Vlagatelji so nestrpno pričakovali decembrske podatke o indeksu cen življenjskih potrebščin (CPI), toda zdaj, ko so objavljeni, je reakcija utišana. S&P se je v četrtek do poldneva povečal za samo 0.6 %, potem ko je Urad za statistiko dela (BLS) poročali cene življenjskih potrebščin so prejšnji mesec padle za 0.1 %, medletna inflacija pa se je znižala na 6.5 %.
Številke predstavljajo opazen upad glede na 40-letno inflacijo, ki je bila junija 9.1-odstotna, vendar so bile tudi točno to, kar je Wall Street pričakoval. In osnovna inflacija – ki izključuje nestanovitne cene hrane in energije – se je v mesecu povečala za 0.3 % in medletno za 5.7 %.
Kljub temu je povedal Yung-Yu Ma, glavni naložbeni strateg BMO Wealth Management Fortune da gre za "zelo ugodno poročilo z umirjanjem inflacije na več področjih." In nekateri strokovnjaki trdijo, da signalizira konec medvedjega trga za delnice.
Cene bencina so decembra padle za 9.4 % in so po BLS "daleč največ prispevale" k splošnemu padcu inflacije. Tudi cene rabljenih avtomobilov in tovornjakov so prejšnji mesec padle za 2.5 %, v primerjavi z letom prej pa za 8.8 %. In kljub vrnitvi na potovanja v tej praznični sezoni so cene letalskih vozovnic decembra padle za 3.1 %. Cene hrane so se medletno zvišale za 10.4 %, vendar le za 0.3 % mesečno glede na mesec – upočasnitev glede na 0.5-odstotno rast v novembru in 1.1-odstotno rast v juliju.
V letu 2022 so uradniki Fed sedemkrat zvišali obrestne mere, da bi znižali inflacijo na cilj 2 %, v upanju, da se bodo s tem izognili sprožitvi recesije. Predsednik centralne banke, Jerome Powell, je svoj cilj slavno opisal kot nekakšen "mehak pristanek" za gospodarstvo.
Ma trdi, da je zadnje poročilo znak, da Powellova taktika deluje, kar bi mu lahko omogočilo upočasnitev rasti obrestnih mer v prihodnje.
"To bi moralo omehčati ton Feda na naslednjem zasedanju in krepi naše prepričanje o mehkem pristanku, pri katerem se bo inflacija znižala, vendar bo trg dela ostal zdrav in bo gospodarstvo v prihodnjih četrtletjih ponovno umerjeno na višje obrestne mere," je dejal.
Toda Ma je opozoril, da so nekatere komponente indeksa cen življenjskih potrebščin decembra ostale visoke, vključno z bolnišničnimi storitvami in avtomobilskim zavarovanjem, med drugim. In BlackRockov glavni investicijski uradnik za globalni fiksni dohodek, Rick Rieder, je v četrtkovem zapisu dejal, da poročilo CPI kaže, da se inflacija "umirja", vendar je dodal opozorilo:
»Praznjenje inflacije je podobno izpuščanju zraka iz balona; hitrost in obliko je težko predvideti,« je zapisal. "Današnje številke kažejo na inflacijsko stanje, ki se sicer izboljšuje, vendar na neenakomeren način in ostaja (na letni ravni) še vedno daleč od cilja Federal Reserve."
Zadnji izdihljaji medvedjega trga – ali je že vse všteto v ceno?
Ker se je inflacija v zadnjih nekaj mesecih močno znižala, nekateri strokovnjaki trdijo, da se medvedji trg – na katerem je S&P 500 lani padel za približno 20 % – morda bliža koncu.
James Demmert, glavni direktor za naložbe pri Main Street Research, je povedal Fortune da verjame, da zadnji podatki o inflaciji "podpirajo dvig cen delnic." Toda Demmert je tudi opozoril, da bi lahko bili trgi v prvem četrtletju nestanovitni.
"Smo v zadnji fazi medvedjega trga - kar je včasih lahko najbolj boleča faza," je dejal. "To je običajno faza, ko rezultati zaslužka podjetij in smernice razočarajo."
Demmert je trdil, da bodo vlagatelji zdaj osredotočeni na zaslužek in da se bo medvedji trg "morda rešil sam od sebe v tem četrtletju." Na Wall Streetu je splošno mnenje, da bi medvedji trg lahko bil na koncu kljub upadanju dobička na delnico (EPS). Toda Mike Wilson, glavni investicijski direktor Morgan Stanleyja, opozoril ta teden o potencialu, da se dobiček na delnico podjetij zmanjša v prvem četrtletju in povzroči 20-odstotni padec delnic.
Demmert je dejal, da verjame, da bi morali vlagatelji "ostati obrambni, vendar oportunistični."
"Glede na to sezono zaslužkov imajo lahko vlagatelji odlično priložnost za nakup velikih podjetij na podlagi šibkosti, ko četrtletje in sezona zaslužkov napreduje," je trdil.
Toda nekateri strokovnjaki svetujejo previdnost. Chris Zaccarelli, glavni direktor za naložbe Independent Advisor Alliance, je povedal Fortune ker je bilo decembrsko poročilo o inflaciji »natančno tako, kot je bilo napovedano«, so lahko vlagatelji upočasnitev v veliki meri pričakovali in jo ocenili na trgih.
"Veliko teh novic je bilo že vračunanih," je dejal in trdil, da bo pravo vprašanje za vlagatelje, ali bo inflacija padla vse do ciljne 2 % Feda ali pa se bo zataknila na višji ravni. Zaccarelli meni, da številni udeleženci na trgu stavijo, da se bo inflacija trenutno še zniževala, gospodarstvo pa ne bo zašlo v recesijo.
"Kar nas drži ponoči, je, ali je pred nami bolj negativen izid," je dejal in pojasnil, da bi lahko inflacija ostala nad 3 % in da je še vedno možna globlja recesija.
In Jason Pride, glavni investicijski direktor družbe Private Wealth pri Glenmede, je povedal Fortune da je verjetnost recesije še vedno "povišana" in bo Fed moral ohraniti svoje politike restriktivne, da bi zagotovil, da ne bodo ponavljali preteklih napak in "je nadloga inflacije zatrta."
"Vlagatelji bi morali biti previdni, da teh rezultatov ne bi pretirano ekstrapolirali, in bi morali ublažiti svoja pričakovanja glede prezgodnjih znižanj obrestnih mer s strani Fed," je opozoril. "Letna osnovna potrošniška inflacija je še vedno daleč od ciljev Feda o stabilnosti cen, sedemdeseta leta prejšnjega stoletja pa dokazujejo tveganje, da bi prezgodaj zahtevali zmago nad inflacijo."
Ta zgodba je bila prvotno predstavljena na fortune.com
Več od Fortune:
Air India je bila obsojena zaradi "sistemske napake", potem ko je neukrotljivi potnik v poslovnem razredu uriniral na žensko, ki je potovala iz New Yorka.
Pravi greh Meghan Markle, ki ga britanska javnost ne more odpustiti – Američani pa ne morejo razumeti
'Enostavno ne deluje.' Najboljša restavracija na svetu se zapira, saj njen lastnik sodobni model fine dining imenuje "nevzdržen"
Bob Iger je samo spustil nogo in rekel Disneyjevim zaposlenim, naj se vrnejo v pisarno
Vir: https://finance.yahoo.com/news/december-very-favorable-inflation-read-175411383.html