(Bloomberg) — Borzni medvedi so nenadoma zdrobljeni. Nekoč zanesljivi zagonski posli so neuspešni. Z inflacijo prizadete obveznice se vračajo nazaj.
Najbolj brano iz Bloomberga
Po še enem tednu na Wall Streetu, ki je podrl pričakovanja, ostri tržni preobrati begajo tako veterane, ki delajo s pravim denarjem, maloprodajne špekulante in trgovce.
Velika podatkovna presenečenja, vključno z uspešnim poročilom o zaposlovanju in julijskim odčitkom cen življenjskih potrebščin, ki je bil nižji od pričakovanega, so močno zavarovano bazo vlagateljev ujela nepripravljeno, saj indeks S&P 500 beleži skoraj 17-odstotno rast glede na junijsko najnižjo vrednost medvedjega trga.
Gospodarska tesnoba in špekulacije, da pritiski na cene dosegajo vrhunec, so pripomogli k temu, da so se svetovne obveznice povzpele za skoraj 4 % glede na najnižjo vrednost sredi junija, medtem ko se nekdaj vroče delnice kratkočasijo.
Povedano drugače, vsak naložbeni trend, ki je zaznamoval divjo prvo polovico, uprizarja grd preobrat v zadnjem zasuku tega napornega leta.
Glede na to, da uradniki Federal Reserve še naprej izdajajo jastrebova sporočila, se lahko igranje neumnega - s sedenjem v gotovini ali dolgih dolarskih pozicijah - za zdaj zdi pametna poteza.
"To je bilo nestanovitno leto za delnice in obveznice - najprej navzdol, zdaj pa navzgor," je povedal Willie Delwiche, naložbeni strateg pri All Star Charts. "Premik na stranski tir in dovolitev nestanovitnosti, da se pokaže, je pogosto spregledana in premalo cenjena možnost."
Zdi se, da vlagatelji stavijo, da se bo Fed preusmeril na počasnejše zviševanje obrestnih mer. To škoduje trgovanju brez tveganja in sili hedge sklade, da krijejo kratke stave.
Po podatkih Komisije za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago so neto kratke pozicije s finančnim vzvodom v terminskih pogodbah S&P 500 dosegle najbolj medvedje vrednosti od leta 2015 pred nedavnim dvigom (od takrat so se začele umirjati). Medtem se je košarica najbolj skrajšanih delnic, ki jih spremlja Goldman Sachs, v tem četrtletju povečala za skoraj 39 %.
Mali vlagatelji, ki so bili letos priča padcu svojih dobičkov po pandemiji in so junija padli iz delnic, hitijo nazaj. Nakupi delnic pri trgovcih z drobnim krompirjem so med tednom do torka poskočili za 62 %, kažejo podatki industrije, ki jih je zbral JPMorgan Chase & Co.
Spremljevalci trenda, ki so leto začeli kot eni največjih zmagovalcev s kratkimi cenami delnic in obveznic, so bili prav tako zajeti v preobrat. Potem ko so v prvi polovici tega leta na indeks Societe Generale SA zabeležili več kot 20-odstotno rast, so ti tako imenovani svetovalci za trgovanje z blagom v zadnjih dveh mesecih izgubili več kot 7 %.
Ker je trge oživila zamisel, da bi lahko ameriška centralna banka kmalu zmanjšala tempo zaostrovanja, je kohorta v zadnjem mesecu zapustila 70 milijard ameriških dolarjev v delniških kratkih cenah in je zdaj postala pozitivna glede razreda sredstev, glede na Nomura Holdings Inc.
"Nekateri kratkohlačniki so bili zdrobljeni," je povedal Charlie McElligott, strateg za navzkrižna premoženja pri Nomuri. "Večina kratkotrajnih košaric in priljubljenih kratkotrajnih posrednikov eksplodira višje v kratkem pritisku od sredine junija."
Tudi po padcu upanja na mehak gospodarski pristanek je portfelj 60/40, kot ga spremlja merilnik Bloomberg, od začetka leta padel za skoraj 11 %, medtem ko so svetovne delnice in svetovne državne obveznice izgubile približno 13 % v letu. 2022.
Po drugi strani pa bi nakup gotovini podobnega produkta, s katerim se trguje na borzi, kot je SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF ali dolar, za isto obdobje prinesel 0.2 % oziroma 7.4 %.
"Ohranjanje nekaj suhega prahu v obliki gotovine nam omogoča, da smo bolj spretni in zagotavljamo likvidnost, ko so drugi prisiljeni prodajalci v nemirnih, nelikvidnih poletnih mesecih," je povedala Kelsey Berro, upraviteljica portfelja s fiksnimi dohodki pri JPMorgan Asset Management. "Tudi denar danes prinaša precej večji donos kot na začetku leta."
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/every-wall-street-trend-goes-170000992.html