DeSantisova razpustitev Disneyjevega okrožja je škodila kreditnim ocenjevalcem

(Bloomberg) — Poteza guvernerja Floride Rona DeSantisa, da kaznuje Walt Disney Co. z razpustitvijo svojega okrožja, ki izdaja dolgove, je zmotila dve največji bonitetni družbi, ki svojim občinskim obveznicam pripisujeta visoke ocene.

Najbolj brano iz Bloomberga

Moody's Investors Service in S&P Global Ratings sta spremenila svoje poglede na obveznice za davek na nepremičnine, ki jih je prodalo okrožje Reedy Creek Improvement District, v "razvijajoče" - redka oznaka, ki imetnikom obveznic ne daje veliko vpogleda v to, kako se bo njihova naložba obnesla. Neizplačani vrednostni papirji imajo oceno Aa3 s strani Moody's in AA- s strani S&P, kar je četrta najvišja razpoložljiva raven.

"Razvojni scenariji se ne pojavljajo vsak dan," je dejal Geoffrey Buswick, generalni direktor v skupini za javne finance S&P v ZDA. "Običajno so povezani z dogodkom, kjer bi lahko odbor, odvisno od izida, videl različne kreditne poti." Če pogledamo to v perspektivo, je od več kot 20,000 občinskih vrednostnih papirjev, ki jih je ocenil S&P, le šest, ki imajo obete v razvoju, navaja podjetje.

To pomeni, da bi se lahko kreditna kakovost dolga okrožja, odvisno od tega, kako se razpusti, "izboljšala, ostala enaka ali oslabila," so zapisali analitiki pri Moody's v poročilu z dne 26. aprila. Tisti pri S&P so opozorili, da obstaja "vsaj ena od treh možnosti", da bi zakonodajni ukrep pozitivno ali negativno vplival na obveznice, vendar "prihodnji dogodki ostajajo nejasni".

Nejasnost govori o tem, kako nenavadno je, da zakonodajalci v nekaj dneh prevrnejo kotiček trga občinskih obveznic v vrednosti 4 bilijone dolarjev. Republikanci na Floridi so 19. aprila predstavili zakon, ki bi lahko Disneyju odvzel samoupravne privilegije, v manj kot tednu dni pa je prestal oba zakonodajna doma, podpisal pa ga je DeSantis.

Zgodba se nadaljuje

Po podatkih, ki jih je zbral Bloomberg, ima Reedy Creek okoli milijardo dolarjev neporavnanega dolga, ki vključuje davek na nepremičnine in komunalne obveznice.

Preberite več: Kaj pomeni ukrepanje Floride proti Disneyju: QuickTake

Medtem je Fitch Ratings zavzel močnejšo stališče in prestavil obveznice na negativno vrednost. Razpustitev okrožja in prenos njegove lastnine bosta zapletena, kar bo povečalo verjetnost negativnih bonitetnih akcij, je dejal Michael Rinaldi, vodja bonitetnih ocen lokalnih vlad pri Fitchu.

Zakon pravi, da bi bil brez nadaljnjih zakonodajnih ukrepov Reedy Creek razpuščen junija 2023, kar bi zainteresiranim stranem dalo približno eno leto, da se odločijo o naslednjih korakih – ali gre za prenos odgovornosti na druge lokalne oblasti ali ustanovitev okrožja naslednika. A za zdaj se zdi, da bodo morali imetniki obveznic in bonitetni analitiki le trdno sedeti.

Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna

© 2022 Bloomberg LP