Energijsko poganjani dvig rublja ne bo rešil Rusije

V ponedeljek predsednik Vladimir Putin trdil, da so sankcije Zahoda, uvedene proti Rusiji, neuspešne v televizijskem nagovoru. Dejal je, da strategija gospodarskega blitzkriega ni izzvala takojšnjega zloma gospodarstva, kot je bilo pričakovano. Namesto tega je hvalil moč rublja, ruske valute.

Kmalu po tem, ko je Rusija napadla Ukrajino, Zahod naložena sankcije proti državi brez primere – usmerjene predvsem na njene rezerve centralne banke, vključno z njenim državnim premoženjskim skladom. rubelj padla takoj, vrednost pade več kot 40%, zaradi česar so številni strokovnjaki napovedali, da je valuta v prostem padu. Vendar pa je vrnil po enem mesecu vojne blizu svojega predvojnega menjalnega tečaja glede na ameriški dolar. A čeprav je rubelj kljubuje pričakovanjem zaradi ruske valutne manipulacije, je njegovo okrevanje rdeči sled.

Dramatični skok deloma pojasnjuje prodaja energije. Moskva prejme 40 % svojih proračunskih prihodkov od izvoza energije. Prodaja energije, ki prinaša priliv tuje valute, je reševalna palica za Rusijo, ki zdaj nima dostopa do svetovnih kapitalskih trgov.

Rusija je napovedane da bi leta 321 z izvozom ogljikovodikov zaslužili 2022 milijard dolarjev – več kot 30-odstotno povečanje v primerjavi z lanskim letom. Ta velik skok je kljub sankcijam, uvedenim proti energetskemu sektorju države, in stalnemu toku podjetij, ki zapuščajo na lastno željo. predsednik Joe Biden prijavljeni popolna prepoved uvoza ruske nafte in plina v ZDA, medtem ko je premier Boris Johnson napovedal načrte za ustavitev uvoza nafte do konca leta.

Vendar ima Rusija še vedno dovolj kupcev, da obdrži svojo energetsko industrijo in okrepi svojo plačilno bilanco. Indija ima sprejeti prednost padajočih cen ruske surove nafte Ural – nakup z znatnim popustom. Kitajska se nadaljuje spoštovati donosne naftne pogodbe, podpisane pred invazijo, čeprav sankcije naprej državnimi podjetji, kot sta Sinopec in PetroChina, stran od novih nakupov.

EU, ki zmanjšuje odvisnost od ruskega uvoza, še vedno plačuje velika plačila Kremlju, ker so države članice, kot sta Nemčija in Italija, še vedno močno odvisne od njegovega zemeljskega plina. 27-članski blok ima plačana 35 milijard evrov Rusiji za uvoz energije od začetka vojne.

Medtem ko lahko povečani prihodki od energije delno pojasnijo oživitev, se valuta tudi umetno krepi. Takoj po invaziji je Centralna banka podvojila svojo ključno obrestno mero, uvedla širok nadzor kapitala, povečala omejitve trgovanja z valutami in prisilila izvoznike, da svoje prihodke v tuji valuti pretvorijo v rublje. Rubelj je prenehal biti konvertibilna valuta.

Za skoraj mesec dni, uradniki Zapri padla na glavno rusko borzo po zelo nestanovitnem trgovanju drugi dan invazije. Borza se je zdaj ponovno odprla, vendar s strogimi omejitvami trgovanja.

V govoru, ki je nasprotoval Putinovemu televizijskemu nagovoru, je šefica ruske centralne banke Elvira Nabiullina Opozoril da so bile posledice sankcij šele na začetku. Najhujše je pred nami. Nekdanji ruski finančni minister Aleksej Kudrin se je strinjal, napovedovanje da je rusko gospodarstvo doseglo največji krč od leta 1994.

Visoka inflacija, ki naj bi letos dosegla kar 23 %, grozi, da bo požrla zaslužke navadnih državljanov. mednarodne finančne organizacije oceniti bruto domači proizvod države bi lahko letos padel za kar 15 %, kar bi izbrisalo desetletja rasti. Pred invazijo je bila Rusija Pričakuje leta 3 narasla za 2022 %. Tudi bolj »konservativni« upad za 10 % bi postal najhujša ruska recesija po devetdesetih letih.

Gospodarski kaos po razpadu Sovjetske zveze nastavite oder za Putinov meteorski vzpon leta 2000. Od takrat je on upravičeno njegova močna vladavina najprej z zagotavljanjem trajne rasti do leta 2008, nato pa z grozljivimi opozorili, da se bo Rusija vrnila v krize devetdesetih brez njegove železne pesti. Kako se bodo Rusi odzvali na te stiske, ko bo prišlo najhujše, pa ostaja negotovo. Za zdaj naj bi bila Putinova podpora ljudstva velika, njegov vojni stroj pa vztraja, čeprav prši.

Ta teden ruska vojska začela dolgo pričakovano ofenzivo v vzhodnem delu Ukrajine, vključno z Donbasom. Pritisk je montažo da ruska vojska poda rezultate do 9. maja, vsakoletnega dneva zmage v državi, praznika, ki praznuje poraz nacistične Nemčije in konec druge svetovne vojne. Kajti Putin bi lahko prevzel nadzor nad Donbasom, za katerega Kremelj trdi, da je glavni cilj njegove invazije, lahko priskrbel propagandno zmago za njegovo šambolično vojaško kampanjo. Kljub temu bi bil to še vedno strateški poraz za ruske napovedane vojne cilje spremembe režima v Ukrajini in prizadevanja za velik umik Nata.

Putin se zmoti, ko oglašuje okrevanje rublja kot znak odpornosti in moči Rusije. To je dim in ogledala. Zahod se mora spomniti, da so široke in obsežne sankcije, vključno z energetskim sektorjem, dolg nož gospodarskega vladanja, in jih je treba uporabljati, dokler ni zmaga v vojni.

S pomočjo Ines Lepeu in Sarah Shinton