Doug Kass: 10 razlogov, zakaj spuščam Apple

Tukaj je moja naložbena utemeljitev:

1. Medtem ko Appleov ekološki sistem ostaja mogočen (ni presenetljivo, »znano znano“), je kratkoročno bogastvo podjetja (prodaja/dobiček) močno odvisno od nepredvidljivega tempa politike Zero Covid na Kitajskem. Izzivi dobavne verige dejansko predstavljajo najpomembnejše tveganje za Apple v zadnjih letih.

2. Zanašanje podjetja na Kitajsko, da zagotovi velik del proizvodnje svojega osnovnega izdelka, nosi temeljna tveganja in tveganja vrednotenja.

3. Na žalost proizvodnja vprašanja pri pridobivanju (pri Foxconnu) ni mogoče rešiti čez noč – čas zamika pri zamenjavi kitajskih virov je razmeroma dolg in se meri v letih, ne mesecih.

4. Pomembne spremembe pri nabavi s Kitajske ne bodo mogle biti izvedene najhitreje proti koncu leta 2024.

5. Poslovni cikel se obrača navzdol.

6. Brezposelnost se bo verjetno povečala, prihranki potrošnikov se zmanjšujejo in potrošniki elastičnost povpraševanja do 1,400 $ vrednega pametnega telefona bodo skoraj zagotovo testirali v prihodnjih četrtletjih.

7. Absolutna raven obrestnih mer (“višje za dlje«) ostaja stalna grožnja za visoko vrednotenje in »rastoče« delnice, kot je Apple.

8. Da je Apple pokazal poštenost interes za pridobitev Manchester United (MANU) je lahko znak, da podjetje pričakuje, da se bo organska rast predvidoma upočasnila.

9. Apple se sooča z enakimi izzivi pretakanja – »brez dobička« z višjimi stroški vsebine, naraščajočo konkurenco in poslovnimi izgubami, s katerimi se soočajo druga podjetja z nižjimi cenami delnic (npr. Warner Bros. Discovery (WBD), Paramount Global (ZA) in Disney (DIS) ) vendar se je cena Applove delnice ohranila. V zvezi s tem bo Apple morda prisiljen izvesti precejšen in drag nakup pretočnega predvajanja, da pridobi kritično maso/delež. Vlagatelji se lahko namrdnejo nad tem!

10. Zaradi nekaterih zgoraj omenjenih razlogov Apple verjetno ne bo izpolnil soglasnih pričakovanj glede prihodkov/EPS v naslednjih 3-4 četrtletjih.

(Ta komentar je bil prvotno objavljen v Dougu Kassu Dnevni dnevnik na Real Money Pro 28. novembra. Klikni tukaj če želite izvedeti več o tej dinamični tržni informacijski storitvi za aktivne trgovce in prejeti Douga Kassa Dnevni dnevnik in dnevne kolumne iz Paul Price, Bret Jensen in drugi.)