Kljub medvedjemu trgu Fed pričakuje, da se bo naslednji mesec agresivno povečal

Kljub številnim indeksom, ki so zdaj na ozemlju medvedjega trga, in tudi padcem obveznic, je Fed še vedno na poti za dvojno ali celo trojno povišanje prihodnji mesec glede na tržne terminske pogodbe. Zdi se, da imajo gospodarski podatki boljše možnosti za spremembo smeri Fed kot nihanja na trgih.

junijski pohod

Prihodnji trgi v skladu z orodjem FedWatch CME imajo Fed zvišanje stopnje za 50 bps na 1.25 %-1.5 %, z eno od desetih možnosti za povišanje za 75 bps. To so večji premiki od običajne prilagoditve obrestnih mer Fed za 25 bps, kar pomeni, da Fed resno razmišlja o nadzoru inflacije.

In naprej

Pričakuje se, da bo temu sledilo morebitno novo gibanje za 50 bps v juliju in povečanje za 25 bps na vsakem od preostalih sestankov Fed leta 2022 na podlagi tržnih terminskih pogodb. Tako bi obrestna mera Fed skladov ob koncu leta znašala nekaj manj kot 3 % v primerjavi s trenutnim slabšim 1 %. Nazadnje je imel Fed obrestne mere nad 3 % v začetku leta 2008, nato pa so se obrestne mere tik pred veliko recesijo zniževale in ne zvišale.

Odvisnost od podatkov

Vendar pa je Fed pri odločanju zelo odvisen od podatkov. Recesija ni del načrta Fed in je scenarij, zaradi katerega so delniški trgi vse bolj zaskrbljeni. Torej bi lahko Fed spremenil smer?

inflacija

Drugo poročilo o inflaciji bomo videli 10. junija, teden pred sestankom Fed, in to bo morda osvetlilo, ali je marca dosegla najvišjo ameriško inflacijo, in kar je še pomembneje, kako je srednjeročno videti osnovna inflacija v ZDA. Mnogi pričakujejo, da se bo inflacija umirila s trenutnih ravni, ki trenutno presega 8 %, vendar je cilj Fed za inflacijo 2 %, zato je zaskrbljenost, da tudi če inflacija pade, ne bo dovolj padla brez agresivnega ukrepanja Fed. Od tod ti veliki potencialni dvigi obrestne mere.

Brezposelnost

Drugi pomemben kazalnik, ki ga bo Fed spremljal, je brezposelnost. Trenutno je brezposelnost na zelo nizki ravni 3.5 % za ZDA. To daje Fed tolažbo, da lahko za zdaj dvigne obrestne mere, ne da bi pri tem škodilo gospodarstvu.

Vendar pa anekdotično Netflix
NFLX
je naredila manjša odpuščanja in Meta in Snap načrtujte upočasnitev zaposlovanja. To skorajda niso znaki, da se bo trg vročih delovnih mest obrnil. na primer Intel blaži pravila zaposlovanja, da bi našel delavce. Kljub temu bo Fed pozorno spremljal to. Če se trg dela obrne, se bodo morda počutili manj samozavestni pri tako agresivnem dvigovanju obrestnih mer.

Vrednote

Obstajajo številni znaki, da so bile zlasti ameriške delnice na razmeroma visokih vrednostih v primerjavi z zgodovino, zato Fed morda ne bo skrbel zaradi padajočega borznega trga tako zelo, kot bi lahko. Zlasti z inflacijo v ZDA nad 8 %.

Če pa bo padec borznega trga resno vplival na realno gospodarstvo in bo začel upočasnjevati trg dela, lahko Fed prilagodi svojo pot. Za zdaj ni veliko znakov tega, čeprav je pred sejo Fed naslednji mesec še nekaj pomembnih objav podatkov. Padec borze pomeni, da so nekateri od teh podatkov morda manj dobri, kot smo pričakovali.