023, McDermott ocenjuje.
Energetske družbe še naprej poudarjajo kapitalske donose za delničarje, vključno z dividendami – tako rednimi kot spremenljivimi, povezanimi z dobički – in odkupi delnic.
Skupina približno 16 velikih podjetij za raziskovanje in pridobivanje namerava letos porabiti skupno 35.8 milijarde dolarjev za kapitalske izdatke, kar je približno 1 milijardo dolarjev več kot predhodna navodila, predvsem zaradi višje inflacije.
Velika severnoameriška integrirana podjetja, ki jih vodita Exxon Mobil in Chevron, nameravajo letos porabiti skupno 45.2 milijarde dolarjev, kar je malo spremenilo glede na predhodne smernice, ki so znašale 45 milijard dolarjev.
Skupina 11 E&P, osredotočenih na nafto, načrtuje, da bo letos proizvedla približno 6 milijonov sodčkov surove nafte in ekvivalentov na dan, kar je skoraj nespremenjeno glede na predhodne smernice, medtem ko pet vodilnih plinsko usmerjenih E&P želi proizvesti 19.2 milijarde kubičnih čevljev plina in enakovrednih dan leta 2022, po McDermottu nespremenjeno od prejšnjih smernic. Integrirana podjetja nameravajo letos proizvesti skupno 9.31 milijona sodčkov surove nafte in ekvivalentov na dan.
Vse več podjetij za raziskovanje in pridobivanje izplačuje tako redne dividende kot spremenljiva izplačila, ki so ključna za dobiček. Tej vključujejo
Diamantna energija
(FANG),
Viri EOG
(EOG),
ConocoPhillips
(COP),
Energija Coterra
(CTRA),
Devonska energija
(DVN) in
Pionirski naravni viri
(PXD).
McDermott je opozoril, da je Exxon Mobil potrojil svoj program odkupa delnic na do 30 milijard dolarjev do leta 2023, medtem ko Chevron vidi svoje odkupe na najvišji ravni letnega razpona od 5 do 10 milijard dolarjev. Obe podjetji imata letos pokritost z dividendami 350 % ali več ob predpostavki, da so cene surove nafte 100 $ za sod. Delnice Exxon Mobil zdaj prinašajo 3.9 %, delnice Chevrona pa 3.5 %.
McDermott daje prednost Exxon Mobilu pred Chevronom.
»Ta prednost za XOM je posledica: 1) privlačnejšega vrednotenja, 2) večje stopnje spremembe prostega denarnega toka s tekočim izvrševanjem na kumulativno [približno] 9 milijard dolarjev znižanja stroškov ([približno] 5 milijard dolarjev do danes z nadaljnjimi 2 $ milijarde leta 2022 in 2 milijardi dolarjev leta 2023) in 3) večji finančni vzvod v prodajni verigi, za katerega pričakujemo, da bo dvignil denarne tokove, ko si bo povpraševanje opomoglo do leta 2022,« dodaja. "Poleg tega, z vključitvijo na novo objavljenih ciljev ponovnega odkupa delnic, XOM zdaj ponuja [približno] 8-odstotni skupni donos (dividende + povratni odkup), nad CVX pri [približno] 7%."
Pišite Andrewu Baryju na [e-pošta zaščitena]