Dow je izgubil 643 točk in delnice beležijo najslabši dan od junija, saj vlagatelji dvomijo o glavni tezi Feda

Kaj je gnalo trge?

Delnice so ponedeljek končale z močnim padcem, saj so vlagatelji izrazili previdnost zaradi vrste denarnih, tehničnih in sezonskih dejavnikov. Industrijski indeks Dow in S&P 500 sta imela najhujše padce po 16. juniju, medtem ko je Nasdaq Composite doživel najslabše padce po 28. juniju, glede na Dow Jones Market Data.

Do zadnjih dni je referenčni indeks S&P 500 strmo naraščal od najnižje vrednosti sredi junija, delno zaradi upanja, da bodo znaki najvišje inflacije Fed-u omogočili, da upočasni tempo dvigovanja obrestnih mer in se naslednje leto celo obrne na nizko smer.

Vendar pa je to predpostavko prejšnji teden izpodbijalo več uradnikov Feda, ki so trgovce posvarili, naj sprejmejo manj jastrebovo pripoved o denarni politiki. Centralni bankirji se bodo ta teden zbrali na svojem letnem srečanju v Jackson Holeu, Wyo., in predsednik Federal Reserve Jerome Powell naj bi imela težko pričakovan govor o gospodarskih obetih.

"Trgi so bili preveč zadovoljni z izjemnimi tveganji za makroekonomsko okolje," je dejal Michael Reynolds, podpredsednik naložbene strategije pri Glenmede, ki nadzira 45 milijard dolarjev sredstev iz Philadelphie. "Vidimo, da je tveganje recesije v naslednjih 50 mesecih 12-odstotno, morda višje od tega. Glede na to, kje sedimo, se zdi, da je trg pri teh vrednotenjih nekoliko pregret in še vedno imamo podrejeno delnico.«

"Tveganje za zaslužek je tisto, kar je najpomembnejše za vlagatelje, tu pa obstaja tveganje padca za trge," je Reynolds dejal po telefonu v ponedeljek.

Powellov petkov govor v Jackson Holeu bo po Reynoldsovih besedah ​​"dvorezen meč" za trge, saj bo trgovcem in vlagateljem dal več gotovosti na poti obrestnih mer skupaj s potrebo po prilagoditvi svojih pričakovanj. »Trgi podcenjujejo, koliko mora Fed zaostriti in kako visoke obrestne mere morajo ostati, da bo inflacija spet pod nadzorom. Trg se mora sprijazniti s tem, kako močno mora Fed tukaj zaostriti. Del tega, kar pričakujemo od Jackson Holea, je, da bo Powell prišel precej odločno in rekel, da bo Fed zaostril, tudi če tvega recesijo. To je streznitveno sporočilo, ki bi lahko vodilo k nadaljnjim potezam brez tveganja.« 

Glej: Tukaj je 5 razlogov, zakaj bi se rast delnic kmalu spremenila v medvedji trg

Padec donosnosti obveznic v začetku tega poletja je pomagal podpreti delnice pri njihovi nedavni rasti. Toda po padcu pod 2.6 % na začetku avgusta je 10-letni donos
TMUBMUSD10Y,
3.022%
v ponedeljek spet presegel 3 %.

Druga težava, ki skrbi bike, je, da S&P 500 ni uspel prebiti ključne tehnične ravni, kar vzbuja strahove, da trg ostaja v padajočem trendu. Indeks z veliko kapitalizacijo je imel v ponedeljek drugo zaporedno izgubo v višini 1 % ali več, kar je najdaljši niz od štirih trgovalnih dni, ki so se končali 13. junija, glede na tržne podatke Dow Jones.

"Opazili smo strahove, da bo Federal Reserve delovala agresivno ali nadaljevala agresivno ravnanje pri zvišanju obrestnih mer, kar bo potegnilo delnice nižje," je dejala Fiona Cincotta, višja analitičarka finančnih trgov pri City Index v Londonu. "Trg se zaveda, da je malo verjetno, da bo Fed v kratkem dosegel močan tečaj, čeprav je bila pred nekaj tedni mehkejša inflacija."

