Dillard se sooča z upočasnitvijo prodaje

A

Kot vedno. Dillard's je bil prvi izmed večjih trgovcev na drobno, ki je objavil rezultate prodaje in dobička v drugem četrtletju. Primerljiva prodaja je ostala enaka kot lani, čisti dobiček pa se je z lanskih 185.7 milijona dolarjev zmanjšal na letos 163.4 milijona dolarjev. Ker je podjetje v drugem četrtletju odkupilo 225 milijonov dolarjev delnic (v primerjavi z odkupom v višini 171 milijonov dolarjev lani), je to povzročilo popolnoma zmanjšan dobiček, ki je znašal do 9.30 dolarja v primerjavi z 8.81 dolarja lani. Operativni stroški so v četrtletju znašali 401.3 milijona dolarjev v primerjavi s 365.9 milijona dolarjev lani. To pomeni, da so poslovni stroški predstavljali 25.3 % prodaje, lani pa 23.3 % prodaje.

Letos opažamo upočasnitev rasti prodaje podjetja po močnih dobičkih v letu 2021. V drugem četrtletju, ki se je končalo 30. julija, je prodaja znašala 1,589 milijonov dolarjev, kar je v bistvu nespremenjeno od prejšnjega leta, ko je znašalo 1,570 milijonov dolarjev. Če pogledamo v drugo polovico, se lahko ta trend nadaljuje. Navsezadnje je Dillardova 3^rd primerljiva prodaja v četrtletju 2021 se je povečala za +48 % in 4^th četrtletna prodaja se je povečala za +12 %. Tudi s solidnimi rezultati bo Dillard's verjetno težko ohranil ta zagon prodaje. Poleg tega je verjetno, da je močna vročina upočasnila prodajo v drugem četrtletju in lahko upočasni prodajo v tretjem četrtletju.

Medtem ko Dillard's na splošno strogo nadzoruje svoje zaloge, je v drugem četrtletju 2022 obdobje končal s 7 % več blaga kot lani. To je posledica upočasnitve rasti prodaje in lahko zmanjša kupno moč podjetja za pomembno obdobje vrnitve v šolo, ki trenutno poteka.

Vse to nakazuje, da bo prodaja do konca leta neenakomerna, čeprav se lahko okolje izboljša in povzroči večjo aktivnost. Poročila, da nekatera pristanišča niso več zamašena in da tovornjakarji hitreje prevažajo blago, kažejo, da bi sedanje, drage doplačila morda izginile. Podobno je bila novica o zniževanju cen plina in letalskih vozovnic pozitivna novica tudi za vlagatelje in lahko nakazuje upočasnitev inflacijskih pritiskov, kar bodo kupci zagotovo cenili.

Upočasnitev inflacijskih pritiskov bo morda prepričala Federal Reserve, da ne bo dvignila obrestnih mer in morda dejansko zmanjšala prihajajoče zvišanje v septembru.

Generalni direktor William T. Dillard je komentiral: »Poslovanje se je v četrtletju zmehčalo, saj smo prešli najmočnejše četrtletje v naši zgodovini. Naša prva polovica poslovanja je bila veliko boljša od lanske, saj se je čisti dobiček povečal za +21 %, dobiček na delnico se je povečal za +44 %, bruto marža pa se je povečala za 240 bazičnih točk. V polletju smo odkupili zalog za 412 milijonov dolarjev v primerjavi s 171 milijoni dolarjev lani.«

POSTScript: Na splošno bi rekel, da je bilo Dillardovo drugo četrtletje zelo dobro glede na trenutni trg. Verjetno bo podjetje tudi v drugi polovici leta poročalo o solidni prodaji in dobičku. Z upadanjem inflacijskih pritiskov bo počitniška sezona verjetno močna – čeprav promocijska.