Dr. Martens je leto 2023 začel na napačni nogi po drugem dnevu upada delnic

Nekonformistični britanski čevljar Dr. Martens je drugi dan trpel zaradi kolebanja vlagateljev, saj je cena delnice družbe, ki kotira v Londonu, konec dneva padla za 1.39 % pri 3.7 GBP. To sledi 30-odstotnemu zlomu v četrtek, potem ko je trgovec na drobno s čevlji izdal opozorilo glede dobička - drugo v samo dveh mesecih - in priznal "pomembne operativne težave" v svojem novem distribucijskem centru v Los Angelesu.

Od sredine decembra so delnice dr. Martensa rasle in večji del januarja so se gibale nad 2.00 £, najvišjo vrednost pa dosegle pri 2.12 £. Dramatičen zdrs pomeni, da je vrednost delnice podjetja od takrat padla za več kot dve tretjini izplaval komaj dve leti nazaj januarja 2021.

Zaradi ozkega grla v njegovem distribucijskem centru v Los Angelesu, ki ima omejeno zmogljivost za izpolnjevanje veleprodajnega povpraševanja v tekočem četrtletju (četrto četrtletje poslovnega leta podjetja), bo Dr Martens izgubil veleprodajne prihodke in imel stroške. To bo znižalo EBITDA za 4-16 milijonov funtov v tekočem poslovnem letu, odvisno od tega, kako hitro lahko podjetje normalizira poslovanje.

V izjavi v četrtek je generalni direktor Kenny Wilson dejal: »Zaradi pomembnih operativnih težav v našem distribucijskem centru v Los Angelesu in šibkejšega trgovanja neposredno s potrošniki (DTC) v ZDA od pričakovanega, deloma zaradi neobičajno toplega vremena, zdaj pričakujemo polno -letna rast prihodkov za 11-13 % in celoletni EBITDA med 250 in 260 milijoni £.«

Vpliv na veleprodajne prihodke bi lahko dosegel 25 milijonov funtov v poslovnem letu do marca, vključno s stroški dobavne verige do 11 milijonov funtov. V 24. poslovnem letu bo prišlo tudi do posrednega učinka in podjetje predvideva, da bodo pogoji lahko trajali do septembra, da se vrnejo na pravo pot.

Napake v obratni distribuciji

Da bi rešil težave, je Dr. Martens odprl tri začasna skladišča v bližini in bo do konca januarja začel s tretjo izmeno v centru. Medtem podjetje preoblikuje svojo distribucijo na vzhodni obali, tako da lahko od tam pošilja veleprodajna naročila. Dejstvo, da je moralo podjetje, ki je v šestdesetih letih prejšnjega stoletja zaslovelo s svojimi zračno oblazinjenimi škornji DM, v Los Angeles poslati »najbolj izkušene člane« svojih ekip za regijo EMEA in globalno dobavno verigo, je znak, kako zakoreninjeni so problemi. .

Susannah Streeter, višja investicijska in tržna analitičarka pri Hargreaves Lansdown, je komentirala: »Operativne težave dr. Martensa kopičijo še več težav za obleganega proizvajalca škornjev. Prenos inventarja v novo vozlišče je bil hitrejši od načrtovanega, kaos pa je (je) prisilil podjetje, da je prevzelo nov prostor in dodatno izmeno osebja, kar zvišuje stroške.«

Umik iz e-trgovine tretjih oseb

K temu dodajte nekaj razočaranja glede prodaje v ZDA v zlatem četrtletju, trgu, ki velja za ključnega pomena za dolgoročno rast. Streeter je dodal: "Pričakuje se, da bo rast prihodkov v naslednjem letu padla na srednje do visoke enomestne številke zaradi teh zadnjih zapletov v dobavni verigi."

Nadaljevala je: »Dr. Martens se poskuša pozicionirati bolj na trgu z zmanjšanjem števila škornjev, poslanih v maloprodajne kanale. Čeprav se s tem lahko izognete prevelikemu diskontiranju, ki lahko škoduje blagovni znamki, bodo manjše količine vplivale tudi na prihodke. Če bi podjetje lahko vstopilo v slogovne knjige premožnejših potrošnikov, bi to ponudilo dolgoročne koristi. Vendar pa trendi še vedno naraščajo in izginjajo in še vedno obstaja tveganje, da bi vlečna moč dr. Martensa sčasoma zbledela.«

Čeprav je to črna ocena, se je treba spomniti, da so letni prihodki dr. Martena med pandemijo rasli iz leta v leto in v 22. pl. postalo milijardno podjetje s prodajo v višini 908 milijonov funtov (1.12 milijarde dolarjev). Poleg tega so bili rezultati za božično četrtletje – največje obdobje trgovanja v tretjem četrtletju – precej prožni. Prodaja je dosegla 3 milijonov funtov (336 milijonov dolarjev), kar je 416 % več ob stalni valuti, vendar negativno za veleprodajo (3 %) in azijsko-pacifiško regijo (1 %). Amerika je zrasla le za 4 % v primerjavi s 1 % prejšnjega četrtletja.

Po opozorilu, da bo trenutno četrto proračunsko četrtletje težko, dr. Martens pravi, da je pregledal tudi prodajo v veleprodajnih računih e-trgovine, zlasti v EMEA. Sprejeta je bila odločitev o zmanjšanju količine v tem kanalu od FY24. Cilj je okrepiti mešanico DTC podjetja in spodbuditi širitev marže, medtem pa se bodo prihodki podjetja še dodatno zmanjšali.