ECB zvišuje obrestne mere, predvideva znatna povišanja, saj napoveduje načrt za krčenje bilance stanja

Evropska centralna banka se je na četrtkovem zasedanju odločila za manjši dvig obrestne mere, s čimer je ključno obrestno mero dvignila z 1.5 % na 2 %.

Prav tako je dejal, da bo od začetka marca 2023 začel zmanjševati svojo bilanco stanja za 15 milijard evrov (16 milijard dolarjev) v povprečju na mesec do konca drugega četrtletja 2023.

Povedala je, da bo februarja objavila več podrobnosti o zmanjšanju svojega deleža v programu nakupa sredstev (APP) in da bo redno ponovno ocenjevala hitrost upadanja, da bi zagotovila skladnost s strategijo denarne politike.

Splošno pričakovano zvišanje obrestne mere za 50 bazičnih točk je četrto zvišanje obrestne mere centralne banke letos.

It oktobra povišal za 75 bazičnih točk in septembra ter za 50 bazičnih točk v juliju, s čimer so obrestne mere prvič po letu 2014 prišle iz negativnega območja.

"Svet ECB ocenjuje, da se bodo obrestne mere še vedno morale občutno zvišati z enakomerno hitrostjo, da dosežejo ravni, ki so dovolj restriktivne, da zagotovijo pravočasno vrnitev inflacije na 2-odstotni srednjeročni cilj," je v izjavi zapisala ECB.

Na tiskovni konferenci po objavi je predsednica ECB Christine Lagarde dejala: »Vsakdo, ki misli, da je to prelomnica za ECB, se moti. Ne vrtimo se, ne omahujemo, kažemo odločnost in odpornost pri nadaljevanju potovanja … Če primerjate z ameriško zvezno banko, imamo več prostora za pokritje. Čaka nas več časa.«

»Ne upočasnjujemo. Čaka nas dolga igra.”

Centralna banka je dejala, da dela na napovedih inflacije v evrskem območju, ki so bile "znatno popravljene navzgor", in vidi, da bo inflacija do leta 2 ostala nad 2025-odstotnim ciljem.

Zdaj pričakuje povprečno inflacijo v višini 8.4 % leta 2022, 6.3 % leta 2023, 3.4 % leta 2024 in 2.3 % leta 2025.

Vendar pa meni, da je recesija v regiji "razmeroma kratkotrajna in plitka".

Do tega prihaja potem, ko so zadnji podatki o inflaciji v območju evra pokazali rahlo upočasnitev novembrska rast cen, čeprav stopnja ostaja 10 % letno.

Lagarde je za CNBC Annette Weisbach povedala: »Eno od ključnih sporočil, poleg dviga, je navedba, da ne bomo samo še zvišali obrestne mere, kar smo že povedali, ampak da smo danes presodili, da bodo obrestne mere še vedno morale občutno dvigniti, na stabilnem mestu.«

"Precej očitno je, da na podlagi podatkov, ki jih imamo v tem trenutku, znatna rast z enakomerno hitrostjo pomeni, da bi morali dvigniti obrestne mere za 50 bazičnih točk za določeno obdobje," je dejala.

Glede napovedi kvantitativnega zaostrovanja je dejala, da želi ECB slediti načelom predvidljivosti in merljivosti.

Njegova odločitev, da v štirih mesecih v povprečju zmanjša 15 milijard evrov v svoji aplikaciji APP, predstavlja približno polovico odkupov v tem časovnem obdobju, temeljila pa je na nasvetu svoje tržne ekipe ter vseh centralnih bank in drugih uradnikov, ki so sodelovali pri odločanju.

"Zdela se je primerna številka za normalizacijo naše bilance stanja, ob upoštevanju, da je ključno orodje obrestna mera," je dejala.

Evro se je po objavi zvišal z 0.5-odstotne izgube glede na dolar na 0.4-odstotno rast, vendar so evropske delnice v indeksu Stoxx 600 padle za 2.4 odstotka.

Ameriška centralna banka Federal Reserve v sredo povečal svojo glavno stopnjo za 0.5 odstotne točke, prav tako Bank of England in Swiss National Bank v četrtek zjutraj.

"V nasprotju z Bank of England je to skokovit dvig glede na jezik o [kvantitativnem zaostrovanju] in dokončnem datumu začetka," so povedali analitiki pri BMO Capital Markets.

Vendar so ugotovili, da ECB zaostaja za drugimi centralnimi bankami pri zmanjševanju svoje bilance stanja in da se bodo ponovne naložbe v okviru programa nujnih nakupov zaradi pandemije nadaljevale.

"Jezik v izjavi ima operativni občutek in banka pušča pot QT odprto," so zapisali v opombi.

Antoine Bouvet, višji strateg za obrestne mere pri ING, je napoved opisal kot "jastrebovo".

"Glavni rezultat tega sestanka so bile projekcije inflacije, ki so bile višje od pričakovanih, in zato potreba, da ECB dvigne več, kot je pričakoval trg," je dejal po elektronski pošti.

»Lagarde je jasno vodila trg, naj pričakuje več dvigov za 50 bazičnih točk, februarja in marca, in nasprotovala zamisli, da bo lahko kadar koli znižala obrestne mere. Posledica, kot bi lahko pričakovali, je skokovit porast donosnosti obveznic, vendar menim, da se mora celotna krivulja premakniti višje.«

»Objava QT je bila glede velikosti in zgodnejšega datuma začetka bolj natančna, kot bi pričakoval. To prispeva tudi k povečanju donosnosti obveznic, zlasti obrobnih obveznic, vendar je vredno upoštevati, da večina evropskih trgov obveznic vidi večjo neto ponudbo naslednje leto po intervenciji ECB, tako da je to pomembno za vse države,« je dejal po elektronski pošti.