Dvojni obvezniški in delniški trgi so verjetni

Vsi govorijo o višji inflaciji in dvigu obrestnih mer, a so zaskrbljeni? res ne. Fed je na tem primeru, zato se vlagatelji sprašujejo: "Katere naložbe je najbolje kupiti?"

Barronove ima odgovor na naslovnici z dne 17. januarja (podčrtaj je moj):

»Okrogla miza 2022 – Naši strokovnjaki vidijo močno gospodarstvo, nestanoviten trg in dober čas za ugoden lov."

Če se obrnemo na članek za ideje o zalogi, naletimo na previden naslov »Čas za pripenjanje«, ki temelji na tem povzetku:

"Zdi se, da se zabava iz obdobja pandemije na Wall Streetu zaključuje. Delnice, obveznice, kriptovalute, karkoli že rečete – skoraj vsak razred premoženja se je znašel v težkih razmerah od začetka leta 2022, in stvari se lahko poslabšajo, preden se začnejo izboljševati. To je soglasje 10 vlagateljev na Barronovi okrogli mizi, ki se je letos sestala 10. januarja na Zoomu. Skupina v prvi polovici leta 2022 išče inflacijo, medtem ko bo delnice v prvi polovici leta XNUMX začele zviševati obrestne mere., čeprav bi drugo polletje leta lahko prineslo več stabilnosti in pozitivne donose. Njihove napovedi za indeks S&P 500 se gibljejo od dvomestne izgube za leto do dobička približno 8%., plus dividende, pri čemer je večina panelistov v sredini."

Očitno to stališče pomeni, da je lov po ugodnih cenah bolj zahteven kot nakup na potopu.

Boljši zaključek: Ne lovite kupčij, ker potencialni dobiček ne nadomesti tveganja

Poglejte ta razpon napovedi: dvomestna izguba do 8% dobička. Zakaj bi kateri koli vlagatelj prevzel delniško tveganje za takšno negotovo izplačilo? Poleg tega bi le malokdo prišel do zaključka, da je zdaj "dober čas za lov na kupčijo", ko se soočamo s šestmesečno divjo inflacijo in padcem delnic.

Edini način, da se navdušite nad nakupom, je, da zavzamete to nasprotno stališče: ker "vsi" vidijo, da se inflacija in obrestne mere dvigujejo, je nedavna slabost borznega trga potrebna prilagoditev navzdol. In to pomeni, da bi lahko bili donosi s te točke boljši, torej zdaj is pravi čas za nakup.

Vendar pa obstaja resna težava s pozitivnim nasprotnim stališčem

Kot sem pojasnil v poglavju »Inflacija in obrestne mere naraščajo – Fed izgubi nadzor«, je velikost prilagoditev Fed-a ogromna. Poleg tega so začetne, velike poteze zmanjšanja popuščanja denarja Fed-a. Zaostrovanje se ne bo začelo, dokler se nenormalno nizke obrestne mere in nenormalno veliki nakupi obveznic ne vrnejo v "normalno". Zato je še dolga pot, preden se bo Fed dejansko boril proti inflaciji.

Poleg tega je Fed štirinajst let izvajal svoje nenormalne ukrepe za razbremenitev denarja. Tako dolgo obdobje v ljudi vsadi prepričanja in stališča, s čimer se nastali alternativni finančni sistem zdi normalen. Ta napačen pogled velja tako za strokovnjake kot za posameznike. Zaradi takšnih trdnih predstav se zdijo spremembe vznemirljive, dramatične in celo napačne. Popravljanje takšnih pogledov zahteva ostre, negativne poteze.

To nas pripelje do…

Nasproten pogled z druge strani: dvojni trgi delnic in obveznic

Minilo je štirideset let, odkar smo imeli tako grozno okolje. Ko se začne, osredotočenost na rast izhlapi, nadomestijo pa se širijo vizije slabosti.

Na trenutnih trgih je veliko področij, ki bi lahko naredili pretres – zlasti med stotinami podjetij, ki imajo negativne dobičke in ogromno ponudbo nižjih kreditnih obveznic z izjemno nizkimi donosi.

Vendar pa je pravi morilec pogleda naprej za rast, ko se analitični proces Wall Streeta premakne na kratkoročni in izogibanje analizi tveganja nadomesti navdušenje nad zgodbo o rasti.

Premik, ki ga doživljamo zdaj, morda ne bo dosegel tako negativnega okolja. Vendar gre v to smer in pogoji so primerni, da se ponovno pojavi. Torej je čas, da se pripravite na to možnost izgube denarja.