Dividende bodo zasijale v borzi leta 2022

Izdaja borze za leto 2022 je verjetno bo zmešnjava. Ker bo Federal Reserve ustavila svoje tiskanje denarja, bomo verjetno videli "lete na varno", ki bodo – verjeli ali ne – prikazovalinaše najljubše dividendne delnice.

Da, v igralnici s tehnologijo in kripto igrami je vse zabava in igre, ko Fed vsak mesec črpa milijarde na trg obveznic. Njegove nakupe so seveda financirali z denarjem, ki ga je Fed sam natisnil iz zraka. Ta kapital se je stekel v špekulativna sredstva, kot je NASDAQ leta 2020, in kovance s pasjimi obrazi leta 2021.

Trendovske delnice leta 2022 bodo verjetno naš stil. Ko vlagatelji zapustijo stavne mize, se bodo nekateri bolj trezni udeleženci verjetno osredotočili na kakovost in denarne tokove.

Kakšen lep kontrast bo to za nas vlagatelje z nasprotnim dohodkom! Zanesljive pokojninske naložbe, ki smo jih kupovali ves čas, bodo verjetno postale zelo priljubljene.

Seveda bodo osnovne vrste govorile o delnicah dividend, kot da so vse ustvarjene enake. so ne. Kot pri vsakem lastniškem kapitalu sta pomembna ekonomsko ozadje in poslovni model.

Tokrat lani je Fed vsak mesec »kupoval« 120 milijard dolarjev obveznic. (Spet je »kupovanje obveznic« vljuden način, da se reče »ustvarjanje denarja«. Predsednik Jay Powell je bil ploden tiskar zelenih valut.)

To lahko vidimo v napihnjeni bilanci stanja Fed. Predsednik Jay Powell je bilanco centralne banke dvignil za dobrih 4.5 bilijona dolarjev— več kot 100-odstotno povečanje od začetka leta 2020!

Medtem ko je Powell dobesedno koval denar, je imel tudi kratkoročne obrestne mere prilepljene na tla. Obljubil se je, da jih bo tam ohranil do leta 2021. Kar je tudi storil. Powell Prav tako pomagal podpreti gospodarstvo z ogromno likvidnostjo, hkrati pa je ustvaril višjo inflacijo (kar je pomenilo višje dolgoročne obrestne mere).

Medtem, ko so kratkoročne obrestne mere ohranjale nizke, so podjetja, ki si »kratko izposojajo«, doživela razcvet svojih poslovnih rezultatov, saj se je povečal razpon med njihovimi stroški izposojanja in dobički iz posojanja.

Relativno gledano je bil to velik nepričakovani dobiček. Zato smo v tej natančni rubriki pred enim letom razpravljali Synovus Financial (SNV) kot moja najljubša delnica dividend za leto 2021. Od tega stolpca se je SNV povzpel za 39 % (vključno z dividendami)!

Čestitamo, če ste v SNV videli prednost in uživali v teh 39-odstotnih dobičkih. In zelo dobro opravljeno, če ste SNV kupili še prej – recimo glede našega priporočila iz aprila 2020 v Contrarian Poročilo o dohodku. Če je tako, imate 178 % skupnih donosov (in še vedno).

Ali lahko računamo na drugo vožnja z raketo iz SNV leta 2022? nisem tako prepričan. Splošno bančno ozadje je videti precej drugače zdaj kot pred 12 meseci:

1. Fed je prisiljen opustiti svojo navado tiskanja denarja.
2. Kratkoročne obrestne mere so verjetno dvig v '22.
3. Dolgoročne obrestne mere so medtem zastale.

Možne posledice tukaj so stisnjeni dobički za banke, kot je SNV. Ne razumite me narobe, ne skrbi me za dividende. Vendar se moramo zavedati, da ponovitev posnetkov SNV iz leta 2021 in konec leta 2020 ni verjetna.

Številka tri zgoraj – zvišanje dolgoročnih obrestnih mer – je potencialni nadomestni znak in razlog, da še ne rešimo svojih bančnih pozicij. Powell je kupoval obveznice z denarjem drugih ljudi (natančneje nosi), zato mu ni bilo mar za ceno, ki jo je plačeval (ali obrestno mero, ki jo je prejemal).

Predsednik je razlog, da se je donos 10-letne zakladnice končal leta 2021 nemogoče nizka glede na visoko raven inflacije, okoli le 1.5 %. Toda zdaj, ko beži s trga, morajo vstopiti novi kupci.

Te nove kupce obveznic bodo bolj kot Powella skrbele za cene in donose. Njihova diskrecija lahko pritisne na "dolgi konec" krivulje donosnosti in zaščiti bančne razmike.

Brett Owens je glavni naložbeni strateg za Nasprotni pogled. Za več odličnih idej o dohodku dobite brezplačno kopijo njegovega zadnjega posebnega poročila: Vaš portfelj predčasne upokojitve: ogromne dividende – vsak mesec – za vedno.

Razkritje: nič