Energetika in zdravstvo so privlačni sektorji, ki jih je treba spremljati do konca leta

Današnja naložbena pokrajina se zdi mračna, navidezno jo pestijo številni dejavniki, vključno z naraščanjem inflacija, narašča obrestne mere, gospodarsko krčenje v prvem četrtletju in vojna v Ukrajina kar je razburilo že dolgotrajne težave z dobavno verigo.

Če vse skupaj seštejemo, je bilo za delnice grozno leto. Tehnološko težka Nasdaq aprila izgubila 13 %, kar je najslabši mesec po finančni krizi, in je letos izgubila več kot četrtino svoje vrednosti.

Drugi indeksi so se odrezali bolje, vendar ne veliko. The Industrijski indeks Dow Jones je do zdaj v letu 12 za skoraj 2022 %, medtem ko je Indeks S&P 500 je nižja za več kot 16 %.

Vendar pa je pomembno upoštevati, da tisto, kar je spodbudilo padec trga, ni bilo sotočje zgoraj omenjenih vprašanj – ampak Federal Reserve. Ko se je leto 2021 bližalo koncu, so bile osnove razmeroma trdne. Rast dobičkov podjetij je ostala močna; trg dela, čeprav tesen, je bil zdrav in je dodal delovna mesta; in potrošniške bilance so bile v dobrem stanju.

Več iz osebnih financ:
Kaj Fed-ovo zvišanje obrestne mere za pol točke pomeni za vaš denar
Ko se hipotekarne obrestne mere dvigujejo, bi morali kupiti stanovanje ali najeti?
Naraščajoče obrestne mere pomenijo višje stroške za avtomobilska posojila

Vendar pa so v začetku januarja oblikovalci politik začeli signalizirati, da bodo začeli zviševati obrestne mere in zajeziti svoj program odkupa obveznic. Od te točke je S&P 500 začel padati in v naslednjih štirih tednih izgubil skoraj 16%.

Če pogledamo nazaj, črpanje ne bi smelo nikogar presenetiti. Trgi so upadli za podobne zneske kot prejšnje štirikrat, ko je Fed začel odpravljati prilagoditve politike, v letih 1983, 1994, 2004 in 2015. Predvsem pa so se delnice v vsakem primeru hitro opomogle in dosegle nove najvišje vrednosti v 12 mesecih po dosegu dna.

Seveda to ni pomemben statistični vzorec. Ampak to je vzorec, ki ga imamo, in iz nekaj razlogov se bo zgodovina tokrat verjetno ponovila.

Za enega, medvedje razpoloženje je nedavno doseglo rekordno nizko raven, je pokazala raziskava, ki jo je pripravilo Ameriško združenje posameznih vlagateljev. Z leti, ko so tržni obeti tako enostranski, je dober nasproten pokazatelj, da se bo zgodilo ravno nasprotno.

Podobno, ko institucije – hedge skladi, pokojnine itd. – ugasnejo, je to tudi signal za napad. Takšni vlagatelji so trenutno premalo vloženi v delnice, kar pomeni, da bo na trgu kmalu zmanjkalo prodajalcev.

Največja težava pa je inflacija - preprosto ni tako huda, kot se boji večina. 

Ko je Fed v začetku tega leta začel govoriti o dvigu obrestnih mer, se je trg obveznic odzval razumno, pri čemer so se donosi počasi povečevali. Nato je Rusija napadla Ukrajino, kar je povečalo možnosti, da se bodo stroški goriva in hrane zvišali, živci pa so se začeli trgati. Vlagatelji so se odzvali z dražbo za zakladne vrednostne papirje, zaščitene pred inflacijo, ali TIPS, kar je povzročilo, da so donosnosti brez inflacije narasle v nebo.

Kljub temu je inflacija verjetno dosegla vrh. Pravzaprav se bodo prihodnji podatki težko ujemali s podatki za maj 2021. Takrat so cepiva pravkar postala široko dostopna, kar je povzročilo, da so porabe v trgovinah in restavracijah narasle, saj se je vse več ljudi podajalo ven.

Zato je to, kar vidimo zdaj, panika, ki bi se lahko hitro umaknila, ko bomo dobili več podatkov.

Torej, kaj vse to pomeni?

Za začetek pričakujte, da se bo dinamika od sredine do poznega cikla pojavila, ko se bo strah pred inflacijo umaknil, kar pomeni, da bodo finančna podjetja, podjetja za energijo in materiale delovala najbolje. Po tem poiščite indekse za okrevanje in nato nekje ob koncu tega leta dosežete nove najvišje vrednosti, ki jih vodijo ciklične/vrednostne delnice.

Natančneje, Shell je ime, ki ga je treba spremljati do konca leta 2022. Kot je navedeno zgoraj, so številna energetska podjetja dobro pozicionirana v današnjem okolju, vendar ima Shell morda največ prednosti. Razlog je v veliki meri v utekočinjenem zemeljskem plinu.

Oblika zemeljskega plina, ki je lažja za transport, je morda ključ do tega, da bo Evropa manj odvisna od ruskega izvoza nafte. Podjetje prevladuje na tem tržnem segmentu, saj je lani prodalo več kot 65 milijonov ton.

Širše gledano, Shellovo integrirano plinsko poslovanje predstavlja približno 40 % njegove čiste vrednosti sredstev, obseg podjetja pa mu omogoča ustvarjanje velikih marž na dislociranih trgih. Letos bi delnica lahko pridobila še 30 % in izplačala 3.5 % dividende.

Tudi segmenti zdravstvene industrije bi morali delovati bolje kot večina. Eli Lilly ima najmočnejšo obstoječo farmacevtsko linijo v tem sektorju in njen nabor je obetaven.

Čeprav bi dolgoročni obeti podjetja lahko odvisni od učinkovitosti Donanemaba, zdravila za Alzheimerjevo bolezen pri testiranju, ki bi lahko kratkoročno spremenilo igro, je skrb za zdravilo za hujšanje, namenjeno boju proti debelosti.

V nedavno končanem kliničnem preskušanju je pokazal obetavne rezultate. Če je zdravilo odobreno, predstavlja veliko, več milijard dolarjev vredno priložnost.

Medtem, kljub nedavnemu zapletu v odnosih z javnostmi, Ulta Beauty obvladuje pomemben odstotek visokokakovostnega trga lepote in kozmetike. Res je, da je med zaustavitvami Covida izgubil nekaj podlage, vendar svojim preostalim fizičnim lokacijam dodaja več inventarja, da bi zavzel še večji delež tega segmenta.

Vse več strokovnjakov za bele ovratnice, ki se vračajo v pisarno, pomeni dobre stvari za njeno poslovanje, hkrati pa pomagajo tudi prihranki stroškov, ki jih je ustvaril v zadnjih letih (od leta 2,000 je zaprl približno 2019 trgovin).

Strah je močno čustvo. Toda tam je trenutno veliko vlagateljev, ki jih objame strah. In čeprav nihče ne bi smel zanemariti izzivov trenutne pokrajine, okolje ni niti približno tako slabo, kot se zdi. Dobri dnevi so pred nami.