Letos so se skrivale delnice energije. Ne več

(Bloomberg) — Vlagatelji izgubljajo eno od svojih redkih zatočišč zaradi letošnjega padca borznega trga, saj zaradi razprodaje energetskih delnic, ki se je začela prejšnji mesec, nimajo kam skriti.

Najbolj brano iz Bloomberga

Energetika je najslabša skupina v indeksu S&P 500 v zadnjih petih sejah in je v petek spet v rdečem. Indeks energetskega sektorja S&P 500 je od začetka prejšnjega meseca padel za 18 % v primerjavi s 6-odstotnim padcem indeksa S&P 500. Delnice so celo slabše od 9-odstotnega padca surove nafte West Texas Intermediate.

Kljub temu ostaja energetika edini sektor S&P, ki se je letos povečal, potem ko je 20 mesecev do maja premagal širši trg.

Vendar so zaskrbljujoče novice prihajale v valovih. Ravno ta teden je ameriška uprava za energetske informacije objavila podatke o skladiščenju surove nafte, ki so bili "negativni za naftni kompleks", kar kaže na nepričakovano povečanje 8.2 milijona sodov, je v opombi zapisal analitik MKM Partners Leo Mariani. Številke so "medvedje za surovo nafto na dolgi rok", ker pomenijo, "da je trg prenasičen," je zapisal.

To je sprememba od pomladi, ko so bile delnice energije med najprivlačnejšimi možnostmi za trgovce z vrednostjo in zagonom, je dejal portfeljski strateg Stifel James Hodgins. Težava je v peščici dejavnikov, ki so spodbudili dvig energije – kot sta ponovno odpiranje gospodarstev po pandemiji in ruska invazija na Ukrajino, ki je izčrpala svetovne zaloge –, ki so izginili.

Drugi dejavnik, ki obremenjuje skupino, je možnost recesije, katere resnost bo vplivala na cene nafte in posledično na zaloge energije. Kljub temu bi se nafta lahko spodbudila tudi zaradi ponovnega odpiranja kitajskega gospodarstva zaradi strogih omejitev Covida in njegovega obsežnega načrta porabe za spodbude.

Zgodba se nadaljuje

"Mislim, da imamo nekaj nemirnih mesecev, toda Kitajska se ponovno dviguje," je dejal Hodgins. Vidi, da energija doseže "dno ob padcu".

Sektorju bi lahko koristile tudi ocene, ki ostajajo relativno nizke. "Mislim, da je postalo prevroče, prehitro, vendar so ta podjetja še vedno zelo, zelo poceni," je dejala glavna investicijska direktorica skupine Brompton Laura Lau.

Wall Street ostaja optimističen glede energetskih delnic kljub valu znižanja ciljnih cen delnic nafte. Glede na podatke, ki jih je zbral Bloomberg, imata dve tretjini podjetij v energetskem indeksu S&P 500 oceno nakupa. To je ena najbolje ocenjenih panog na trgu, takoj za informacijsko tehnologijo in nepremičninami. Analitiki ocenjujejo povprečno 31-odstotno donosnost delnic v energetskem indeksu v primerjavi s 26-odstotno za širši indeks S&P 500.

"Popravek je bil hiter in je bil škodljiv," je dejal Cole Smead, predsednik in vodja portfelja pri Smead Capital Management s sedežem v Phoenixu. Nedavna nestanovitnost bo verjetno potisnila splošne in male vlagatelje iz sektorja, je dejal. Vendar ta ista volatilnost naredi sektor privlačnejši za vlagatelje, ki gledajo na tesen fizični naftni trg.

Smead meni, da je nedavni padec cen nafte posledica špekulacij in ne temeljnih dejavnikov. Naftna in plinska podjetja manj varujejo svojo proizvodnjo in zato niso tako dejavna pri trgovanju z naftnimi terminskimi pogodbami, zaradi česar je trg bolj nagnjen k špekulativnim nihanjem, je dejal.

Kljub temu bi morale delnice nafte in plina še naprej biti uspešnejše glede na omejene zaloge surove nafte in visoko inflacijo, je dejal Smead.

"Kateri so najlažji načini za premagovanje inflacije?" rekel je. "So v energiji."

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2022 Bloomberg LP