"Powellov govor bo ključni dogodek ta teden, vendar trg v resnici ne pričakuje več močnega zasuka Fed, zaradi česar vidimo delnice pod pritiskom in dolar raste," je dejala po telefonu. Zdaj, ko je S&P 500 padel pod 4,180, to odpira vrata za nadaljnji padec indeksa na 4,100 ali 3,970, pravi Cincotta.

Glej: Denar, ki je nekoč ponujal najslabši donos na Wall Streetu, je zdaj videti kot najboljše premoženje, pravi Morgan Stanley in Vam "neprijetno" vrednotenje S&P 500? Vlagatelji lahko še vedno najdejo "ugodne cene" v delnicah z majhno kapitalizacijo, pravi RBC

Indeks dolarja
DXY,
-0.05%
se je vrnil blizu 20-letnih najvišjih vrednosti, saj skrbi glede evropskega gospodarstva ob naraščajočih cenah energije vlečejo evro
EURUSD,
-0.09%
do spodaj pariteta z dolarjem. Močan dolar je povezan s šibkejšimi vrednostnimi papirji, saj zmanjšuje zaslužke ameriških multinacionalk v tujini, tako da so vredni v ameriških dolarjih.

Katera podjetja so bila v središču pozornosti?

• Delnice AMC Entertainment Holdings
  CMA,
  -5.51%
  končal za 5.5 % kot družba nov razred prednostnih delnic začel trgovati pod oznako 'APE.'

• Podpiši zdravje
  SGFY,
  + 32.08%
  delnice so se podražile za 32.1 % po a Poročilo Wall Street Journal pravi, da je Amazon.com Inc. med številnimi podjetji, ki se potegujejo za ponudnika zdravstvenih storitev na domu. Zdravstvena družba naj bi bila naprodaj na dražbi, ki bi jo lahko ocenili na več kot 8 milijard dolarjev, poroča The Wall Street Journal, ki se sklicuje na ljudi, ki so seznanjeni z zadevo.

• Zaloge potovalnih družb so se zmanjšale z delnicami križarjenj Karnevalska korporacija
  CCL,
  -4.86%,
   Skupina Royal Caribbean
  RCL,
  -4.72%
   in Norveški ladje za križarjenje 
  NCLH,
  -4.78%
  končali z znižanjem za 4.9 %, 4.7 % oziroma 4.8 %.

Kako so se odrezala druga sredstva?

• 10-letni donos zakladnice 
  TMUBMUSD10Y,
  3.022%
  povečal za 4.8 bazične točke na 3.04 %, kar je največ po 20. juliju, glede na ravni ob 3.

• Splošni ton tveganja na trgu je vplival na večino razredov sredstev. Terminske pogodbe za nafto so padle, pri čemer je septembrska pogodba WTI padla za 54 centov ali 0.6 % in se na dan izteka končala pri 90.23 USD za sod.

• Terminske pogodbe za zlato so zabeležile najnižjo poravnavo v skoraj štirih tednih, kar je šesta zaporedna seja padca za njihov najdaljši tovrstni niz izgub od začetka julija. Terminske pogodbe za zlato 
  GCZ22,
  + 0.02%
  za decembrsko dobavo padla za 14.50 USD ali 0.8 % in se ustalila pri 1,748.40 USD za unčo, kar je najnižja najaktivnejša pogodba po 27. juliju, kažejo podatki FactSet.

• Indeks ameriških dolarjev ICE 
  DXY,
  -0.05%,
   merilo moči dolarja v primerjavi s košarico tekmecev, se je povečal za 0.8 % na 109, kar je preseglo najvišjo vrednost v več desetletjih, doseženo prejšnji mesec.

• Bitcoin
  BTCUSD,
  + 1.49%
  padla za 0.7% na 21,075 dolarjev.

• V Evropi delniški indeks Stoxx 600
  SXXP,
  -0.96%
  je nazadoval za 1 %, medtem ko je referenčna vrednost britanske borze FTSE 100
  Z00,
  -0.11%
  zaključil 0.2 % nižje. V Aziji je večina borz prav tako padla, čeprav kitajski Shanghai Composite
  SHCOMP,
  + 0.61%
  premagala trend in končala navzgor za 0.6 %, potem ko se je državna centralna banka zmanjšala hipotekarne stopnje za podporo nepremičninskemu sektorju v težavah.

— Jamie Chisholm je prispeval k temu članku.