(Bloomberg) — Če bodo predsednica Evropske centralne banke Christine Lagarde in njeni kolegi morali izpopolniti smernice glede končnega zvišanja obrestnih mer za leto 2022, se čas za to zapira.
Najbolj brano iz Bloomberga
Sreda bo zaznamovala zadnjo priložnost, da vlagateljem damo namige o povečanju stroškov izposojanja, ki bi lahko znašali pol točke ali 75 bazičnih točk. Obeta se tudi težaven dogovor o tem, kako razbremeniti bilanco stanja ECB, vredno več trilijonov evrov.
Obdobje zatemnitve pred odločitvijo se začne v četrtek, da oblikovalci politik nehajo komentirati monetarne zadeve pred sestankom 15. decembra. ECB lahko prekine svoj molk in v zadnjem trenutku izrazi pričakovanja, kot je to storila julija, vendar je to manj optimalno.
Tako kot se zdi, da bo ameriška centralna banka verjetno prešla na manjšo agresijo, vlagatelji po podatkih o inflaciji, ki so bili šibkejši od pričakovanih, pričakujejo zvišanje obrestne mere v območju evra za 50 bazičnih točk.
Medtem ko uradniki ECB še niso poskušali namigniti drugače, trgi še vedno kažejo majhne možnosti za tretji zaporedni premik za 75 bazičnih točk. To jim lahko da manevrski prostor, da opravijo takšen pohod, ne da bi vnaprej poslali signal, tudi če bo to bolj presenečenje.
Denarni trgi so v petek pričakovali dvig cen za 54 bazičnih točk, kar je manj od kar 67 bazičnih točk, ki so se odražale pred mesecem, kar kaže, kako se bolj nagibajo k 50 bazičnim točkam.
Ta teden je načrtovanih le nekaj zadnjih nastopov, Lagardova pa bo nastopila na dveh: enem o podnebnih spremembah in drugem – v četrtek, med obdobjem izpada – o finančni stabilnosti.
Kaj pravi Bloomberg Economics:
»Zmanjševanje inflacije v območju evra potrjuje naše mnenje, da bo ECB 15. decembra upočasnila tempo dvigovanja obrestnih mer s 50 bazičnih točk na 75 bazičnih točk. Kljub temu bo kakršen koli občutek olajšanja v ECB omililo dejstvo, da osnovni pritiski ostajajo močni.«
– Za popolno analizo kliknite tukaj
Poleg nemških gospodarskih podatkov uradniki čakajo na lastno raziskavo inflacijskih pričakovanj potrošnikov, pa tudi na oceno, koliko dolgoročnega posojilnega programa ECB bo odplačanega ob drugi priložnosti, da banke to storijo.
Če je ta številka, ki naj bi bila predvidena v petek, velika, lahko kaže na napredek v smeri krčenja bilance stanja banke, ravno ko se pogovori o tem okrepijo. Pomembni bodo tudi podatki v torek, ki bodo pokazali prožno uporabo nujnih ponovnih naložb zaradi pandemije – orodje za glajenje špekulacij v obveznicah fiskalno šibkejših držav.
V zakulisju bodo narejeni še zadnji popravki četrtletnih gospodarskih napovedi ECB kot priprave na prihodnjo odločitev.
Drugje bodo nadaljnji dvigi obrestnih mer od Avstralije do Kanade in podatki iz ZDA, ki kažejo upočasnitev inflacije cen pri proizvajalcih, med dogodki, ki bodo zaposlovali vlagatelje.
Kliknite tukaj za informacije o tem, kaj se je zgodilo prejšnji teden, spodaj pa je naš pregled dogajanja v svetovnem gospodarstvu.
Kanada in ZDA
Kanadska centralna banka namerava ukiniti enega najagresivnejših ciklov zviševanja obrestnih mer v svoji zgodovini, vendar so trgi in ekonomisti razdeljeni glede tega, ali bodo oblikovalci politike pod vodstvom guvernerja Tiffa Macklema zagotovili povišanje za polovico ali četrtino odstotne točke, preden se pripravijo na bližajočo se gospodarsko recesijo.
V ZDA se razpored gospodarskih podatkov umirja in uradniki Feda so v obdobju zatemnitve pred zadnjim sestankom o politiki za leto 2022 naslednji teden.
Centralni bankirji bi morali v petek dobiti ugodnejše novice o inflaciji iz indeksa cen proizvajalcev. Predvideva se, da se bo novembrski PPI povečal za nekaj več kot 7 % v primerjavi z letom prej, kar je manj od 8 % stopnje mesec prej. Ohladil se bo tudi glavni ukrep, ki izključuje hrano in energijo.
Čeprav je inflacija še vedno visoka, lahko zmanjševanje inflacije v proizvodnem procesu pomaga ublažiti cenovne pritiske na ravni potrošnikov. Prav tako v petek bodo vlagatelji analizirali raziskavo razpoloženja potrošnikov Univerze v Michiganu, da bi dobili občutek inflacijskih pričakovanj gospodinjstev.
Med drugimi podatki je raziskava Inštituta za upravljanje ponudbe med ponudniki storitev in tedenski zahtevki za brezposelnost ministrstva za delo.
Asia
Šef avstralske centralne banke Philip Lowe bo verjetno v torek zvišal obrestne mere za četrt odstotne točke, medtem ko centralna banka poskuša ustvariti mehak pristanek za gospodarstvo z manjšimi dvigi, sredi prvih znakov, da se inflacija začenja umirjati.
Podatki o rasti, objavljeni naslednji dan, bodo pokazali, kako se je avstralsko gospodarstvo odrezalo v tretjem četrtletju.
