Dividende v smetnjaku za ugodno ponudbo! 4 poceni donosi do 9 %

Hvala, medvedji trg. Zahvaljujoč grozljivemu letu 2022 imamo štiri izplačevalce dividend, ki so zelo poceni pomivanje do 9%.

Govorim o molznih kravah. Podjetja, ki črpajo prosti denarni tok in ga vrnejo k nam v obliki velikih donosov.

Zaslužki so računovodske številke. Denarni tok je resnično življenje.

In prav tako ni zmanjkalo poslov – pravzaprav sem v zadnjih nekaj dneh vse bolj pozorno spremljal štirikolesnik molznih krav z visokimi donosi do 9 % in čudovito nizkimi cenami.

Toda glede na še vedno nevarno tržno okolje se moramo osredotočiti na kakovost. To pomeni, da se ne želimo osredotočiti le na zaslužek, ampak gotovina.

Pokažite nam denar

Denar is kralj za nas dividendne vlagatelje iz treh razlogov:

1. Denar plačuje dividende. Dividende se izplačujejo iz realnega denarja, ne iz papirnatih dobičkov.
2. Z gotovino se plačajo tudi odkupi. Ponovni odkupi delnic (če so izvedeni pravilno) pomagajo ohranjati delnice na višji ravni. In tako kot dividende tudi izvirajo iz gotovine. Tako lahko podjetje z veliko denarja potegne vzvode za zagotavljanje dohodka delničarjem in izboljšajo ceno svojih delnic.
3. Gotovina ne laže. Računovodje z Wall Streeta lahko "prilagodijo" skoraj vse - zaslužek, EBITDA, celo prihodke. Vendar je skoraj nemogoče prilagoditi, spremeniti ali kako drugače zamenjati denar.

Glede na vse to je pri vrednotenju podjetij v nemirnem gospodarskem in borznem okolju nujno upoštevati denar. In pošteno je reči, da tudi ob upoštevanju nedavnega kratkoročnega okrevanja delnic leto 2022 ostaja skalnato okolje.

veliko, več zaloge ostajajo svetlobna leta za kroglo 8.

Več kot polovica S&P 500 ostaja v rdečem, več kot tretjina pa je nižja za več kot 20 %. Šestnajst komponent tega indeksa modrih čipov se še vedno trguje za polovico tistega, kar je bilo na začetku leta 2022.

Za sedanje delničarje seveda ni dobro, je pa odlično izhodišče za lovce na ugodne cene, kot smo mi – dokler smo previdni in dokler iščemo skozi pravo lečo (tj. denar).

Konec koncev: Želimo zagotoviti, da bomo dobili vrednost delnice, ne samo poceni zaloge.

Gotovina je gotovina. Tega pravzaprav ne morete »prilagoditi«. In prosti denarni tok je še posebej koristen, ker nam pove, koliko je podjetje zaslužilo, potem ko je plačalo za stvari, kot je vzdrževanje in rast podjetja.

Dobra novica tukaj: Obstaja na desetine visoko donosnih izplačevalcev dividend, ki trenutno trgujejo z mamljivo nizkimi razmerji P/FCF – in tako izboljšujejo naše možnosti za trdno zvišanje cene skozi čas. Danes želim izpostaviti štiri najbolj zanimive priložnosti, ki nam ponujajo donose med 4.6 % in 9.0 %.

Kopajmo.

3 M (MMM)

Donos dividende: 4.6%

Terminska cena/FCF: 9.7

3 M (MMM) je bil nekoč ljubljenec industrije – skoraj nedotakljiv zaradi svoje široke palete izdelkov in patentov. Toda delnice preprosto niso bile svoje, odkar je trgovinska vojna med ZDA in Kitajsko v začetku leta 2018 uničila delnice.

MMM od takrat ni dosegel nove najvišje vrednosti.

V zadnjem času so MMM obremenjevali sodni spori v zvezi s perfluoroalkilnimi in polifluoroalkilnimi snovmi (bolj znanimi kot PFAS) in njihovim ušesnim čepom Combat Arms. Zlasti zaskrbljujoče je, da je prosti denarni tok v letu 35 medletno nižji za 2022 %, vključno s 16-odstotnim padcem v zadnjem četrtletju.

Delnice MMM so padle za 24 % od začetka leta in za skoraj tretjino od junija 2021. Toda medtem ko je cenejša, to še vedno ni kričeča vrednost – približno 10 terminskih P/FCF je zagotovo privlačnih, 4.6-odstotni donos pa je visok.

Medtem pa ta industrija v naslednjih nekaj letih napoveduje skromno rast dobička. To pomeni, da ni razloga, da bi verjeli, da se bo večletni trend 3M upočasnitve rasti dividend – in upočasnjevanja odkupov – obrnil.

