(Bloomberg) – Didi Global Inc. se pripravlja na umik z newyorške borze, potem ko je njena prva javna ponudba tam lani požela jezo Pekinga. Kitajski gigant prevoznikov je dejal, da namerava namesto tega kotirati v Hongkongu, kar bo obstoječim delničarjem omogočilo pretvorbo svojih deležev v podjetju. Pred nami so izzivi – za Didi, njene delničarje in druga kitajska podjetja, ki želijo iti na borzo. Medtem so vladna preiskava in novi regulativni ukrepi prizadeli Didijev rezultat.
Najbolj brano iz Bloomberga
1. Zakaj se bo Didi umaknila?
Kitajski regulatorji so nasprotovali uvrstitvi ZDA na seznam, češ da bi lahko tujim silam razkrili ogromno Didijevih podatkov. Podjetje je vseeno nadaljevalo z IPO junija 2021, kar je Peking videl kot izziv za svojo avtoriteto. Nekaj dni po uvrstitvi na seznam je vlada napovedala preiskavo v zvezi s kibernetsko varnostjo v podjetju in umaknila njegove storitve iz domačih trgovin z aplikacijami. Pozneje naj bi kitajska uprava za kibernetski prostor, agencija, odgovorna za varnost podatkov, prosila Didijeve najvišje vodje, naj pripravijo načrt za odstranitev zaradi pomislekov glede uhajanja občutljivih podatkov.
2. Kako bo delovalo?
Didi je dejal, da namerava uvrstiti na borzo v Hongkongu in zagotoviti, da se njegove ameriške depozitne delnice lahko zamenjajo za "prosto tržljive delnice družbe na drugi mednarodno priznani borzi." Vendar je aprila dejal, da se ne bo prijavil za uvrstitev na drugo borzo, dokler ne bo končan izbris v ZDA, in je tudi določil glasovanje delničarjev za 23. maj. Podjetje naj bi že prekinilo priprave na uvrstitev v Hongkong. potem ko so ga regulatorji obvestili, da so bili njeni predlogi za preprečevanje varnosti in uhajanja podatkov pomanjkljivi. (Didi je predlagal več idej, vključno s prepustitvijo upravljanja svojih podatkov zunanji stranki na Kitajskem.) Ko bo vložitev končno prišla – ob predpostavki, da bo – celoten postopek od te točke lahko traja še mesece.
3. Kakšni so izzivi?
Pred IPO v ZDA je Didi pretehtal morebitno kotacijo v Hongkongu, vendar je opustil prizadevanja, potem ko je mestna borza podvomila o skladnosti s kitajskimi predpisi, kot je na primer, da ima licence v vseh mestih, kjer deluje. (Hongkonška borza postavlja veliko strožje zahteve do podjetij, ki iščejo kotacijo kot njeni podobni v New Yorku.) V pripravah na novo kotacijo naj bi podjetje načrtovalo zmanjšanje števila zaposlenih za kar 20 %, ne da bi vključevali voznike. . Didi je decembra razkrila 4.7 milijarde dolarjev izgube v septembrskem četrtletju, potem ko so prihodki padli za 13 odstotkov v primerjavi s prejšnjimi tremi meseci. Tudi če Didi umakne kotacijo v Hongkongu, se bodo nekateri vlagatelji morda odločili za prodajo namesto zamenjave svojih ameriških delnic, ki so drastično padle. Tehnično gledano bi morala biti njihova zamenjava za delnice v Hongkongu za večino institucionalnih delničarjev razmeroma enostavna. Toda z novimi vrednostnimi papirji se lahko trguje s popustom pri vrednotenju: Hongkong je že dolgo dom nekaterih najnižjih razmerij med ceno in dobičkom na svetu.
4. Zakaj je to tako velik problem?
Didijeva uspešnica IPO je bila druga največja v ZDA podjetja s sedežem na Kitajskem (Alibaba Group Holding Ltd. je bila večja) in je Didiju prinesla tržno vrednost približno 68 milijard dolarjev. Zdelo se je, da je seznam, ki ga je vodil kdo je kdo od bank z Wall Streeta, vzor, kako bi lahko mednarodni vlagatelji izkoristili vroči kitajski tehnološki sektor. Največji delničar Didi je bila japonska SoftBank Group Corp. z več kot 20-odstotnim deležem.
5. Ali bo Kitajska prisilila druga podjetja, da spremenijo kotacijo?
Didijev izstop verjetno ne bo zadnji. Kitajski internetni regulator je začel preiskovati še dve podjetji, ki kotirata na ameriški borzi, Full Truck Alliance Co. in Kanzhun Ltd., kmalu po začetku pregleda v Didi. Decembra je vlada razkrila strožje predpise za kitajska podjetja, ki želijo javno delovati v tujini s tako imenovano strukturo subjektov s spremenljivo obrestno mero (VIE), kot je to storila Didi. Medtem se ZDA lotevajo izvajanja novega zakona, ki nalaga tujim podjetjem, da odprejo svoje poslovne knjige ameriškim regulatorjem ali se soočajo z umikom iz borze od leta 2024. Komisija ZDA za vrednostne papirje in borze pravi, da samo dve jurisdikciji v preteklosti nista dovoljevali zahtevanih inšpekcijskih pregledov, Kitajska in Hong Kong.
6. Bo to končalo Didijeve težave?
Malo verjetno. Preiskava glede kibernetske varnosti v zvezi z Didi je v teku, regulatorji pa lahko še vedno naložijo vrsto kazni, kot so denarna kazen, prekinitev določenih operacij ali uvedba vlagatelja v državni lasti. Občinska vlada Pekinga, kjer ima sedež Didi, naj bi predlagala, da Shouqi Group - del vplivne pekinške turistične skupine - in drugi pridobijo delež v Didiju, ki bi dal nadzor državnim podjetjem. Mediji, vključno z South China Morning Post, so poročali, da bi regulatorji lahko prisilili Didi, da prestavi svoje najvišje vodstvo. Kampanja predsednika Xi Jinpinga za doseganje "skupne blaginje" je močno pritiskala na platformna podjetja, kot je Didi, da ponudijo boljše plače in ugodnosti svoji vojski voznikov. Bolj bistveno je, da se pričakuje, da bo kitajska vlada ohranila stroge omejitve in nadzor nad velikimi tehnološkimi podjetji, ki zbirajo občutljive podatke.
(Posodobi načrt za odstranitev s seznama v razdelku 2)
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/didi-brief-u-foray-ending-031428766.html