Milijarder Hui Ka Yan, ki je v boju, ne more doseči dogovora z mednarodnimi upniki Evergrande

Hui Ka Yan je večkrat obljubil, da bo poplačal več kot 300 milijard dolarjev skupnih obveznosti skupine China Evergrande, vendar spopadli tajkun še vedno ni blizu sklenitve dogovora z mednarodnimi upniki, čeprav se podjetje sooča z zaslišanjem v manj kot dveh tednih.

64-letnik je poslal višje vodstvene delavce, da se sestanejo z ad-hoc skupino imetnikov dolga v tujini v Hongkongu približno teden dni pred lunarnim novoletnim praznikom konec januarja, toda v mesecih, ki so sledili, obe strani še vedno da bi se dogovorili o ključnih pogojih za težko pričakovan dogovor o prestrukturiranju, pravijo ljudje, ki poznajo razprave.

Čeprav je Evergrande že povedal, da pričakuje podporo imetnikov dolga, je vrzel med strankama dejansko postala še večja. Mednarodni upniki, ki so dolžni približno 20 milijard dolarjev, želijo hitrejša in večja denarna poplačila glede na očitne znake nastajajočega okrevanja na kitajskem nepremičninskem trgu. A Evergrande, ki je že zamudil rok, ki si ga je sam postavil za razkritje načrta prestrukturiranja do konca lanskega leta, noče posladkati svoje ponudbe. Nekatera od predlaganih odplačil obveznic podjetja prihajajo s pogoji, ki se raztezajo na kar 12 let, je dejala ena oseba.

Evergrande mora še vedno ohraniti dragocen denar za druge namene. Pod velikim pritiskom naj bi poplačal upnike na kopnem in dokončal gradnjo svojih vnaprej prodanih stanovanjskih projektov. Podjetje je v epicentru obsežne kitajske nepremičninske krize, v kateri so nekateri jezni kupci stanovanj celo bojkotirali hipotekarna plačila prodanih, a nedokončanih domov. Na srečanjih kitajskega nacionalnega parlamenta, ki trenutno potekajo v Pekingu, uradniki so še enkrat poudarili potrebo po obvladovanju tveganj, povezanih z nepremičninskim sektorjem, in zagotavljanju, da so domovi dostavljeni svojim kupcem.

"Obstajajo pomembni nerešeni pomisleki glede delovne dobe, zlasti v zvezi z upniki na kopnem, kjer bo Evergrande verjetno omejen," pravi Brock Silvers, generalni direktor investicijskega podjetja Kaiyuan Capital s sedežem v Hongkongu.

Predstavnik Evergrande je zavrnil komentar. Investicijska banka Moelis & Company in odvetniška pisarna Kirkland & Ellis, ki zastopata ad hoc skupino upnikov, prav tako nista želeli komentirati.

Evergrande je medtem poskušal nadomestiti vlagatelje v obveznice s sredstvi, ki ne bi zahtevala gotovinskih plačil. Družba je na primer predlagala, da jim dovoli pretvorbo svojih dolžniških deležev v manjšinske deleže v svojih enotah za upravljanje električnih avtomobilov in premoženja, ki kotirajo v Hongkongu, po mnenju ljudi, ki so seznanjeni s to zadevo, vendar mnogi menijo, da je ponudba manj privlačna.

Poleg ostrih nesoglasij glede vrednotenja naj bi bili upniki zaskrbljeni zaradi morebitnih tveganj upravljanja. Lani je več višjih vodstvenih delavcev Evergrande moral odstopiti potem ko je bilo odkrito, da so banke zasegle gotovino v vrednosti 2 milijard dolarjev v lasti enote za upravljanje nepremičnin, ki kotira na borzi v Hongkongu. Evergrande Property Services je denarne depozite uporabil kot zavarovanje za posojila, ki so bila sčasoma prenesena nazaj na matično podjetje Evergrande prek različnih posredniških podjetij. Banke so jim zasegle zavarovanje, potem ko Evergrande Property Services ni vrnilo posojil.

Kljub pomanjkanju napredka pri doseganju dogovora analitiki pravijo, da Evergrande na tej stopnji verjetno ne bo likvidiran, ker mora nadaljevati z delovanjem, da bi izpolnil vladni cilj zagotoviti, da so vsi vnaprej prodani projekti dostavljeni kupcem stanovanj. Podjetje je že čaka likvidacijska obravnava v Hongkongu 20. marca, potem ko je en upnik vložil zahtevo za likvidacijo podjetja, da bi lahko njegovo premoženje razdelili za poplačilo upnikov. Evergrande namerava sodišču predložiti nekaj pogojev prestrukturiranja, da bi zahteval nov odlog, pravi Poroča Reuters, ki se sklicuje na anonimne vire.

"Mislim, da Evergrande ne bo likvidiran in potem bankrotiral," pravi Yan Yuejin, direktor kitajske raziskovalne in razvojne ustanove E-house s sedežem v Šanghaju. "Če bi podjetjem, kot je Evergrande, dovolili, da gredo zdaj v stečaj, bi kupce njihovih domov zagrabila panika."

To pomeni, da bi se lahko pogajanja z mednarodnimi upniki zavlekla in bi razumljivo trajalo veliko dlje za sklenitev kakršnega koli posla kot nedavno prestrukturiranje China Fortune Land ali milijarderja Sun Hongbin's Sunac China Holdings, ki pravkar prejel podporo od večjih imetnikov dolgov v tujini po neplačilu dolarske obveznice maja lani.

In končni dogovor bo verjetno vključeval, da bo Hui uporabil več lastnih sredstev za izvedbo nekaterih plačil. Huijeva neto vrednost zdaj po uporabi znaša 3 milijarde dolarjev vsaj 1 milijarde dolarjev svojih osebnih sredstev za plačilo nekaterih Evergrandejevih dolgov.

"Mislim, da je zelo verjetno, da bo vsaka dogovorjena poravnava vključevala nekaj prispevka Huija," pravi Silvers iz Kaiyuan Capital. "Predvidevam, da upniki menijo, da je to pravilno, glede na Huijevo obogatitev kljub očitnemu slabemu upravljanju podjetja."