VF
VFC
Corp. (VFC)

Donos dividende: 6.2%

Terminska cena/FCF: 5.2

VF Corp (VFC) je matična družba blagovnih znamk oblačil, vključno z Vans, North Face, Timberland in Supreme. In kot jaz omenjena pred kratkim, medtem ko je podjetje znižalo svoje smernice za leto 2023, "bi to lahko bila vabljiva (čeprav tvegana) igra dohodka in morebitne rasti za vlagatelje, ki igrajo res dolgo igro."

Medtem ko je FCF v proračunskem letu 619 padel na 2022 milijonov dolarjev, BofA Global Research ocenjuje, da bo to skočilo nazaj na skoraj 1.1 milijarde dolarjev v 23. FG, nato pa na več kot 1.2 milijarde USD v 24. in 25. FG. To bo deloma uspelo zaradi znižanja stroškov, vključno z odpravo 600 delovnih mest v podjetjih.

VFC nima zgodovine doslednih odkupov, vendar je dokazal, da je pripravljen porabiti. Moja večja skrb je ravnotežna rast dividend v zadnjem času. Če se njegove težave z denarnim tokom izboljšajo, kot je načrtovano, je treba vse znake ponovne radodarnosti obravnavati kot izjemno pozitiven signal.

Best Buy
BBY
(BBJ)

Donos dividende: 4.7%

Terminska cena/FCF: 6.7

Najboljši nakup (BBY) je trgovec na drobno, ki preprosto ne bi umrl. Walmart
WMT
(WMT) ga ni mogel ubiti, niti njegovega nekoliko višjega bratranca, ciljna
TGT
(TGT). Celo amaterski astronavt Jeff Bezos in njegovi Amazon.com (AMZN) Juggernaut ni mogel večno obdržati verige tehnološke opreme.

Zdaj? Ne gre le za preživetje, ampak tudi za uspevanje kot ena od lepših dividendnih iger v maloprodaji.

BBY se res bori z nasprotnimi vetrovi, vključno s težkimi tekmovanji. Naval oskrbe zaradi COVID WFH je mimo in podjetje predvideva 11-odstotni padec prodaje v primerljivih trgovinah za celo leto. Prosti denarni tok na delnico za leto 2022 naj bi padel za skoraj 75 %.

V redu je. Pričakuje se, da se bo FCF leta 2023 in 2024 vrnil na bolj normalizirane ravni, in sicer za 250 % (na 9.16 $/delnico) oziroma 25 % (na 11.46 $/delnico). Medtem pa velikodušna dividenda še vedno znaša le 3.52 USD/delnico letno. To bi moralo Best Buyu omogočiti, da poviša izplačilo in metati več denarja za odkupe.

Težko je prezreti tudi P/FCF pod 7 naprej.

Energija Coterra
CTRA
(CTRA)

Donos dividende: 9.0%

Terminska cena/FCF: 4.1

Proizvajalec nafte s sedežem v Houstonu Coterra Energy (CTRA) je glavni igralec v Teksasu in Delaware Basinu v Novi Mehiki, ki se ponaša s 234,000 hektarji. Ima tudi površine v porečjih Marcellus in Anadarko.

Ali je Coterra imela koristi od a skok cen energije v zadnjih nekaj letih? Vsekakor. Toda to je tudi podjetje, ki je operativno "našlo svojo smer". Neal Dingmann iz Truista je pred kratkim objavil čudovito priporočilo, vendar je bil denar (zame) naslednji:

»Stabilna proizvodnja v Marcellusu, Delawareju in Anadarku, skupaj z izboljšavami dizajna konstrukcije blazine in razširjenimi bočnimi vrtalnimi stranmi, pomaga zagotoviti stalne, solidne denarne tokove,« pravi in ​​dodaja, da »med ~500 milijoni dolarjev, ki ostanejo v njegovem dovoljenju za odkup, in stalna fiksna/spremenljiva dividendna CTRA lahko zagotovi donos 1 USD/delnico do 1. četrtletja 23.”

poslušaj Konec koncev je CTRA energetska delnica, kar pomeni, da je zavezana cenam energije, ki ne mirujejo. To pomeni, da je to težka igra za upokojence, ki želijo stabilne in dosledne dividende – spet je del izplačila Coterre namerno spremenljivka – in odkupi morda ne bodo vedno tam.

Vendar se Coterra v veliki meri pojavlja kot igra za dohodek/donos delničarjev za tiste, ki se želijo ubadati v energetskem prostoru. Nizko v prihodnost usmerjeno vrednotenje FCF posladka lonec.

Brett Owens je glavni naložbeni strateg za Nasprotni pogled. Za več odličnih idej o dohodku dobite brezplačno kopijo njegovega zadnjega posebnega poročila: Vaš portfelj predčasne upokojitve: ogromne dividende – vsak mesec – za vedno.

Razkritje: nič