Pričakujte vrnitev k bolj "normalnemu" vlaganju, kjer je izbiranje delnic nagrajeno, pravi Goldman Sachs

(Kliknite tukaj da se naročite na novo glasilo Delivering Alpha.)

Alfa generacija se bo po mnenju Goldman Sachsa vrnila v industrijo upravljanja premoženja, saj bo rast bistveno manj koncentrirana v svetu po pandemiji, ki ga zaznamujejo višja inflacija in obrestne mere.

"Vrabili smo se v bolj 'normalni' cikel, kjer pričakujemo, da bodo vlagatelji nagrajeni za sprejemanje sektorskih in delniških odločitev, povezanih s potencialno rastjo glede na ceno," je v zapisu dejal Peter Oppenheimer, glavni strateg za globalni delniški kapital pri Goldmanu. "To bi moralo pomeniti vrnitev v Alfo."

Trenutni bikov cikel ni bil idealno okolje za izbirnike delnic, saj se je večina delnic v sozvočju zamahnila nazaj zaradi padca, ki ga je povzročil Covid. Vendar pa je ta vrnitev na trg dvignila vrednotenja na nove najvišje vrednosti, zlasti v tehnološkem sektorju, ki je usmerjen v rast, kar bi lahko privedlo do nižjih splošnih donosov in manjše tehnološke prevlade v dobi sokolovske monetarne dobe, je dejalo podjetje z Wall Streeta.

Tehnične delnice, zlasti imena megacap, so v zadnjih nekaj letih doživele veliko močnejšo rast dobička kot preostali podjetniški sektor, je dejal Goldman. FAAMG – Facebook (zdaj Meta Platforms), Amazon, Apple, Microsoft in Googlova Alphabet – je zdaj 50 % večji od celotne svetovne energetske industrije in skoraj petkrat večji od svetovne avtomobilske industrije brez Tesle, pravi Goldman.

"Verjamemo, da vstopamo v novo okolje, kjer se vpliv tehnologije hitro širi in vpliva na skoraj vsako industrijo," je dejal strateg. "V prihodnosti bo manj enostavno razlikovati med tem, kaj je in kaj ni tehnološko podjetje, in to bi moralo razširiti priložnosti v več sektorjih."

Industrija hedge skladov bi se lahko že vrnila, saj je skupnost v nestanovitnem januarju presegla trg. Hedge skladi so prejšnji mesec v povprečju izgubili 1.7 % v primerjavi s 500 % izgubo S&P 5.3 v najslabšem januarju po letu 2009, kažejo podatki HFR.