Podatki o porabi japonskih gospodinjstev in plačah bodo zagotovili najnovejšo merilo, kako najmočnejša inflacija v štirih desetletjih krči izdatke in krči družinske proračune.
Sredi razprave o 2-odstotnem cilju japonske centralne banke je član upravnega odbora BOJ Toyoaki Nakamura v govoru v sredo predstavil zadnje razmišljanje banke.
Podatki o kapitalskih izdatkih, ki so večji od pričakovanih, kažejo, da bodo popravljeni podatki v četrtek pokazali, da se je japonsko gospodarstvo zmanjšalo manj, kot je bilo prvotno ocenjeno.
Indijska centralna banka je pripravljena letos že petič zvišati svojo ključno obrestno mero, da bi inflacijo usmerila nazaj na cilj.
Evropa, Bližnji vzhod, Afrika
Medtem ko večina opazovalcev napoveduje nemško recesijo, bodo podatki o proizvodnji pokazali, kako je en del največjega evropskega gospodarstva začel četrto četrtletje. Tovarniška naročila bodo objavljena v torek, industrijska proizvodnja pa v sredo. Za slednjega ekonomisti oktobra predvidevajo znižanje proizvodnje.
Med statističnimi podatki evroobmočja bo razčlenitev bruto domačega proizvoda iz tretjega četrtletja, ki prikazuje komponente odhodkov od potrošniške porabe do naložb.
Tišji teden za Združeno kraljestvo bo v sredo vseboval poročilo RICS o cenah nepremičnin, ki bo verjetno ponovno potrdilo tamkajšnji padec, in petkovo anketo Bank of England o inflacijskih pričakovanjih. Oblikovalci politike bodo molčali pred svojo odločitvijo 15. decembra.
Na Norveškem, kjer je inflacija oktobra dosegla najvišjo vrednost v zadnjih 35 letih, bo odčitek za november objavljen v petek. Moč cenovnih pritiskov je pred tem sprožila špekulacije, da bo centralna banka morda morala povečati zvišanje obrestnih mer.
Medtem naj bi se madžarska inflacija v četrtek še pospešila proti najvišji ravni v Evropski uniji po verjetni odpravi zgornjih mej za stroške goriva in hrane.
Pozornost bodo pritegnile tri evropske denarne odločitve. Poljska centralna banka bo v sredo verjetno obdržala obrestne mere nespremenjene še tretji mesec, pri čemer stavi, da se bo inflacija začela umirjati. Njena srbska kolegica se lahko še podraži, odločitev pa čaka tudi v Ukrajini.
Turški podatki o inflaciji v ponedeljek naj bi pokazali rahlo upočasnitev novembra s 85 %. To je še vedno najvišja stopnja inflacije v skupini G-20 po Argentini, udarec za potrošnjo pa izničuje učinek štirih zaporednih znižanj obrestnih mer, ki doslej niso dale zagona 800 milijard dolarjev vrednemu turškemu gospodarstvu.
Podatki v torek bodo verjetno pokazali, da je južnoafriško gospodarstvo v tretjem četrtletju zraslo za 2.1 % na letni ravni in se je med četrtletjem skrčilo za 0.2 % in vstopilo v recesijo. To je potem, ko je Eskom Holdings, elektroenergetska družba v državni lasti, ki proizvede večino električne energije v državi, uvedla rekordno racioniranje moči.
Inflacija v Egiptu, ki bo v četrtek, se bo po devalvaciji valute pospešila. Pričakuje se, da bo Savdska Arabija objavila svoje končne proračunske številke za leto 2023 po izjemno uspešnem letu prihodkov od nafte.
Latinska Amerika
Novembrski podatki o cenah življenjskih potrebščin v Mehiki bodo verjetno potrdili, da je inflacija dosegla vrh, pri čemer so zgodnje napovedi pokazale pod 8-odstotne medletne izpise, vendar 24. zaporedno rast osnovnih odčitkov nad 8.5%.
V Kolumbiji je razburkano gospodarstvo verjetno znova dvignilo potrošniške cene, z zgodnjim konsenzom nad 12.3 %.
Medtem ko smer gibanja ni dvomljiva, predhodne ocene kažejo, da so se potrošniške cene v Čilu novembra po dramatični upočasnitvi glede na avgustovski 14.1-odstotni natis morda spet dvignile.
Ne glede na to, ali je to morda nezaželeno, bo Banco Central de Chile, ki jo vodi predsednica Rosanna Costa, skoraj zagotovo ohranila svojo ključno obrestno mero pri 11.25 % 6. decembra.
V Peruju bo novembrski presenetljivi skok cen verjetno prepričal centralno banko, da bo 17. decembra 7. zaporedno zvišala obrestno mero s trenutnih 7.25 %.
Za svoje zadnje srečanje v letu 2022 ta teden je Banco Central do Brasil zaklenjen na 13.75 %, kjer ga je avgustovski cikel pohoda 1,175 bazičnih točk zapustil. Analitiki, ki jih je anketirala banka, pričakujejo dolgo obdobje restriktivne politike z le 225 bazičnimi točkami omilitve v letu 2023.
Inflacija v največjem gospodarstvu Latinske Amerike se je prejšnji mesec morda upočasnila pod 6 %, kar je manj od aprilskih 12.13 %, vendar bodo dvomestni osnovni odčitki centralno banko verjetno potisnili v način višje za daljše obdobje.
– S pomočjo Vincea Golleja, Erika Hertzberga, Roberta Jamesona, Benjamina Harveyja, Malcolma Scotta in Jamesa Hiraija.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/ecb-chance-guide-rate-hike-210000686.html